Roll av utländsk portföljinvestering och utländska direktinvesteringar

Roll av utländsk portföljinvestering och utländsk direktinvestering!

Efter andra världskriget gör utvecklingsländerna samordnade ansträngningar för att uppnå snabb ekonomisk tillväxt för att lindra fattigdomsproblem och arbetslöshet. Dessutom har det skett en snabb tillväxt av den internationella handeln. U-länderna som Indien har mött problemet med kapitalbrist. För att möta denna brist har kapitalflöden från de utvecklade länderna till utvecklingsländerna under de senaste två decennierna väsentligt ökat.

Strax efter andra världskriget var kapitalflöden huvudsakligen i form av utländskt bistånd från regeringarna i de utvecklade länderna och internationella institutioner som IMF och Världsbanken till utvecklingsländernas regeringar.

Under de senaste två årtiondena har kapitalflödena i form av utländskt bistånd på regeringens sida till regeringen blivit torkade, medan stöd från IMF och Världsbanken bygger på vissa villkor för att genomföra några strukturella ekonomiska reformer som utvecklingsländerna ofta finner dem svåra att genomföra till fullo tillfredsställelse av dessa institutioner.

Dessutom är utvecklingsländernas kapitalbehov så stora att IMF och Världsbanken ensam inte kan möta dem. Därför finns det stort behov av kapitalflöden på privat konto i stor skala. Lyckligtvis har kapitalflöden på privat konto ökat avsevärt de senaste två decennierna.

Dessa kapitalflöden på privat konto består av följande två typer:

1. Utländsk portföljinvestering

2. Utländska direktinvesteringar

Vi diskuterar nedan de roller som ovanstående två typer av kapitalflöden beskriver:

1. Utländsk portföljinvestering:

Detta är en viktig typ av kapitalflöde enligt vilket utländska institutioner som banker, försäkringsbolag, företag som förvaltar fonder och pensionsfonder köper aktier och obligationer från andra länder på sekundärmarknaden (dvs. aktiemarknader).

De får avkastning i form av realisationsvinster och årliga utdelningar, men utövar inte någon direkt kontroll i att driva dessa företag. Pensionsfonder, fonder och försäkringsbolag har varit mycket aktiva i att flytta portföljkapitalet de senaste två decennierna, eftersom begränsningar av utländska aktieinvesteringar i olika länder har minskat eller tagits bort de senaste åren så att pensions- och fonder och försäkringsbolag kan diversifiera sin portfölj för att minska risken.

Dessutom har tillväxten av portföljernas utländska kapital de senaste två decennierna också beror på liberaliseringspolitiken följt av utvecklingsländerna. I Indien efter antagandet av liberaliseringspolitik var flödet av portföljkapital tillåtet 1991.

Följaktligen har utländska portföljkapitalflöden kommit till Indien i stora mängder under de senaste tio åren (1991-2001). Mexiko har dock varit den främsta mottagaren av portföljkapitalflöden. Kapitalflödena utgör nu en tredjedel av nettokapitalflödet till utvecklingsländerna.

Fördelar med portföljen kapitalflöden:

Fördelar och kostnader för portföljkapitalflöden har varit föremål för allvarlig kontrovers. Private utländska portföljinvesteringar i aktier, aktier och obligationer har gjorts av utländska investerare för att få högre avkastning eller högre ränta på sin investering och att diversifiera sin portfölj för att minska risken. Således skriver professor Todaro med rätta: "Från investerarens synvinkel tillåter investeringar på aktiemarknaderna i tillväxtländer dem att öka sina avkastningar samtidigt som de diversifierar sina risker."

I början av 1990-talet var avkastningen på portföljinvesteringen i de så kallade "framväxande" utvecklingsländerna ganska hög, till exempel var det 39 procent under 1988-93 i Latinamerika som är huvudmottagare av portföljkapitalflöden. Men den höga avkastningen blev förskräckt av hög volatilitet på aktiemarknaderna i dessa länder.

Många ömsesidiga fondsbaserade amerikanska företag som lockades av hög avkastning fick drabbas av stora förluster när det föll samman med den mexikanska aktiemarknaden efter 35% devaluering av mexikanska valutor i december 1994. Erfarenheten av dessa stora förluster resulterade i drastiskt fall i portföljen kapitalet flyter 1995 inte bara i Mexiko utan också i andra utvecklingsländer. Faktum är att det fanns några kapitaltillskott från utvecklingsländerna under några månader.

Ur utvecklingsländernas perspektiv betraktas privata portföljkapitalflöden generellt som ett välkommet medel för att höja kapital för privata inhemska företag. Det har dock blivit argumenterat om det är klokt att förlita sig på stora och flyktiga kapitalflöden, eftersom de har ett destabiliserande inflytande på både finansmarknaderna och i den totala ekonomin.

Det har påpekats att när utvecklingsländerna hamnar i trubbel, försvinner portföljenes kapitalflöden om några dagar som hände i Mexiko 1995 och nyligen i Sydostasiatiska länder 1997-1998. Det kan dock noteras att ett utvecklingsland inte bör täcka upp sin strukturella svaghet genom att erhålla privata kapitalflöden.

Om de vill se till att deras privata portföljkapitalflöden fortsätter att ske år efter år på ett hållbart sätt, bör de hantera valutakurserna effektivt genom att kontrollera underskott på löpande konto och även hålla tillräckliga valutareserver så att deras valutor inte ska förbli övervärderade som kan leda till allvarliga långsiktiga konsekvenser.

Av det följer att privata portföljkapitalflöden är välkomna, eftersom de ger nödvändig finansiering för utvecklingsländerna och också tar in obligatorisk utländsk valuta. Man bör emellertid inte betrakta dem som ersättare för att göra strukturella förändringar i dessa ekonomier, såsom att upprätthålla växelkursen på rätt nivå, kontrollera underskott i betalningsbalans, kontrollen av inflationen och antagandet av en ordentlig penningpolitik som bör säkerställa relativt högre räntesatser .

Vi håller med professor Todaro, som samtidigt kommenterar portföljkapitalflöden skriver, "Liksom multinationella företag är portföljinvesterare inte i utvecklingsbranschen. Om utvecklade landräntor stiger eller förväntas Tredje världens vinstminskningar minskar kommer utländsk spekulant att dra tillbaka sina "investeringar" så fort de tog dem in. Vilka LDC-er som behövs är sanna långsiktiga ekonomiska investeringar (anläggningar, utrustning, fysisk och social infrastruktur mm .) och inte spekulativt eget kapital.

2. Utländska direktinvesteringar:

Den utländska direktinvesteringen är investeringen i byggandet av fysisk kapital, såsom byggverksamhet och infrastruktur (dvs. kraft, telekom, hamnar etc.) i huvudstadsimportlandet. Det kan göras på flera sätt. Företag eller bolag kan vara speciellt inrättade för att i huvudstadsexporterande land kunna utföra handel och industri i ett underutvecklat land.

Det här är hur East Company som drivs i Indien eller järnvägar byggdes i Indien. Huvudkontoret ligger i investeringslandet och verksamheten är i utvecklingslandet. En annan metod är att ett redan existerande bolag sprider sin verksamhet i ett annat land genom att etablera filialer.

Således har många utländska företag som producerar bilar, färg-TV-apparater etablerat filialer i Indien och producerar dessa produkter i Indien. Det finns ett annat sätt öppet för den utländska entreprenören, det vill säga att bilda företag och registrera dem i upplåningslandet utan att ha någon koppling i utlåningslandet.

När Indien antog skydd blev det lönsamt och ganska modernt för att utländska företagare skulle kunna inrätta så kallade "Indien begränsade" för att hoppa över tullväggen och utnyttja de olika medgivandena som regeringen utvidgade till nationella problem.

Dessa var faktiskt förtäckta grenar av de utländska företagen. Den indiska matchindustrin domineras exempelvis av svenska bekymmer. Det finns fortfarande en annan möjlighet som nu blir vanligt i Indien, nämligen av joint ventures eller gemensamt deltagande.

De utländska företagen startar industriella problem i samarbete med indiska företag. Denna form av utländska investeringar har några speciella fördelar. Stående och rykte för utländska företag inspirerar tilltro till det inhemska och utländska kapitalet.

Den långa erfarenheten och effektiva teknikerna ställs till de inhemska bolagens förfogande. Det undviker ondska i äktenskapsbrott Det ger full möjligheter att utveckla lokala färdigheter, och även en stor del av vinsten behålls i landet. Det är också fördelaktigt för den utländska investeraren. Han kan på detta sätt avvärja all risk för diskriminerande behandling av regeringen. Ett utvecklingsland saknar kapital för utveckling och det kommer att behöva vara beroende av utländskt kapital.