Korta noteringar om avkastning på slutna fonder

Avkastningen av CEFs rapporteras vanligtvis utifrån deras NAV. Det innebär att pristillägg och rabatter ignoreras vid beräkning av olika avkastningsåtgärder. Samtidigt blir det allt vanligare att se avkastningsprestanda uttryckt i förhållande till faktiska marknadspriser, en praxis som fångar inverkan av förändrade marknadsbidrag eller rabatter på avkastningsperioden.

Ju högre premier eller rabatter och desto större förändringar i dessa värden över tid desto större påverkan på rapporterad avkastning. Det är inte alls ovanligt att CEFs har olika marknadsbaserade och NAV-baserade innehavsperiodens avkastning.

Image Courtesy: streetlogic.com/wp-content/uploads/2013/01/photodune-1024×682.jpg

När NAV-värden används, återfinns avkastningen på CEFs på exakt samma sätt som avkastningen på öppna fonder. Däremot, när marknadsvärden används för att mäta avkastningen, ska investerarna ersätta fondens marknadspris (med inbäddad premie eller rabatt) för motsvarande NAV i innehavsperioden eller intern avkastningsåtgärd.

Några CEF-investerare gillar att driva både NAV-baserade och marknadsbaserade återvändande åtgärder för att se hur byte av premier (eller rabatter) har ökat eller skadat avkastningen på fondföretagen.

Men i regel ses NAV-baserade returnummer i allmänhet som de föredragna prestationsåtgärderna. Eftersom fondförvaltare ofta har liten eller ingen kontroll över premieförändringar eller rabatter, upplevs NAV-baserade åtgärder för att ge en mer sannolik bild av fondens resultat.