Två stora frågor i formuleringen av arbetsmarknadspolitiken
Låt oss diskutera om dessa två frågor i detalj:
1. Omsättningstillgångar i relation till försäljningen:
Om företaget kan prognostisera sin nivå och försäljningsmönster, lagerupphandlingstid, lagerförbrukning, nivå och produktionsmönster, produktionscykeltid, uppdelad mellan kontantförsäljning och kreditförsäljning, insamlingsperiod och andra faktorer som påverkar rörelsekapital komponenter, kan investeringen i omsättningstillgångar definieras unikt.
I händelse av osäkerhet skulle utlägget på omsättningstillgångar bestå av en grundläggande komponent som är avsedd för att uppfylla normala krav och en säkerhetskomponent som är avsedd för att hantera ovanliga krav och krav. Säkerhetskomponenten beror på hur konservativ eller aggressiv är företagets aktuella tillgångspolitik. Om företaget bedriver en mycket konservativ nuvarande tillgångspolitik skulle den ha en hög nivå av omsättningstillgångar i förhållande till försäljningen. (Detta händer eftersom säkerhetskomponenten är väsentlig).
Om företaget antar en måttlig nuvarande tillgångspolitik skulle den ha en måttlig nivå av omsättningstillgångar i förhållande till försäljningen. Slutligen, om företaget följer en mycket aggressiv nuvarande tillgångspolitik, skulle den ha en låg nivå av omsättningstillgångar i förhållande till försäljningen. Förhållandet mellan omsättningstillgångar och försäljning under dessa olika nuvarande tillgångspolicyer framgår av ovanstående figur.
En konservativ nuvarande tillgångspolitik tenderar att minska risken. De överskottsaktiva tillgångarna enligt denna policy gör det möjligt för företaget att klara sig ganska lätt med variationer i försäljning, produktionsplaner och upphandlingstid. Vidare minskar den högre likviditeten i samband med denna policy chanserna för teknisk insolvens. Minskningen av risken åtföljs emellertid också av lägre förväntad lönsamhet.
En aggressiv nuvarande tillgångspolitik, som syftar till att minimera investeringen i omsättningstillgångar, exponerar företaget för större risk. Företaget kan inte klara av oförutsedda förändringar på marknaden och driftsförhållandena. Vidare blir risken för teknisk insolvens större. Kompensationen för högre risk är givetvis högre förväntad lönsamhet.
2. Förhållande till kortfristig finansiering till långsiktig finansiering:
Omsättningstillgångar i ett företag stöds av spontana kortfristiga skulder (handelskrediter och avsättningar), kortfristig bankfinansiering och långfristiga finansieringskällor (skuldebrev och eget kapital i huvudsak). Om man antar att nivån på spontana kortfristiga skulder bestäms av externa faktorer (handelspraxis, inkomstskatt betalningsplan etc.) är den relevanta frågan i nuvarande tillgångsfinansiering vad som ska vara den relativa andelen av kortfristig bankfinansiering å ena sidan, och långsiktiga finansieringskällor å andra sidan?
De två breda politiska alternativen i detta avseende är:
(i) en konservativ nuvarande tillgångsfinansieringspolitik, och
ii) En aggressiv nuvarande tillgångsfinansieringspolitik.
En konservativ nuvarande tillgångsfinansieringspolitik bygger mindre på kortfristig bankfinansiering och mer på långsiktiga källor som förlagsbevis. Faktum är att en starkt konservativ nuvarande tillgångsfinansieringspolitik skulle försöka ersätta jämn långsiktig skuld med eget kapital. En aggressiv nuvarande tillgångsfinansieringspolitik å andra sidan är starkt beroende av kortfristig bankfinansiering och syftar till att minska beroendet av långsiktig finansiering.
En konservativ nuvarande tillgångsfinansieringspolitik minskar risken för att företaget inte kommer att kunna återbetala eller ersätta sin kortfristiga skuld regelbundet. Det ökar emellertid kostnaden för finansiering, eftersom de långsiktiga finansieringskällorna, skulden och det egna kapitalet har högre kostnader i samband med dem.
En aggressiv nuvarande tillgångspolitik, som bygger mer på kortfristig bankfinansiering, tenderar att ha motsatta effekter. Det exponerar företaget i en viss grad av risk, men minskar den genomsnittliga kostnaden för finansiering.
Välja rörelsekapitalpolitiken:
Den övergripande rörelsekapitalpolitiken som företaget antagit kan i stort sett vara konservativ, måttlig eller aggressiv. En konservativ övergripande rörelsekapitalpolitik innebär att företaget väljer en konservativ nuvarande tillgångspolitik tillsammans med en konservativ nuvarande tillgångsfinansieringspolitik.
En måttlig övergripande rörelsekapitalpolitik speglar en kombination av en konservativ nuvarande tillgångspolitik och en aggressiv nuvarande tillgångsfinansieringspolitik eller en kombination av en aggressiv nuvarande tillgångspolitik och en konservativ nuvarande tillgångsfinansieringspolitik.
En aggressiv övergripande rörelsekapitalpolitik består av en aggressiv nuvarande tillgångspolitik och en aggressiv nuvarande tillgångsfinansieringspolitik. Nedanstående bild visar visuellt de olika sätten att kombinera enskild politik med avseende på omsättningstillgångar och kortfristiga tillgångar i en övergripande rörelsekapitalpolitik.
En övergripande konservativ rörelsekapolitisk policy minskar risken och ger låg avkastning. En övergripande måttlig rörelsekapitalpolitik ger en måttlig avkastning åtföljd av måttlig risk. En övergripande aggressiv rörelsekapolitik ger ett paket med hög risk och hög avkastning. Valet av en övergripande rörelsekapolitisk politik skulle bero på ledningens riskhantering.
