Inflationstyp i utvecklingsländer: Efterfrågan-Träffa eller Kostnadstryck Inflationen
Inflationstyper i utvecklingsländer: Efterfrågan-Träffa eller Kostnadstryck Inflation!
Vilken inflationsteori kan förklara inflationen i utvecklingsländerna. Naturligtvis har prisökningen kommit till följd av överdriven total efterfrågan över aggregatförsörjning. Med andra ord är inflationen i utvecklingsländerna i huvudsak av efterfrågan-dra sort.
Hur det här överflödiga efterfrågan på varor och tjänster har orsakats är emellertid tvistlös. Vi anser att både Keynesian och Friedmans synpunkter är relevanta för att förklara uppkomsten av överflödig efterfrågan på varor. För att främja snabb ekonomisk tillväxt har investeringar i Indien genomförts i successiva utvecklingsplaner.
Om denna ökning av investeringsutgifterna hade finansierats genom att öka resurserna genom beskattning, skulle statens upplåning från allmänheten, vinst från offentliga företag, då ökningen av investeringsutgifterna ha matchats med ökad besparing med det resultat att överflödig efterfrågan på varor inte hade uppstått.
Faktum är att en stor ökning av investeringsutgifterna har finansierats genom underskottsfinansiering, dvs genom att centralbanken skapar nya pengar. Dessutom har ökningen av privata investeringsutgifter också finansierats i stor utsträckning genom att bankernas kredit- eller efterfrågeinlåning utvidgas.
Denna ökning av investeringsutgifterna för att främja ekonomisk tillväxt har möjliggjorts genom utbyggnaden av penningmängden, vilket, som Friedman och andra monetarister betonade, leder till att priserna stiger genom att skapa överflödig efterfrågan på varor och tjänster.
Det är således svårt att skilja huruvida det är en ökning av investeringskostnaderna som sådan eller en expansion i penningmängden för att finansiera den som har orsakat efterfrågan-pull-inflationen mot bakgrund av långsam tillväxt av produktionen av varor, särskilt matkorn och andra viktiga konsumentvaror. Faktum är att båda har spelat en roll i att orsaka inflationssituationen i Indien.
Vad har orsakat inflationstrycket i Indiens utvecklingsekonomi? Att tro att endast efterfrågan-dragfaktorer eller efterfrågan som genereras av stora budgetunderskott och stor tillväxt i penningmängden är ansvariga för inflationsproblemet mot den indiska ekonomin skulle inte vara helt korrekt.
Faktum är att båda typerna faktorer, nämligen efterfrågan-dra och kostnadstryckfaktorer har fungerat för att orsaka inflation i Indien, som korsade den tvåsiffriga siffran om några år. Som ett resultat av en snabb tillväxt i de offentliga utgifterna utan motsvarande ökning av mobiliseringen av resurser har regeringen utnyttjat tunga underskottsfinansiering (dvs. skapandet av nya pengar).
Detta har vidare skapat förutsättningarna för överflödig efterfrågan i ekonomin som har lett till ökningen av den allmänna prisnivån. Dessutom har ökningen av oljepriset, många gånger under de senaste åren, lett till att kostnaden för administrerade priser på stål, cement, kol, gödselmedel, ökning av indirekta skatter på flera varor, ökad järnvägspriser och frakt har lett till kostnaden -push inflation eller vad som också kallas utbudssidan inflation.
När den allmänna prisnivån stiger, beror efterfrågan på löneökningar och dövhetstillägg från arbetsklasserna och de måste erkännas med tanke på de stigande levnadskostnaderna. Ökningen av löner och dödsersättning för arbetarna ökar produktionskostnaden.
Ökningen av produktionskostnaden på grund av högre löner och renhetsbidrag medför också att aggregattillförselkurvan förskjuts till vänster och medför kostnadstryck eller tillförselsidans inflation. Det har följaktligen varit en fortsatt ökning av priserna i samband med de kombinerade effekterna av efterfrågan och dragningsfaktorer som orsakats av de stora budgetunderskotten, dämpade kostnadsdrivna faktorer på grund av höjningen i administrerade priser på petroleum, stål, cement, kol etc. och ökar i indirekt skatt på varor som socker, tyg, matlagningsgas, tvål, kalldryck etc.
Med stora finanspolitiska underskott och stor expansion i penningmängden skapar förutsättningar för överskott efterfrågan orsaka uppåtgående förändring i den totala efterfrågekurvan till AD 1 . Den allmänna prisnivån stiger till P 1 som motsvarar den nya jämviktspunkten E 1 .
Nu ökar produktionen av produktionskostnaden antingen av oberoende av prisökningen som orsakas av ökad total efterfrågan eller genom ökad löne- och deklarationsbidrag som induceras av efterfrågan-pull-inflationen i första hand, växlar den totala utbudskurvan till lämnat till AS 1 .
Med detta ökar prisnivån ytterligare till P 2 under påverkan av kostnadstryckfaktorer. Prisjämvikten rör sig från E 0 till E 1 och därefter till E 2 . Denna process av gemensam drift av efterfrågan-dra och kostnadseffektiva faktorer har pågått år efter år och ansvarar för den ständiga prishöjningen i den indiska ekonomin.
För att kontrollera och moderera denna inflationsprocess måste inte bara skattemässiga underskott minska drastiskt, men också åtgärder bör vidtas för att förhindra ökad produktionskostnad genom att undvika den frekventa höjningen i administrerade priser och indirekta skatter.
Det är värt att märka att det är de matpriser som först börjar öka snabbt i en utvecklingsekonomi. Stigningen i matpriserna följs sedan av ökningen av priserna på andra konsumenters varor. Detta beror på att en större del av ökningen av efterfrågan som genereras av investeringsutgifterna spenderas på matkorn som vete och ris och dessutom kan utbudet av matkorn inte ökas tillräckligt på kort sikt på grund av misslyckandet av monsoons, brist på bevattningsanläggningar, HYV-frön, gödningsmedel och ineffektiva odlingsmetoder.
Dessutom har i Indiens femårsplaner inte gjorts tillräckliga investeringar i jordbruket och därmed har tillväxten inom jordbruket varit låg. Å andra sidan är inkomstelasticiteten i efterfrågan på mat mycket hög eftersom de flesta människor är undernärda. Således, som en följd av stora investeringar utgifterna från regeringen och den privata sektorn / här är en kraftig ökning av efterfrågan på matkorn, vilket leder till ökningar av matpriserna.
I utvecklingsländer som Indien, som övervägande är jordbruksprodukter, håller priserna på jordbruksvaror, i synnerhet livsmedelskorn, nyckelpositionen i landets prisstruktur. En eventuell ökning av jordbrukspriserna leder till en snedvridning i hela prisstrukturen.
En kraftig ökning av matpriserna ökar levnadskostnaderna för folket. Konsumenterna drabbas hårt, eftersom deras inkomster inte ökar så lätt för att kompensera prisökningen. Arbetare vars levnadskostnader stiger trycker på högre löner. När löneökningar medges, stiger produktionskostnaden för tillverkade artiklar och detta ökar i sin tur sina priser och så vidare.
Dessutom är vissa jordbruksprodukter råvaror för industrier och ökningen av sina priser kommer direkt öka kostnaden för produktion av industrivaror. Hackning av och spekulation i både jordbruks- och industriprodukter lägger till bränsle i inflationsbrand. Så snart priserna på jordbruksvaror stiger kommer de sannolikt att orsaka inflationsspiral i ekonomin.
En faktor som förtjänar särskild uppmärksamhet i detta sammanhang är att finansieringsplanerna för utvecklingsländer, särskilt Indien, inte är i stånd att finansiera sina planer helt genom frivilliga besparingar av folket och skatter från regeringen.
De har ofta utnyttjat budgetunderskottet (dvs. lån från regeringen från centralbanken och handelsbankerna) som ett sätt att finansiera sina utvecklingsplaner. Tidigare i Indien fram till 1996 lånade regeringen i Indien kraftigt från centralbanken (dvs. RBI), vilket ofta ledde till den stora ökningen av högvärdiga pengar. Ökning av de starka pengarna till följd av upplåning från RBI, som då kallades för underskottfinansiering, var mycket inflationär.
Underskottsfinansiering som nu kallas pengarfinansiering eller intäktsgenerering av budgetunderskottet är i viss mån bra och kan absorberas av ekonomin utan att inflationen uppstår. Detta beror på att när ekonomin växer växer den monetära sektorn och därmed ökar produktionen till följd av den ekonomiska tillväxten för vilken extra pengar behövs.
Men på grund av akut brist på finansiering hade utvecklingsländerna ofta hunnit förhöjda underskottsfinansieringen i alltför hög grad. En kraftig ökning av penningmängden med allmänheten till följd av finansiering av alltför stora underskott ökade kraftigt till den totala efterfrågan på konsumenternas varor.
Å andra sidan kunde inte utbudet av konsumentvaror, särskilt livsmedelsprodukter, ökas snabbt och tillräckligt. Kravet på efterfrågan ledde därför till den inflationära prishöjningen. Under de senaste åren - i Indien (efter 996) lånar regeringen inte generellt direkt från RBI, men för att finansiera budgetunderskottet lånas det från handelsbanker genom försäljning av sina obligationer till dem. En hög grad av finanspolitiskt underskott ökar kraftigt de offentliga utgifterna och leder till överflödiga efterfrågan som ökar inflationstrycket i ekonomin.
Det kan emellertid påpekas att investeringskostnaderna som gjorts av regeringen under utvecklingsplanerna inte bara genererar den ökade efterfrågan på varor utan också ökar produktiviteten. Investeringar har en dubbel effekt. Å ena sidan genererar det efterfrågan eller inkomst, å andra sidan ökar den produktionskapaciteten.
Till följd av ökad produktionskapacitet kan man få mer produktionen av varor som motverkar inflationstendenser. Men i de tidigare utvecklingsstadierna är investeringar i stor utsträckning gjorda på stora dammar, stålverk och andra tunga och grundläggande industrier som har långa graviditetsperioder. Med andra ord kan de långsiktiga projekten bara bidra till att öka utbudet av konsumentvaror endast på lång sikt.
På kort sikt skjuter priserna generellt under pressen av alltför stor efterfrågan på varor. Och när inflationsspiralen börjar fungera är det svårt att kontrollera det. Om emellertid ökningen av de offentliga utgifterna sker för att finansiera sina konsumtionsutgifter som inte leder till varaktiga produktiva tillgångar, har den en stor inflationspotential
Det sägs ofta att inflationen i Indien beror på uppkomsten av obalans mellan efterfrågan och utbudet. Som vi har sagt ovan är ökningen av den totala efterfrågan beror på ökningen av de offentliga utgifterna, som i stor utsträckning finansierats antingen genom penningfinansiering eller upplåning från marknaden.
Dessutom har affärsbanker skapat en bra mängd bankpengar eller kredit för att finansiera privata investeringar. Som ett resultat ökade de aggregerade utgifterna mycket och har gjort en stor expansion i den totala efterfrågan. Å andra sidan ökade produktionen av matkorn och andra konsumtionsvaruindustrier inte tillräckligt och detta medförde en snabb prisökning.
Det kan dock noteras att strategin för ekonomisk utveckling, som antogs i våra femårsplaner, före 1991 gav hög prioritet till grundläggande tunga industrier och relativt försummade jordbruks- och konsumentvaror. Det här är den strukturella orsaken till att produktionen av matkorn och andra viktiga konsumentvaror inte ökade på ett adekvat sätt för att möta den stigande efterfrågan på dem som medför inflationen efter 1991. De ekonomiska reformer som gjordes gav också högre prioritet till industrialiseringen och tilldelade inte betydande betydelse för jordbruket. Som ett resultat har det varit en långsammare tillväxt av jordbruket även efter 1991.
Är monetaristisk teori en giltig förklaring till inflationen?
Indien från ovanstående förklaring bör man inte dra slutsatsen att den klassiska kvantitetsteorin för pengar Friedman moderna monetaristiska teorier om inflation gäller för Indien ganska bra. Enligt vår uppfattning är det inte sant att inflationen i Indien är rent monetärt fenomen, men snabb tillväxt är penningmängden i det förflutna har bidragit till inflationen i Indien.
Ny erfarenhet visar emellertid att trots relativt hög tillväxt i penningmängden låg inflationstakten under de senaste 8 åren på låg nivå. Det framgår av Tabell 1 att växelkurspenningen har varit ganska hög (den har varierat från 14 procent per år till 19 procent per år, men inflationstakten har varit relativt låg. Det visar att tillväxten i pengar tillgången ensam är inte orsaken till inflationen.
Tabell 1. Tillväxt i penningmängd och inflationstakten i Indien (1995-2003):
Även efter justering av BNP-tillväxttakten under perioden 1995-2008 finns det fortfarande ett stort gap mellan penningmängdstillväxt och inflationstakt. Förutom tillväxten i BNP som arbetar för att minska inflationen, har flera kostnadsstödsfaktorer som stigande oljepriser, stigande upphandlingspriser för matkorn, andra administrerade priser och finanspolitik från regeringen, jordbruksutveckling under en period också spelat en viktig roll för att bestämma inflationstakten i en ekonomi.
