Riskberäkning i valutaswappar

Efter att ha läst den här artikeln kommer du att lära dig hur riskräkningen görs i valutaswappar.

Det kassaflöde som ska bytas ut för swappontraktet beror på den räntesats som gäller vid tidpunkten för bytesavtalet. Under sådana omständigheter påverkas kassaflödena inte av några senare förändringar i växelkurserna. Motparterna i bytet måste möta risken om motparten inte uppfyller sina skyldigheter.

Riskkapacitetsförändringen baseras på förändringar i växelkursen och gällande räntesatser för de två valutorna. Riskbeloppet beräknas som det nuvarande nettovärdet av det nettobelopp som ska bytas utarbetas genom att beakta tillämplig växelkurs och räntesatser.

Illustration:

Fröken. Kat har ingått en dollar-yen valutaswap när spoträntan är ¥ 125 per dollar med Jelina. Det bytte beloppet är ¥ 125 miljoner betalas tre år från och med nu. Räntan är 8 procent för dollarn och 6 procent för yenen betalas årligen.

De kassaflöden som återstår att byta är följande:

Antag att vid datumet för swapavtalet som ingåtts i växelkursen är ¥ 110 per dollar och referensräntan är 7 procent för dollarn och 8 procent för yenen.

Diskontering av växelkursflödena till de rullande räntorna är de nuvarande värdena för de två motparternas skyldigheter:

KAT-motparten betalar $ 10, 26, 243

Counter party JELINA att betala 1, 18, 557, 258 kronor

Det senare beloppet till växelkursen 110 ¥ är 10, 77, 793 dollar. Sålunda är risken för motparten KAT om JELINA är avstängd nu 51, 550 dollar (10, 77, 793 - 10, 26, 243). Detta är också det belopp som JELINA kommer att behöva betala för avbokning av bytet till nuvarande ränta och växelkurs.