Finanschef: Tre stora beslut som varje finanschef måste ta

Några av de viktiga funktioner som varje ekonomichef måste ta är följande:

jag. Investeringsbeslut

ii. Finansieringsbeslut

III. Utdelning beslut

Image Courtesy: cosminpana.files.wordpress.com/2013/02/management.jpg

A. Investeringsbeslut (beslut om kapitalbemyndigande):

Detta beslut avser noggrant urval av tillgångar i vilka medel kommer att investeras av företagen. Ett företag har många alternativ att investera sina medel men fast måste välja den mest lämpliga investeringen som kommer att ge maximal nytta för företaget och besluta eller välja mest lämpliga förslag är investeringsbeslut.

Företaget investerar sina medel i förvärv av anläggningstillgångar samt omsättningstillgångar. När beslut om anläggningstillgångar fattas kallas det också kapitalbeslutsbeslut.

Faktorer som påverkar investeringsbeslut / kapitalbeslutsfattande beslut

1. Projektets kassaflöde:

När ett företag investerar enorma medel i ett investeringsförslag förväntar man sig ett regelbundet antal kassaflöden för att möta det dagliga kravet. Mängden kassaflöde som ett investeringsförslag kommer att kunna generera måste bedömas korrekt innan det investeras i förslaget.

2. Avkastning på investeringar:

De viktigaste kriterierna för att bestämma investeringsförslaget är avkastning, det kommer att kunna återföras till bolaget i form av inkomst till exempel om projekt A ger 10% avkastning och projekt В ger 15% avkastning då vi borde föredra projekt B.

3. Risk involverad:

Med varje investeringsförslag är det också en viss grad av risk. Företaget måste försöka beräkna risken i varje förslag och borde helst föredra investeringsförslaget med en måttlig grad av risk.

4. Investeringskriterier:

Tillsammans med avkastning, risk, kassaflöde finns det flera andra kriterier som hjälper till att välja ett investeringsförslag, såsom tillgång till arbetskraft, teknik, input, maskiner etc.

Finanschefen måste noggrant jämföra alla tillgängliga alternativ och bestämma sedan var man ska investera företagets mest knappa resurser, dvs finans.

Investeringsbeslut anses vara mycket viktiga beslut på grund av följande skäl:

(i) De är långsiktiga beslut och är därför irreversibla. betyder att en gång tagits inte kan ändras.

(ii) Involver enorma medel.

(iii) Påverka bolagets framtida intjäningsförmåga.

B. Betydelse eller omfattning av kapital budgetering beslut:

Beslut om kapitalbesparingar kan göra ett företags rykte. Kapitalbeslutsfattningsbesluten anses vara mycket viktiga på grund av följande skäl:

1. Långsiktig tillväxt:

Kapitalbeslutsbesluten påverkar företagets långsiktiga tillväxt. Eftersom medel som investeras i långfristiga tillgångar ger avkastning i framtiden och framtida utsikter och tillväxten av bolaget bara beror på dessa beslut.

2. Stort antal fonder involverade:

Investeringar i långsiktiga projekt eller inköp av anläggningstillgångar innebär stora medel och om ett felaktigt förslag väljs kan det leda till att massor av pengar slösas. Därför fattas beslut om kapitalbudgetning efter hänsyn till olika faktorer och planering.

3. Risk involverad:

Fastkortsbesluten innebär stora medel och stor risk eftersom avkastningen kommer på lång sikt och företaget måste bära risken under en längre tid tills avkastningen börjar komma.

4. Irreversibelt beslut:

Beslut om kapitalbudgetering kan inte vändas eller ändras över natten. Eftersom dessa beslut innebär stora medel och stora kostnader och går tillbaka eller bakåt kan beslutet leda till stor förlust och slöseri med pengar. Så dessa beslut måste fattas efter noggrann planering och utvärdering av alla effekter av det beslutet, eftersom negativa konsekvenser kan vara mycket tunga.

C. Finansieringsbeslut:

Det andra viktiga beslut som finanschefen måste ta är att besluta om finansiering. Ett företag kan hämta finansiering från olika källor, exempelvis genom emission av aktier, skuldebrev eller genom att ta lån och förskott. Besluta hur mycket som ska höjas från vilken källa som handlar om finansieringsbeslut. Huvudsakligen finansieringskällor kan delas in i två kategorier:

1. Ägarfond.

2. Lånefond.

Aktiekapital och kvarvarande vinst utgör ägarfond och förlagslån, lån, obligationer mm utgör låntagna fonder.

Finansinspektörens huvudsakliga angelägenhet är att bestämma hur mycket som ska höjas från ägarfond och hur mycket man ska höja från lånefond.

Medan detta beslut fattas jämför finanschefen fördelar och nackdelar med olika finansieringskällor. De upplånade fonderna måste betala tillbaka och innebära viss risk, medan det inte finns någon fast förpliktelse för återbetalning i ägarfond och det finns ingen risk. Men ekonomichefen föredrar en blandning av båda typerna. Under finansieringsbeslut fixar ekonomichef ett förhållande mellan ägarfond och lånefond i bolagets kapitalstruktur.

Faktorer som påverkar finansieringsbeslut:

Medan finansieringsbeslut fattas håller finanschefen hänsyn till följande faktorer:

1. Kostnad:

Kostnaden för att skaffa finansiering från olika källor är annorlunda och finansförvaltare föredrar alltid källan med minsta kostnad.

2. Risk:

Mer risk är förknippad med lånefonden jämfört med ägarens värdepapper. Finanschef jämför risken med de berörda kostnaderna och föredrar värdepapper med måttlig riskfaktor.

3. Kassaflödesposition:

Bolagets kassaflödesposition hjälper också till att välja värdepapper. Med ett jämnt och stabilt kassaflöde kan företag enkelt ha råd med lånade värdepapper men när företag har brist på kassaflöde, måste de bara gå till ägarens fondpapper.

4. Kontroll överväganden:

Om befintliga aktieägare vill behålla den fullständiga kontrollen över verksamheten föredrar de låntagna värdepapper för att höja ytterligare fond. Å andra sidan om de inte har något emot att förlora kontrollen så kan de gå till ägarens värdepapper.

5. Flytningskostnad:

Det hänvisar till kostnader som är inblandade i emission av värdepapper som mäklare, provisionsavgifter, prospektkostnader etc. Företagen föredrar värdepapper som innefattar minst flyktningskostnader.

6. Fast driftskostnad:

Om ett företag har hög fast rörelsekostnad, måste de föredra ägarens fond på grund av hög fast driftskostnad, kan bolaget inte betala ränta på skuldförbindelser som kan orsaka allvarliga problem för företaget.

7. Kapitalmarknadsstat:

Villkoren på kapitalmarknaden hjälper också till att bestämma vilken typ av värdepapper som ska höjas. Under boomperioden är det lätt att sälja aktieraktier eftersom människor är redo att ta risk medan under depressionstiden finns en ökad efterfrågan på skuldförbindelser på kapitalmarknaden.

D. Utdelning Beslut:

Detta beslut handlar om fördelning av överskottsmedel. Företagets vinst fördelas mellan olika parter som fordringsägare, anställda, förlagsinnehavare, aktieägare etc.

Räntebetalning till fordringsägare, förlagsinnehavare mm är ett fast ansvar för bolaget, så vad företag eller ekonomichef måste bestämma är vad man ska göra med företagets kvarvarande eller kvarvarande vinst.

Överskottsvinsten fördelas antingen till aktieägare i form av utdelning eller förvaras i form av kvarhållen vinst. Under utdelningsbeslut bestämmer ekonomichefen hur mycket som ska fördelas i form av utdelning och hur mycket man ska behålla som behållit vinst.

För att ta detta beslut håller ekonomichefen hänsyn till tillväxtplanerna och investeringsmöjligheterna.

Om fler investeringsmöjligheter är tillgängliga och bolaget har tillväxtplaner, förvaras mer som behållit vinst och mindre ges i form av utdelning, men om företaget vill tillfredsställa sina aktieägare och har mindre tillväxtplaner, ges mer i formuläret av utdelning och mindre hålls åt sidan som kvarhållen vinst.

Detta beslut kallas också restbeslut eftersom det handlar om fördelning av resterande eller kvarvarande intäkter. I allmänhet behåller nya och kommande företag mer av att behålla tjäna och fördela mindre utdelning medan etablerade företag föredrar att ge mer utdelning och bibehålla mindre vinst.

Faktorer som påverkar utdelningsbeslutet:

Finanschefen analyserar följande faktorer innan man delar in nettovinsten mellan utdelning och kvarhållen vinst:

1. Tjäna:

Utdelningar betalas ut av nuvarande och föregående års resultat. Om det finns fler intäkter, förklarar företaget hög utdelningsnivå, medan under utdelningstid är utdelningsräntan också låg.

2. Stabilitet i vinst:

Företag som har stabilt eller slätt resultat föredrar att ge hög utdelning, medan företag med instabilt resultat föredrar att ge låg resultatnivå.

3. Kassaflödesposition:

Betalande utdelning betyder utflöde av kontanter. Företagen förklarar hög utdelningsnivå endast när de har överskottskassa. I händelse av brist på kassaföretag förklarar ingen eller mycket låg utdelning.

4. Tillväxtmöjligheter:

Om ett företag har ett antal investeringsplaner ska det återinvestera företagets vinst. När det gäller att investera i investeringsprojekt har företaget två alternativ: en för att höja ytterligare kapital eller investera sitt kvarhållna resultat. Det kvarhållna intäkterna är billigare, eftersom de inte innefattar flytande kostnader och eventuella juridiska formaliteter.

Om företag inte har några investerings- eller tillväxtplaner skulle det vara bättre att fördela mer i form av utdelning. Generellt mogna företag förklarar mer utdelning medan växande företag förvarar mer kvarhållen vinst.

5. Utdelningens stabilitet:

Vissa företag följer en stabil utdelningspolicy eftersom det har bättre inverkan på aktieägare och förbättrar företagets rykte på aktiemarknaden. Den stabila utdelningspolitiken uppfyller investeraren. Även stora företag och finansinstitut föredrar att investera i ett bolag med regelbunden och stabil utdelningspolicy.

Det finns tre typer av stabil utdelningspolicy som ett företag kan följa:

(i) Konstant utdelning per aktie:

I det här fallet beslutar bolaget en fast utdelning och deklarerar samma skattesats varje år, t.ex. 10% utdelning på investeringar.

(ii) Konstant utbetalningsförhållande:

Enligt detta system fixar företaget en fast procentandel av utdelningar på vinst och inte på investeringar, t ex 10% i vinst, så utdelningen fortsätter att förändras med förändring av vinstgraden.

(iii) Konstant utdelning per aktie och extra utdelning:

Enligt detta system ges en fast utdelning på investeringar och om vinst eller vinst ökar så ges också en extra utdelning i form av bonus eller delårsutdelning.

6. Aktieägarnas preferens:

En annan viktig faktor som påverkar utdelningspolitiken är aktieägarnas förväntningar och preferenser, eftersom deras förväntningar inte kan ignoreras av företaget. Generellt sett observeras att pensionerade aktieägare förväntar sig en regelbunden och stabil utdelning, medan unga aktieägare föredrar realisationsvinst genom att återinvestera företagets intäkter.

De är redo att offra dagens utdelning för framtida vinster som de kommer att få med tillväxt och expansion av företaget.

För det andra föredrar de fattiga och medelklassinvestorerna regelbunden och stabil utdelning, medan en rik och rik klass föredrar kapitalvinster.

Så om ett företag har ett stort antal pensionärer och medelklassaktieägare kommer det att deklarera mer utdelning och hålla bort mindre i form av kvarhållen vinst, medan om företaget har ett stort antal unga och rika aktieägare kommer det att föredra att behålla mer i form av kvarhållen vinst och förklarar låg utdelningstakt.

7. Skattepolitik:

Utdelningsgraden beror också på regeringens skattepolitik. Under nuvarande beskattningssystem är utdelningsinkomst skattefri inkomst för aktieägarna medan bolaget ska betala skatt på utdelning till aktieägarna. Om skattesatsen är högre föredrar företaget att betala mindre i form av utdelning, men om skattesatsen är låg då kan bolaget deklarera högre utdelning.

8. Tillgång till kapitalmarknadsöverväganden:

När företaget behöver mer kapital kan det antingen ordnas genom emission av aktier eller förlagslån på aktiemarknaden eller genom att använda sitt kvarvarande vinst. Stigande av medel från kapitalmarknaden beror på företagets rykte.

Om kapitalmarknaden lätt kan nås eller närma sig och det finns tillräckligt med efterfrågan på värdepapper i bolaget kan bolaget ge mer utdelning och höja kapital genom att närmar sig kapitalmarknaden, men om det är svårt för företaget att närma sig och komma åt kapitalmarknaden, förklarar företag låga utdelning och utnyttjande av reserver eller kvarvarande vinst vid reinvestering.

9. Juridiska begränsningar:

Companies Act har givit vissa bestämmelser om betalning av utdelningar som endast kan betalas ut under det löpande året vinst eller tidigare års vinst efter att ha avskrivningsfond. Om företaget inte tjänar vinst så kan det inte deklarera utdelning.

Bortsett från aktiebolagslagen finns det vissa interna bestämmelser i bolaget som handlar om huruvida företaget har tillräckligt med kontantflöde för att betala utdelning. Utbetalningen av utdelning ska inte påverka bolagets likviditet.

10. Avtalsvillkor:

När företag tar långsiktigt lån kan finansiären lägga vissa restriktioner eller begränsningar vid utdelning av utdelning och företag måste följa dessa hinder.

11. Aktiemarknadsreaktion:

Utdelningsdeklarationen har inverkan på aktiemarknaden, eftersom ökad utdelning tas som en bra nyhet på aktiemarknaden och priserna på säkerhetsuppgången. En minskning av utdelningen kan få negativ inverkan på aktiekursen på aktiemarknaden. Den möjliga effekten av utdelningspolicy i aktiekursen påverkar också utdelningsbeslutet.