5 huvudaspekter av skuldinstrument

Denna artikel lyfter fram de fem huvudaspekterna av skuldinstrument. Aspekterna är: 1. Ränta 2. Säkerhet 3. Alternativ 4. Skattstatus 5. Riskvikt.

Aspekt # 1. Räntesats:

Räntesatsen kan vara fast eller flytande. Flytande räntor är olika kopplade till samtalsräntor, bankräntor eller statens säkerhetsränta, men en fast referensnota är ännu inte tillgänglig på marknaden. Det finns också instrument där räntesatserna är kopplade till inflationsindex så att realräntorna är skyddade.

Räntan som anges på skuldinstrumentets sida kallas kupongränta. Vissa obligationer / obligationer utfärdas med uppköpskuponger, där räntan varierar från period till period inom löptid - vanligtvis i stigande skala från år till år.

Aspect # 2. Säkerhet:

Obligationer / obligationer kan vara säkrade eller osäkrade. Konventionellt sett är säkerhet i form av hypotekslån eller flytande avgift på anläggningstillgångar, några av de nya instrumenten är uppbyggda med avgift på fordringar (vanligtvis deponerade i ett spärrkonto) som avser en viss verksamhet eller genereras i ett visst område. Rengöring av instrument med garanti från regering eller moderbolag ökar också.

Värdepapperiserade obligationer är instrument med en underliggande tillgång, vars intäkter skulle gå för att uppfylla förpliktelser enligt obligationslånet och utfärdas vanligen via ett specialfordon / bolag. Till exempel kan en bank emittera obligationer som representerar alla sina lånefordringar via denna rutt. Värdepapperiserade obligationer föredras av emittenterna för kreditförbättring och för att erhålla likviditet från befintliga tillgångar.

Aspekt # 3. Alternativ:

Ett skuldinstrument kan ha olika alternativ. Convertibility-alternativet avser omräkning av skuld till eget kapital (alltid efter investerarens val om omvandlingen ska ske efter 18 månaders emission), helt eller delvis.

Ett köpoption är ett alternativ till innehavaren av instrumentet att lösa in investeringen på ett visst datum eller under en viss period före förfallodagen. Anropsalternativ är emittentens rätt att förskottsbetala skulden (dvs. att ringa tillbaka skuldpapper) på samma sätt före förfallodagen.

Alternativen ger flexibilitet i skuldproblemen så att emittenten / innehavaren kan dra nytta av rådande marknadsvillkor.

Aspekt # 4. Skattstatus:

Vissa värdepapper (t.ex. inom infrastruktur) har varit befriade från inkomstskatt / realisationsskatt. Prissättning av sådana värdepapper tar hänsyn till skattebefrielsen, vilket medför att kostnaden för emissionen är lägre, medan innehavaren relativt sett skulle ha högre förskottsutbyte.

Obligationer och skulder som är undantagna från skatt direkt konkurrerar med inlösenbara preferensaktier, eftersom utdelningen från den senare också är skattefri.

Aspekt # 5. Riskvikt:

Obligationer / skuldebrev kan också skilja sig efter deras riskvikt i enlighet med bankernas kapitaltäckningskrav. Exempelvis har värdepappersrörelsevärden försumbar kapitalkrav, medan vissa finansinstituts PSU-obligationer har 20% riskvikt medan företagsobligationer har tilldelats 100% vikt.