Kända metoder för korrigering i negativ balans av betalning

Det finns fyra kända metoder för korrigering av negativa betalningsbalanser:

1. Handelspolitiska åtgärder: Utvidgning, export och begränsning av import:

Handelspolitiska åtgärder för att förbättra betalningsbalansen avser de åtgärder som vidtagits för att främja exporten och minska importen. Export kan uppmuntras genom att minska eller avskaffa exporttullar och sänka räntan på kredit som används för exportfinansiering. Exporten uppmuntras också genom att bevilja bidrag till tillverkare och exportörer.

Förutom exportinkomster kan lägre inkomstskatt tas ut för att ge exportörerna incitament att producera och exportera fler varor och tjänster. Genom att införa lägre punktskatter kan exportpriserna sänkas för att konkurrera på världsmarknaden.

Å andra sidan kan importen minskas genom att införa eller höja tullar (dvs. importtullar) på import av varor. Importen kan också begränsas genom införande av importkvoter och införande av importlicenser. Import av vissa inessiella föremål kan vara helt förbjudet.

Innan de ekonomiska reformerna som genomfördes sedan 1991 hade Indien följt alla ovanstående politiska åtgärder för att främja exporten och begränsa importen för att förbättra sin betalningsbalansposition. Men de hade inte uppnått mycket framgång i sitt syfte att rätta till balansbalansbalansen. Därför hade Indien stora problem med betalningsbalansen.

Vid flera tillfällen kontaktade IMF IMF för att rädda den ur valutakrisen som uppstod till följd av stora underskott i betalningsbalansen. Äntligen krävde den ekonomiska krisen som orsakades av ihållande underskott i betalningsbalansen Indien att införa strukturreformer för att uppnå en långvarig lösning på betalningsbalansproblemet.

2. Utgifter - Minskande politik:

Det viktiga sättet att minska importen och därmed minska underskottet i betalningsbalansen är att anta penning- och finanspolitik som syftar till att minska de totala utgifterna i ekonomin. Nedgången i aggregerade utgifter eller aggregerad efterfrågan i ekonomin arbetar för att minska importen och bidra till att lösa betalningsbalansproblemet.

De två viktiga verktygen för att minska de totala utgifterna är användningen av:

(1) Stram penningpolitik och

(2) Avtalsslutande finanspolitik.

Vi förklarar dem nedan:

Stram penningpolitik:

Stram monetär används ofta för att kontrollera aggregerade utgifter eller efterfrågan genom att höja kostnaden för bankkrediter och begränsa tillgången på kredit. För denna bankränta höjs av centralbanken i landet vilket leder till högre utlåningsräntor som debiteras av affärsbankerna.

Detta motverkar affärsmän att låna för investeringar och konsumenter att låna för att köpa varaktiga konsumentvaror. Detta leder därför till minskning av investeringar och konsumtionsutgifter. Dessutom är tillgången på krediter att låna för investeringar och konsumtionsändamål reducerad genom att bankernas kassakravsprocent (CRR) och även företag för öppna marknadsoperationer (säljande statspapirer på den öppna marknaden) ökar av centralbanken i landet.

Detta tenderar också att sänka aggregerade utgifter eller efterfrågan som kommer att bidra till att minska importen. Men det finns begränsningar för den framgångsrika användningen av penningpolitiken för att kontrollera importen, särskilt i ett utvecklingsland som Indien.

Detta beror på att en snäv penningpolitik påverkar investeringsökningen negativt vilket är nödvändigt för att påskynda den ekonomiska tillväxten. Om ett utvecklingsland upplever inflation, är en pen penningpolitik ganska effektiv för att begränsa inflationen genom att minska den totala efterfrågan.

Detta kommer att bidra till att minska de totala utgifterna och, beroende på inkomstinkomsten att importera, kommer att begränsa importen. Dessutom bidrar den snäva penningpolitiken till att sänka priserna eller sänka inflationen. Lägre prisnivåer eller lägre inflationstakt kommer att minska importen, både hos affärsmän och konsumenter.

Men när ett utvecklingsland som Indien upplever en lågkonjunktur eller avmattning i ekonomisk tillväxt tillsammans med underskott i betalningsbalansen, kommer användningen av en stram penningpolitik som minskar aggregerade utgifter eller efterfrågan inte att hjälpa mycket, eftersom det kommer att påverka den ekonomiska tillväxten och fördjupa den ekonomiska recessionen negativt. I ett utvecklingsland måste penningpolitiken följaktligen användas tillsammans med annan politik som en lämplig finanspolitik och handelspolitik för att ta itu med problemet med ojämlikhet i betalningsbalansen.

Kontraktiv skattepolitik:

Lämplig finanspolitik är också ett viktigt sätt att minska de samlade utgifterna. En ökning av direkta skatter som inkomstskatt kommer att minska de samlade utgifterna. En del av utgiftsreduktionen kan leda till en minskning av importen. Ökning av indirekta skatter som punktskatter och moms kommer också att leda till minskad utgift.

Den andra finanspolitiska åtgärden är att minska de offentliga utgifterna, särskilt oproductiva eller icke-utvecklingsutgifter. Minskningen av de offentliga utgifterna kommer inte bara att minska utgifterna utan även indirekt genom multiplikatorns funktion.

Det kan noteras att om snäva penningpolitiska och sammandragande finanspolitiska åtgärder lyckas med att sänka aggregerade utgifter som medför prisminskningar eller sänka inflationstakten, kommer de att fungera på två sätt för att förbättra betalningsbalansen.

För det första faller inhemska priser eller lägre inflationstakt kommer att få folk att köpa inhemska produkter i stället för importerade varor.

För det andra kommer lägre hemmamarknadspriser eller lägre inflation att stimulera exporten. Nedgången i importen och ökningen av exporten kommer att bidra till att minska underskottet i betalningsbalansen.

Det kan dock understrykas att metoden att minska utgifterna genom en minskning av penning- och finanspolitiken inte är utan begränsningar. Om minskad efterfrågan minskar investeringen, påverkar den ekonomisk tillväxt negativt.

Således kan korrigering i betalningsbalansen uppnås på bekostnad av ekonomisk tillväxt. Vidare är det inte lätt att minska kraftigt de offentliga utgifterna och ålägga tunga skatter, eftersom de sannolikt kommer att påverka incitament att arbeta och investera och bjuda in allmän protest och opposition. Vi ser sålunda att det inte är lätt att korrigera betalningsbalansen genom sammandragande finanspolitik.

3. Utgifter - Växlingspolitik: Devaluering :

En betydande metod som ofta används för att korrigera grundläggande ojämlikhet i betalningsbalansen är användningen av utbytespolitiken. Utgiftsväxlingspolitiken fungerar genom förändringar i relativa priser. Priserna på import ökar genom att de inhemska produkterna blir relativt billigare.

Utgiftsomkopplingspolitiken kan sänka exportpriserna som kommer att uppmuntra exporten av ett land. På detta sätt genom att ändra relativa priser bidrar utgiftsbytespolitiken till att korrigera ojämlikheten i betalningsbalansen.

Den viktiga formen av utgiftsväxlingspolitik är minskningen av valutakursen för den nationella valutan, nämligen devalveringen. Genom devalvering menar vi att sänka värdet eller växelkursen för en nationell valuta gentemot andra utländska valutor. Man bör komma ihåg att devalveringen görs när ett land är under fast växelkurssystem och av och till bestämmer sig för att sänka växelkursen för sin valuta för att förbättra betalningsbalansen.

Enligt Bretton Woods-systemet som antogs 1946 antogs det fasta växelkurssystemet, men för att korrigera grundläggande ojämlikhet i betalningsbalansen fick länderna göra devalvering av sina valutor med tillstånd från IMF.

Nu har Bretton Woods System övergivits och de flesta av världens länder har floatat sina valutor och har därför antagit en flexibel växelkurs som bestäms av marknadskrafterna för efterfrågan på och utbudet av dem.

Men även i det nuvarande flexibla växelkurssystemet kan värdet på en valuta eller dess växelkurs som bestäms av efterfrågan på och utbudet av den falla. Valutavärdet av en valuta i förhållande till utländska valutor beskrivs som avskrivningar. Om ett land tillåter att dess valuta avskrivs utan att effektiva åtgärder vidtas för att kontrollera det, kommer det att ha samma effekter som devalveringen.

I vår analys kommer vi därför att diskutera effekter av fall i värde av en valuta om det uppstår genom devalvering eller avskrivning. I juli 1991, då Indien var under Bretton-Woods, avväxlades det fasta växelkurssystemet sin rupee till omkring 20%. (Från rs 20 per dollar till rs 25 per dollar) för att korrigera ojämlikheten i betalningsbalansen.

Nu är frågan hur devalveringen av en valuta fungerar för att förbättra betalningsbalansen. Som en följd av minskningen av växelkursen för en valuta gentemot utländska valutor faller priserna på varor som ska exporteras, medan importpriserna stiger. Detta uppmuntrar exporten och motverkar importen.

Med exporten så stimulerad och importen avskräckt, kommer underskottet i betalningsbalansen tenderar att minskas. Således kallas devalveringspolitiken också som utgiftsväxelpolitik, eftersom det i följd av importminskning byter folk i ett land deras utgifter för import till de inhemska produkterna.

Det kan noteras att exportresultatet som ett resultat av sänkning av exportpriserna ökar om efterfrågan på ett lands export är priselastiskt (dvs. ep> 1). Och även med ökningen av importpriserna kommer importvärdet att falla om ett lands efterfrågan på import är elastiskt. Om efterfrågan på ett land för import är oelastiskt kommer importutgifterna att stiga i stället för att falla till följd av högre importpriser.

Devaluering: Marshall Lerner Skick:

Av det ovan framgår att om devalvering eller avskrivning kommer att leda till ökad exportinkomst och minskning av importutgifter beror på priselasticiteten hos den utländska efterfrågan på export och den inhemska efterfrågan på import.

Marshall och Lerner har utvecklat ett villkor som säger att devalveringen kommer att lyckas förbättra betalningsbalansen om summan av exportens priselasticitet och priselasticitet är större än en. Således, enligt Marshall-Lerner-villkoret, förbättras devalveringen betalningsbalansen om

e _x + e _m > 1

Var e _x står för exportens priselasticitet

e _m står för importens priselasticitet

Om det gäller ett land e _x + e _m <1, kommer devalveringen att påverka betalningsställningen negativt i stället för att förbättra den. Om e _x + e _m = 1 lämnar devalveringen obalansen i betalningsbalansen oförändrad.

Inkomstabsorptionsmetod för avvärdering:

För att devalveringen ska vara framgångsrik för att korrigera ojämlikheten i betalningsbalansen bör ett land ha ett tillräckligt exporterbart överskott. Om ett land inte har tillräcklig mängd varor och tjänster som ska exporteras faller de i sina priser på grund av devalveringen, eller avskrivningar kommer inte att vara till nytta. Detta kan förklaras genom inkomstabsorberande tillvägagångssätt framlagt av Sidney S Alexander.

Enligt denna metod är handelsbalansen skillnaden mellan den totala produktionen av varor och tjänster som produceras i ett land och dess absorption av den. Genom att absorbera produktionen av varor och tjänster menar vi hur mycket av dem används för konsumtion och investeringar i det landet. Det vill säga absorption innebär summan av konsumtions- och investeringsutgifter för inhemska varor och tjänster.

Uttryckande algebraiskt har vi:

B = YA

Där B = handelsbalans eller exportabla överskott

Y = nationell inkomst eller värde av produktionen av varor och tjänster som produceras

A = Absorption eller summa av konsumtions- och investeringsutgifter

Av det ovan följer att om utgifter eller absorption är mindre än nationell produkt, kommer det att ha en positiv handelsbalans eller exportabla överskott. För att skapa detta exportabla överskott bör utgifterna för inhemskt producerade konsument- och investeringsvaror minskas eller nationella produkter måste höjas tillräckligt.

Sammanfattningsvis framgår det att för att devalveringen eller avskrivningen ska lyckas för att korrigera ojämlikheten i betalningsbalansen bör summan av priselasticiteten hos efterfrågan på landets export och import vara hög (det vill säga större än en) och För det andra borde det ha ett tillräckligt exporterbart överskott. Devalveringen kommer inte heller att vara framgångsrik när målen uppnås om andra länder retalierar och gör liknande devalvering i sina valutor och därigenom kan devalveringen av valutakursen påbörjas.

Efter självständighet devalverade Indien sin valuta tre gånger, först 1949, den andra i juni 1966 och tredje i juli 1991 för att korrigera obalansen i betalningsbalansen. Devalveringen av juni 1966 var inte framgångsrik under en tid för att minska underskottet i betalningsbalansen.

Det beror på att efterfrågan på bulk av vår traditionella export inte var mycket elastisk och vi kunde inte minska vår import trots de högre priserna. Men devalveringen av juli 1991 visade sig vara ganska framgångsrik, efteråt ökade vår export i snabb takt under några år och importen fortsatte att ligga inom säkra gränser.

4. Exchange Control:

Slutligen finns det metod för utbyte kontroll. Vi vet att deflation är farlig; devalveringen har en tillfällig effekt och kan provocera andra också att devalvera. Devaluering träffar också prestige i ett land.

Dessa metoder undviks därför och i stället utländsk valuta styrs av regeringen. Under det är alla exportörer beordrade att ge upp sin utländska valuta till centralbanken i ett land och det ransoneras sedan bland de licensierade importörerna. Ingen annan får importera varor utan licens. Betalningsbalansen korrigeras därför genom att importen hålls inom gränserna.

Efter andra världskriget inrättades en ny internationell institution Internationella valutafonden (IMF) för att upprätthålla jämvikt i medlemsstaternas betalningsbalans på kort sikt. Medlemsländerna låna av det under en kort period för att upprätthålla jämvikt i betalningsbalansen.

IMF uppmanar också medlemsländerna att korrigera grundläggande ojämlikhet i betalningsbalansen när det uppstår. Det kan emellertid nämnas här att inget land nu måste tvingas till deflation (och så depression) för att förstöra de orsaker som ligger till grund för ojämlikvikt som måste göras under guldstandarden. Tvärtom tillhandahåller IMF en mekanism genom vilken förändringar i valutakurserna kan ske på ett ordnat sätt.

Slutsats:

Kort sagt kräver korrigering av ojämnvikt en god kombination av följande metoder:

(i) Monetära och skatteförändringar som påverkar inkomster och priser i landet;

(ii) Valutakursjustering, dvs devalvering eller uppskattning av hemvalutan;

iii) Handelsbegränsningar, dvs. tullar, kvoter mm

iv) Kapitalrörelse, dvs. upplåning eller utlåning ombord och

(v) Valutakontroll.

Inget beroende kan placeras på ett enda verktyg. Det finns utrymme för mer än ett tillvägagångssätt och för mer än en enhet. Men tillämpningen av verktygen beror på obalansens natur.

Det har vi sagt tre typer av ojämlikhet:

(1) cyklisk ojämnvikt,

(2) Sekulär obalans,

(3) Strukturell ojämlikhet (på varorna och faktornivån).

Det är lämpligare att skatteåtgärder bör användas för att korrigera konjunkturbalansen i betalningsbalansen. För att korrigera strukturell ojämnviktsjustering i växelkurs bör undvikas. Kapitalrörelser behövs för att kompensera djupgående styrkor i sekulär obalans.

De viktigaste metoderna för önskvärd anpassning är därför penning- och finanspolitik som direkt påverkar inkomsterna och avskrivningar (det vill säga devalvering) som påverkar priserna i första hand. Devaluering eller avskrivning av växelkurs kan också få inverkan genom priseffekter. Penning- och finanspolitiken påverkar också relativa priser.