Inflationspåverkan på investeringsbeslut (med beräkningar)

Låt oss göra en fördjupad studie av inflationspåverkan på investeringsbeslut.

Priserna förblir inte konstanta över en tidsperiod. De tenderar att förändras på grund av olika ekonomiska, sociala eller politiska faktorer. Förändringar i prisnivåerna orsakar två typer av ekonomiska förhållanden, inflation och deflation. Inflationen kan definieras som en period med generell ökning av priserna på produktionsfaktorer medan deflationsmedel faller i den allmänna prisnivån.

Dessa förändringar i prisnivåerna leder till felaktig presentation av bokslutet och har också en betydande inverkan på investeringsbeslut som kan klargöras med hjälp av följande exempel:

Vid jämförelse av avkastningen på sysselsatt kapital, vilket framgår av historisk kostnadskoncept, som är 30%, finner vi att det är mycket högre än avkastningen på sysselsatt kapital baserat på ersättningskostnadskoncept. I verkligheten har vi bara tjänat 10, 83% på dagens kapital. På samma sätt är skatteskulden på historisk kostnadskoncept Rs 2, 70 000 vilket är mycket högre än skatteskulden på Rs 1, 95 000 baserat på ersättningskostnadskoncept.

Således ökar redovisningen utifrån historiska kostnadsbegrepp bokförtjänster, ökar skatteansvaret och förvärrar eget kapital. Under det senaste året har det varit fall där utdelning och skatter har betalats ut av det reala kapitalet på grund av effekten eller prisnivåförändringen (Inflation) på bokslutet. Således är det alltså nödvändigt att justera den konventionella redovisningen i ljuset av prisnivåförändringar eller att anta prisnivåräkningen.

Eftersom de flesta investeringsbesluten är baserade på begreppet kassaflöden, är det nödvändigt att justera pengaflödet med köpekvivalenter för att fastställa de reala kassaflödena eller inflationsjusterade kassaflöden.

Men om det finns nollinflation är det inte nödvändigt att skilja mellan pengar och reella kassaflöden, eftersom båda skulle vara identiska. Skillnaden mellan pengaflöden och reala kassaflöden uppstår när inflationen uppstår.

Effekten av inflationen på investeringsbeslut har förklarats i följande illustrationer:

Illustration 1:

Ett företag har granskat ett projekt med en utläggning på 55 000 Rs och förväntas ge följande kassaflöden i nuvarande termer:

Bolagets kapitalkostnad med ett krav på utdelningstillväxt för att hålla sig i takt med kostnadsinflödet är 20% och det används för investeringsbedömning. På ovanstående sätt har den berörda avdelningschefen rekommenderat att förslaget avvisas. Med hänsyn till din egen prognos om att inflationstakten sannolikt kommer att vara 15% under år 1 och 10% under vart och ett av följande år, måste du kommentera sin rekommendation. (Rabattfaktorer vid 20% är 0, 833, 0, 694, 0, 579 respektive 0, 482 för år 1 till år 4).

Eftersom nettoförsäljningsvärdet negativt har divisionschefen rekommenderat avslag på förslaget.

Vi bör dock beräkna nuvärdet av inflationsjusterade kassaflöden enligt nedan:

kommentarer:

Nuvärdet av inflationsjusterade kassaflöden är positivt och förslaget bör därför godtas.

Illustration 2:

Ett företag överväger ett kostnadsbesparande projekt. Det handlar om att köpa en maskin som kostar Rs 7 000, vilket medför årliga besparingar på lönekostnader på Rs 1 000 och på materialkostnader på Rs 400.

Följande prognoser görs av inflationstakten varje år under de kommande fem åren: