Faktorer som påverkar beslutet om kapitalstruktur

Olika källor till långfristiga medel, såsom aktiekapital, preferensaktiekapital, förlagslån, obligationer mm och deras relativa förhållanden till det totala kapitalet kallas tillsammans kapitalstrukturen. Så det handlar om finansieringsbeslut som påverkas av flera faktorer.

De olika faktorerna som påverkar beslutsfattandet av kapitalstrukturen är grupperade i tre stora kategorier:

1. Allmänna faktorer:

Följande faktorer är grupperade under den allmänna kategorin

Firmans storlek:

Storleken på ett företag påverkar beslutet om kapitalstruktur. Om företaget är litet föredrar man att samla in medel genom emission av aktierelaterade aktier. För ett stort och växande företag är beroendet av skuldkapital mer.

Steg av företaget:

Livscykelstadiet är också en viktig faktor för kapitalstrukturbeslut. Om företaget befinner sig i det embryonala eller avtagande scenet kommer det att bero mer på eget kapital, men vid tillväxt eller löptid kommer det att förlita sig på skulden.

Typ av verksamhet:

Beslutet om kapitalstruktur skiljer sig från företagets operativa egenskaper. Merchandising företag arbetar med en liten marginal och bygger mer på eget kapital. Å andra sidan beror allmännyttiga företag på mer skuld.

Stabilt intäkter:

Inkluderandet av mer skuldkapital i kapitalstrukturen kräver stabilt och regelbundet resultat. Kapitalstrukturen hos instabila företag är mer konservativ än stabila företags kapitalstruktur.

Kontinuerlig kassaflöde:

Beslutet rörande sammansättningen av kapitalstrukturen beror också på företagens förmåga att generera tillräckligt med kassaflöde. Bolaget är enligt lag skyldig att betala fast ränta till förlagsinnehavare, utdelning till preferensaktiekapital och ränteintäkter. Så den stabilitet i kassaflödet som företaget uppnår påverkar också verksamheten att tillgripa skuldkapital.

2. Interna faktorer:

Interna faktorer relaterar till finanschefernas attityd och uppfattning.

Några av faktorerna beskrivs nedan:

Kontrollera:

Aktieägare anses vara ägare till ett företag och har fullständig kontroll över företaget. De tar alla viktiga beslut för att hantera företaget. Skuldägare har inget uttalande i ledningen och preferensaktieägare har begränsad rösträtt på årsstämman. Så vi kan se att önskan om aktieägarna att kontrollera också påverkar kapitalstrukturen hos ett företag.

Finansiell hävstång:

Finansiell hävstång avser användning av fasta värdepapper för att höja aktieägarnas avkastning. men fasta värdepapper lägger också till risken. Den ekonomiska hävstång som anställs av företaget beror på den mängd risk det skulle vilja ta. Således påverkar företagets riskoptagande också kapitalstrukturbeslut av ett företag.

Kapitalkostnad:

Den totala kostnaden för företagets kapital är också en viktig faktor som påverkar beslutet om kapitalstruktur. Om befintliga kapitalkostnader redan är höga kommer företaget att gå till lågkostnadskällor. annars kan det generera pengar från högkostnadskällor.

Flexibilitet:

Behovet att behålla flexibiliteten i kapitalstrukturen påverkar också finansieringsbeslutet. Om ett företag vill ha stor spridning av ägande kommer det att spara ytterligare lager och bero på skuld. Utspädning av värde: Om emission av ytterligare aktier utspädar värdet av aktierna i befintliga aktieägare kommer företaget inte att tillgripa eget kapital. Å andra sidan kan nya aktier utfärdas om sådan chans inte existerar.

Fluktuerande behov:

Om det ekonomiska behovet av företaget är tillfälligt eller det fluktuerar ofta kan bolaget bero på skuld. Men om företaget behöver pengar permanent kan det bero på eget kapital.

3. Makroekonomiska faktorer:

Bortsett från allmänna och interna faktorer gäller vissa andra faktorer för det makroekonomiska tillståndet i landet.

Dessa är följande:

Marknadstillstånd:

Det finns två huvudsakliga villkor för marknaden, dvs bomförhållanden och baisse eller deprimerade förhållanden. Dessa villkor påverkar kapitalstrukturen, särskilt när företaget planerar att samla ytterligare kapital. Beroende på marknadsförhållandena kan investerare vara mer försiktiga i sina affärer.

Floatation Kostnader:

Flytningskostnaden är kostnaden för emission av aktier eller skuldebrev. Dessa kostnader inkluderar kostnaden för reklam, försäkringsavgift, lagstadgade avgifter etc. Det är ett viktigt övervägande för små företag, men även stora företag kan inte ignorera denna faktor.

Intresset:

Räntan som råder på marknaden är en viktig faktor som påverkar beslutet om kapitalstruktur. Om marknadsräntan är hög kommer företagen att föredra att vara beroende av eget kapital. Omvänt beror det på skulden.

Fonder Tillgänglighet:

Tillgängligheten av medel på penningmarknaden bestämmer också företagets kapitalstruktur. Om penningmarknaden pressar kan företaget ta till sig eget kapital. Å andra sidan, om utbudet av pengar på penningmarknaden är rikligt kan företaget bero på skuld. Marknadspsykologi: Företagets kapitalstrukturbeslut är beroende av marknadspsykologi. Finansiell planerare ser marknadsbeteendet som rådande under nya säkerhetserbjudanden.

Företagsbeskattning:

Regeringens skattepolitik, såsom ränta och utdelning har flera effekter på kapitalstrukturen. Räntekostnaderna är avdragsgilla och användningen av skuldförbindelser ger således lägre finansieringskostnader än föredragna aktier eller aktier.