Handel på eget kapital: Betydelse, Effekter (med exempel)
Menande:
Handel med eget kapital är den finansiella processen att använda skuld för att ge vinst för de resterande ägarna. Övningen är känd som handel på eget kapital eftersom det är aktieägare som endast har ränta (eller eget kapital) i affärsinkomsten.
Termen beror också på det faktum att fordringsägarna är villiga att förskott medel på grundval av det kapital som ägarna tillhandahåller. Handelsfunktionen här är helt enkelt en av att utnyttja den permanenta aktieinvesteringen för att låna medel på rimlig grund.
När upplåningen är relativt stor i förhållande till kapitalstocken sägs ett företag vara "handel med detta eget kapital" men där lånen är relativt liten i förhållande till kapitalstocken, sägs företaget vara handel med tjock kapital.
Effekter av handel på eget kapital:
Handel med eget kapital fungerar som en hävstång för att förstora påverkan av svängningar i resultatet. Eventuella fluktuationer i resultat före ränta och skatter (EBIT) förstoras på vinst per aktie (EPS) genom operation av handel på eget kapital större skuldsättningsgraden i kapitalstrukturen, desto högre är variationen i EPS givet någon variation i EBIT.
Lösning:
Inverkan på handel på eget kapital kommer att återspeglas i vinst per aktie som är tillgänglig för aktieägare. För att beräkna EPS i varje av de fyra alternativen måste EBIT först och främst beräknas.
Förslag A Rs. | Förslag B Rs. | Förslag C Rs. | Förslag D Rs. | |
EBIT | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 |
Mindre; intressera | 25 tusen | 60 tusen | ||
Resultat före skatt | 11, 20, 000 | 95 tusen | 60 tusen | 1, 20, 000 |
Mindre; skatter @ 50% | 60 tusen | 47, 100 | 30 tusen | 60 tusen |
Resultat efter skatt | 60 tusen | 47.500 | 30 tusen | 60 tusen |
Mindre; Föredragna lager | ||||
utdelning | 25 tusen | |||
Inkomster tillgängliga för | 60 tusen | 47.500 | , 30 tusen | 35 tusen |
vanliga aktieinnehavare | 20 tusen | 15 tusen | 10 tusen | 15 tusen |
Antal stamaktier | ||||
EPS | Rs. 3, 00 | 3, 67 | 3, 00 | 2, 33 |
Effekter av handel på eget kapital kan förklaras med hjälp av följande exempel.
Exempel:
Prakash Company är kapitaliserat med Rs. 10, 00 000 utdelningar i 10 000 stamaktier av Rs. 100 vardera. Ledningen vill höja en annan Rs. 10, 00.000 för att finansiera ett större program för expansion genom en av fyra möjliga finansieringsplaner.
Sedan ledningen
A) kan finansiera företaget med all stamaktie,
B). Rs. 5 lakhs i vanligt lager och Rs. 5 lakhs i skuld till 5% intresse,
C) All skuld till 6% ränta eller
D) Rs. 5 lakhs i vanligt lager och Rs. 5 lakhs i föredragna lager med 5-4 utdelning.
Bolagets befintliga resultat före ränta och skatt (EBIT) uppgick till Rs. 12, 00 000, bolagsskatt antas vara 50%
Således, då EBIT är Rs. 1, 20, 000 förslag B med en total kapitalisering på 75% stamaktie och 25% skuld, skulle vara den mest gynnsamma med avseende på vinst per aktie. Det kan vidare noteras att andelen stamaktier i total kapitalisering är densamma i såväl förslagen B och D, men EPS är helt annorlunda på grund av induktion av föredragna aktier.
Medan föredragen aktieutdelning är skattskyldig, medan räntor på skuld är avdragsgilla utgifter, vilket medför en variation i EPS i förslag B och D, med en skattesats på 50% är den explicita kostnaden för preferenslagret dubbelt så stor som skuldkostnaden.
