Korta anteckningar om alternativvärdering och prissättning
Valvärdering och prissättning:
Värdet på en uppsättning eller ett samtal beror i stor utsträckning på eget kapitalets (eller andra finansiella tillgångar) marknadsbeteende som ligger till grund för optionen. Att få ett fast grepp om det nuvarande och förväntade framtida värdet av en uppsättning eller ett samtal är oerhört viktigt för köpmän och investerare.
Image Courtesy: watertechnology.com/IMG/578/192578/currency-scales-etf.jpg
Likaså är det absolut nödvändigt att investerare förstår hur alternativen prissätts på marknaden för att få ut det mesta av alla alternativ handelsprogram.
Om vi fortsätter att använda aktieoptioner som diskussionsunderlag, låt oss nu titta på de grundläggande principerna för optionsvärdering och prissättning, med början med en potentiell kort genomgång av hur vinster härrör från satser och samtal.
Profitpotentialen för plockningar och samtal :
Trots att det noterade marknadspriset på ett sälj eller ett samtal påverkas av faktorer som tiden till utgången, börsvolatiliteten, marknadsräntorna och utbud och efterfrågan och villkor, är den viktigaste variabeln marknadsprisbeteendet för det underliggande eget kapitalet.
Detta är den variabel som leder till några väsentliga drag i priset på optionen och som i sin tur bestämmer alternativets vinstpotential.
Således när det underliggande beståndet går upp i pris gör samtal bra. när priset på den underliggande aktien sjunker, sätter det bra. En sådan prestation förklarar också varför det är så viktigt att få ett bra handhavande på det förväntade framtida prisbeteendet hos ett lager innan ett köp eller säljs köpoption (skriftligt).
Det typiska prisbeteendet illustreras i. Diagrammet till vänster visar ett samtal, och den till höger visar en sättning. Samtalsdiagrammet är konstruerat för att garantera betala Rs.5000 för ett samtal som bär ett övningspris på Rs.50; På samma sätt antar putdiagrammet att du kan köpa en sats för Rs.5000 och få rätt att sälja det underliggande lagret till Rs.50 per aktie.
Med samtalet visar diagrammet vad som händer med valet av alternativet när aktiekursen ökar; med putten visar det vad som händer när priset på beståndet faller. Observera att ett samtal inte får värdet tills aktiekursens pris går över det angivna lösenpriset (Rs.50).
Eftersom det kostar Rs.5000 för att köpa samtalet måste aktien gå upp från Rs.50 till Rs.55 för att alternativinvesteraren ska kunna få tillbaka premien och därigenom nå en jämn jämn situation. Så länge som beståndet fortsätter att stiga i pris, är allt därifrån vinst.
När premien återkrävs är vinsten från samtalspositionen begränsad endast av den utsträckning som aktiekursen ökar under kontraktets återstående löptid.
På liknande sätt kommer värdet av en putt också att härledas från priset på det underliggande beståndet, förutom att deras respektive marknadspriser rör sig i motsatta riktningar. Puten förblir konstant tills marknadspriset på motsvarande lager sjunker till lösenpriset (Rs.50) på satsen. Då priset fortsätter att falla, ökar alternativets värde därefter.
Investerarna börjar inte tjäna pengar på investeringen tills aktiekursen sjunker under breakeven-poängen på Rs.45 per aktie. Utöver den punkten definieras vinsten från uppsättningen av den utsträckning som priset på det underliggande beståndet fortsätter att falla under kontraktets återstående löptid.
In-the-money / Out-of-the-money:
Vid skrivning behöver optioner inte nödvändigtvis bära strykpriser till rådande marknadspriser på underliggande eget kapital. Som ett alternativ därefter handlas på börsnoterade börser flyttas priset på optionen som svar på rörelser i priset på det underliggande eget kapitalet.
När ett samtal har ett aktiekurs som är lägre än marknadspriset på det underliggande eget kapitalet, har det ett positivt värde och kallas ett alternativ i pengar.
En stor del av optionspriset i detta fall är baserat på (eller härledd från) det grundläggande eller inneboende värdet av samtalet.
När aktiekursen överstiger marknadspriset på eget kapital har samtalet inget "reellt" värde och är känt som ett alternativ utan pengar. Eftersom optionen inte har något eget värde utgörs dess pris endast av investeringspremie. Dessa termer är mycket mer än praktiska, exotiska namn som ges till alternativ.
En säljoption är förresten i pengar när dess aktiekurs är större än marknadspriset på eget kapital. Det är utan pengar när marknadspriset på eget kapital överstiger strejkpriset.
