Meriter och nedgångar i flexibel växelkurs för utländsk valuta

Meriter och nedgångar i flexibel växelkurs i utländsk valuta!

Under det flexibla växelkurssystemet bestäms växelkursen mellan olika valutor, som råvarupriserna, av marknadskrafterna, det vill säga av efterfrågan och utbudskrafter. Med förändringen av de ekonomiska förutsättningarna som ligger till grund för efterfrågan och utbudet, växlas växelkursen automatiskt utan regeringens ingripande. Det kallas därför flexibelt eller rörligt växelkurssystem. Den har följande meriter.

Problem med undervärdering och övervärdering undviks:

Förespråkarna för flexibla växelkurser hävdar att underliggande problem med undervärdering och övervärdering av valutor som finns i det fasta växelkurssystemet undviks. När det finns ett underskott i betalningsbalans som innebär övervärdering av den nationella valutan under de flexibla valutakurserna, kommer det att försämras (det vill säga dess värde kommer att falla) vilket å ena sidan kommer att göra exporten billigare och därigenom uppmuntra dem och å andra sidan göra importen dyrare än tidigare, vilket tenderar att avskräcka dem. Således kommer ökningen av exporten och minskningen av importen till följd av avskrivningar att leda till automatisk korrigering i betalningsbalansen.

Å andra sidan, när det finns överskott i betalningsbalansen, kommer valutakursen att uppskattas, vilket tenderar att minska exporten och öka importen. Detta återigen kommer att tendera att automatiskt återställa balansen i betalningsbalansen.

Så fungerar det flexibla växelsystemet för att säkerställa jämvikten i betalningsbalansen. Att citera Prof. Soderston: "Samma faktorer som under de fasta räntorna ger upphov till underskott och överskott i betalningsbalansen skulle leda till att valutakursen sänks eller uppskattas med rörliga räntor. Därmed skulle jämvikt bevaras och regeringen kunde befrias från hänsyn till extern balans ".

Främjar tillväxten av multilateral handel:

Förespråkare för flexibla växelkurssystem är starkt övertygade om att det i motsats till det fasta växelkurssystemet inte skapar allvarliga och svåra problem, det kommer att säkerställa snabb tillväxt av den multilaterala världshandeln. Vidare påpekar de att främjande av världshandeln enligt de flexibla växelkurserna inte skulle påverka sättet att vidta åtgärder för att uppnå den inhemska ekonomiska stabiliteten.

Flexibla valutakurser visar inte nödvändigtvis stora fluktuationer:

Det har påpekats för att försvara de flexibla växelkurserna att problemen med undervärderad eller övervärderad valuta som hittas enligt fast växelkursordningen inte finns i det flexibla valutakurssystemet.

Vidare hävdar man att växelkurserna är flexibla betyder inte nödvändigtvis att det kommer stora fluktuationer i dem. Även under flexibelt växelsystem behöver det inte förekomma stora fluktuationer i växelkurserna.

Enligt dem kommer valutakursförändringar endast att ske när de ekonomiska förutsättningarna för efterfrågan på och utbudet av utländska valutor ändras. Enligt dem skulle slumpmässiga fluktuationer runt de normala växelkurserna utjämnas genom privata spekulanters verksamhet.

Således, enligt Soderston "om valutan uppskattas över dess jämvikt värde, om priset föll i form av utländsk valuta, skulle spekulanter köpa valuta, och om det avskrivs skulle spekulanter sälja valutan. Därigenom skulle de släppa ut fluktuationer och bidra till att hålla växelkursen stabil. Om de underliggande förhållandena ändras, kommer priset på utländsk valuta också att förändras. "

Det garanterar individuell frihet. Systemet med flytande växelkurs förespråkas på grundval av filosofin att regeringen bör ingripa i ekonomin så lite som möjligt och individerna bör lämnas fria för att driva sina ekonomiska intressen.

Det har noterats ovan att alternativet till flytande växelkurssystem är de fasta växelkurserna som kräver kontroller och restriktioner som genomförs av experter som i allmänhet inte arbetar under effektiva demokratiska kontroller. I allmänhet fixar de växelkursen uteslutande för andra än ekonomiska mål, till exempel för att behålla en viss marknadsstruktur eller påverka inkomstfördelningen.

Det befriar regeringen från betalningsbalansproblem. En stor fördel med flexibla valutakurser är att den befriar regeringen från betalningsbalansproblem. Som det framgår ovan leder det fasta växelkurssystemet antingen till underskott eller överskott i betalningsbalansen.

Under detta system är regeringen fortfarande upptagen med frågorna om devalvering eller omvärdering av sina valutor. Eftersom flytande växelkurser arbetar automatiskt för att återställa jämvikt i balansbalansen behöver regeringen inte uppmärksamma betalningsbalansen.

Istället kan regeringarna koncentrera sig på att lösa sina inhemska problem med ekonomisk stabilitet, inflation och arbetslöshet. "Flexibla växelkurser bör därför ge ökad frihet både för individer och länder att driva de mål de har för sin ekonomiska politik."

Demerits av Flexibla Exchange Rate System :

Flexibla växelkurssystem är inte heller utan brister. Det har motsatt sig vissa viktiga skäl.

Vi förklarar kortfattat några viktiga argument mot flexibla valutakurser:

1. Flexibla valutakurser Skapa en situation med instabilitet och osäkerhet:

Ett viktigt argument mot flexibla växelkurser är att alltför frekventa fluktuationer i växelkursen under det skapar osäkerhet om exakt antal kvitton och betalningar i valutatransaktioner.

Denna instabilitet hindrar utrikeshandel och kapitalrörelser mellan länderna. Friedman accepterar dock inte denna avgift mot flexibla valutakurser. Han argumenterar för att flexibel växelkurs inte nödvändigtvis är en instabil växelkurs. Enligt honom är det de underliggande ekonomiska förutsättningarna som bestämmer utrikeshandeln, som ofta förändras och orsakar förändringar i valutakursen och för detta bör de flexibla valutakurserna inte skyllas.

2. Försvagningseffekt på utrikeshandeln:

Under de flexibla växelkurserna är priset på utländsk valuta eller internationellt värde av den nationella valutan ganska osäker. Som ett resultat kan de inte fatta lämpliga beslut om export och import av varor. Självklart har detta en dämpande effekt på volymen och tillväxten i utrikeshandeln.

Friedman håller dock inte med om detta och påpekar att de näringsidkare alltid kan skydda sig mot risker som uppstår på grund av växlingskursen genom säkring på den framtida marknaden. Soderston har dock ifrågasatt denna uppfattning av Friedman och påpekar att det inte finns några marknader idag som kan skydda handlare mot risker som uppstår genom flexibla valutakurser.

Det kan dock noteras att från empiriska bevis sedan 1971 när växelkurserna har varit flexibla, verkar det inte som om flexibla valutakurser har en dämpande effekt på utrikeshandelns tillväxt. Faktum är att världshandelns tillväxt sedan 1971 varit ganska bra.

3. Utbredd spekulation med en destabiliserande effekt:

Systemet med flexibla växelkurser har motsatt sig på grund av att det finns en omfattande spekulation om valutakurser som har en stor destabiliserande effekt på dessa satser. Friedman å andra sidan hävdar att spekulationen har ett stabiliserande inflytande på växelkurserna. Huruvida spekulation har en destabiliserande eller stabiliserande effekt eller inte, är emellertid en mycket kontroversiell fråga i ekonomin som hittills inte varit upplöst.

4. Ger en inflationär förspänning till en ekonomi:

En annan brist på flexibla växelkurser är att de har en inflationspåverkan på ekonomin. Det har påpekats att när som helst på grund av ett underskott i betalningsbalansen, valutaen försämras, stiger importpriserna.

De högre priserna på importerade material ökar priserna på industriprodukter och därigenom genererar kostnadstänkande inflation. För att försvara flexibla valutakurser har det dock påpekats att när efterfrågan på import minskar på grund av appreciering av nationell valuta, måste de utländska leverantörerna sänka sina priser för att skydda marknaderna. Genom denna prisminskning i motsats till minskande efterfrågan är teoretiskt möjligt, kan det inte hända i praktiken.

Sammanfattningsvis finns det meriter och nedslag av flexibelt växelkurssystem. Huruvida ett flexibelt växelkurssystem passar en ekonomi beror på omständigheterna. Det beror på egenskaperna hos ekonomin som antar ett flexibelt växelkurssystem.

Vidare kan det noteras att sedan 1971 när Bretton Woods System som representerar det fasta växelkurssystemet övergavs, är det inte helt gratis flexibelt växelkurssystem som har antagits. I stället är det det som kallas Managed Float System som har varit rådande.

Under det förvaltade floatsystemet är valutakurserna flexibla, det vill säga de förändras som en följd av förändringar i efterfrågan och utbudet av valutor, men regeringen eller centralbanken intervenerar genom efterfrågan och utbudet för att hålla valutakursförändringar inom vissa gränser för att säkerställa stabilitet och säkerhet i valutakurserna.