Optimal kapitalstruktur: Betydelse och överväganden

Låt oss göra en fördjupad studie av innebörden och övervägandena av optimal kapitalstruktur.

Betydelse av optimal kapitalstruktur:

Det är inte en lätt uppgift att fastställa en företags optimala kapitalstruktur eftersom maximering av aktieägarens förmögenhet beror på några grundläggande beslut.

För att maximera värdet på aktiekapitalen måste företaget välja en finansieringsblandningskapitalstruktur som hjälper till att uppnå de önskade målen.

Kapitalstrukturen måste således prövas utgående från dess effekt mot företagets värde. Det är inte nödvändigt att nämna att ett företag måste välja sin finansieringsblandning på ett sådant sätt att det maximerar aktieägarens fond om företagets kapitalstruktur påverkar företagets totala värde. Detta går under namnet Optimum Capital Structure för företaget.

Enligt E. Solomon definieras samma som "den kapitalstruktur eller kombination av skuld och eget kapital som leder till företagets maximala värde". Således kan vi inte ignorera betydelsen av ett företags kapitalstruktur eftersom vi tror att det finns ett tydligt förhållande mellan företagets värde och kapitalstrukturen, även om vissa andra inte accepterar det.

Följande illustration hjälper oss att förstå principen tydligt:

Illustration:

Således är intjäningsgraden på aktieägarna 22, 5%, men avkastningen är 20%.

Från ovanstående exempel blir det helt klart att företaget kommer att vara intresserad av att använda mer skuldkapital. Men vi vet att för mycket användning av skuldkapital är en riskabel situation, eftersom det i slutändan ökar kostnaden.

Samtidigt kan en farlig situation uppstå om företaget inte kan tjäna mer avkastning än vad den betalar för. Således bör skuldkapitalfinansiering användas mycket noggrant. Det är därför som det måste finnas en riktig finansieringsblandning mellan skuld och kapital kapital för att uppnå den optimala situationen.

överväganden:

För att fastställa mängden optimal kapitalstruktur, kommer följande överväganden att hjälpa en ekonomichef:

(a) Fördelen med företagsskatter:

En ekonomichef kan utnyttja den ekonomiska hävstången genom företagsskatter. Vi vet att skuldfinansiering är billigare än eget kapitalfinansiering på grund av de kvoter som föreskrivs av bolagsskattemyndigheterna.

Eftersom kapitalfinansieringen innebär högre kostnad kan samma sak undvikas för att höja finansieringen. Den ultimata vinsten kommer att åtnjutas av aktieägarna, dvs Trading on Equity.

(b) Fördelen med finansiell hävstång:

Om avkastningen på investeringen är jämförelsevis högre än den fasta kostnaden för medel, kan en ekonomichef gå till fond, även om det finns en fast kostnad för finansiering, eftersom aktieägarna i slutändan kommer att gynnas.

(c) Undvikande av hög riskkapitalstruktur:

Om andelen skuldkapital är mer än ägt kapital kommer samma att bjuda in risk; Som ett resultat kommer priserna på aktie på den öppna marknaden att gå ner på grund av hög riskfyllda förslag på kapitalstruktur. Med andra ord är den starkt inriktade kapitalstrukturen alltid riskabel.

Således får en ekonomichef inte gå för att höja ytterligare finansiering genom upplåning under sådana omständigheter. Det vill säga om ett företag föredrar skuldfinansiering eller kapitalfinansiering, beror beslutet på en företags optimala kapitalstruktur.

(d) Fördelar med skuldsättningsblandning:

En ekonomichef kan dra fördel av skuldsättningsblandningen i kapitalkonstruktionens sammansättning för att fastställa en företags optimala kapitalstruktur. När den optimala kapitalstrukturen uppnåtts är en ekonomichef fri från ekonomiska risker. Således är det enastående mål för en ekonomichef att se till att rätt utnyttjande av skuldsättningsblandningen har uppnåtts.