Finansiella faktorer som påverkar fördelningen av institutionell kredit
De viktigaste ekonomiska övervägandena som påverkar fördelningen av institutionell kredit är: 1. Nettoförmånsräntan, 2. Säkerhetsrisken, 3. Säkerhet (Primär och Säkerhet), 4. Marginalbehov, 5. Kredit Supply Curve och 6 Inter-Låntagare Tilldelning av kredit.
(i) Risken för försummelse och
(ii) Nettoförrentning.
Var och en av dessa två faktorer innehåller flera andra faktorer. Vi erbjuder en kort och enkel förklaring av var och en av de två faktorerna. För enkelhet ska vi använda termen lån och kredit ombytligt. När det är nödvändigt kommer vi gärna att hänvisa till andra former (än lån) där kredit görs tillgänglig. Vi avyttrar först och främst faktorn av nettoförmögenhetsavkastning. Huvuddelen av förklaringen av kreditallokering som en institutionell process gäller risken för misstag.
1. Nettoförmånsräntan:
Nettofördelningen ges av lånräntan minus kostnaden för service lån. Enligt den mottagna teorin är låneräntan den enda kreditgivaren. Denna uppfattning är mycket förenklad. I själva verket är det institutionella lånet räntan ett administrerat pris.
Vad den här kursen gör är att skilja de villiga låntagarna från de ovilliga låntagarna till den här kursen. De som inte vill låna på autonomt givna räntor ransas automatiskt ut. I denna begränsade mening fungerar räntan som en ransningsanordning. Men bland de villiga låntagarna görs allokering av kredit på andra överväganden än räntan. Och det är dessa överväganden eller faktorer som håller nyckeln till fördelningen av institutionell kredit. inte räntan.
Här kan man uppmärksamma kostnaden för att betjäna lån. Vilka tjänster är knutna till låneaffären kommer att diskuteras nedan. Det är tillräckligt att notera i detta skede att den genomsnittliga kostnaden för att betjäna små lån är högre än att betala stora lån.
Med tanke på en jämn avkastning och andra saker är det samma att nettoförhållandet att återvända till långivare från små lån visar sig vara lägre än det från stora lån. Detta avskräcker i sig institutionella långivare från catering till lånebehov hos små låntagare. Det finns också tyngre skäl som ger upphov till små låntagare.
2. Risken för standard:
Ett lån innebär två typer av löften att betala av låntagaren:
(i) Löftet att återbetala beloppet som lånas och
(ii) Löftet att betala räntan på lånet, och båda som anges i låneavtalet eller låntagarens lånekonto.
Båda löftet att betala avser framtiden. Därför finns det risk för att det ena eller båda löftet löser inte fullt ut. Denna risk kallas "risk för försumlighet", huruvida förfallet avser lånets huvudstol eller för ränta som betalas på det, oavsett om det är partiellt eller fullt.
Normalt i en stabil politisk miljö antas risken för bristande skuldsättning på statsskulden vara noll (eller nästan så), eftersom den bestämmer en stor makt för att samla in pengar genom att beskatta allmänheten och låna längre ifrån den. Det är av den anledningen att statsobligationer kallas förgyllda värdepapper, det vill säga värdepapper av högsta kvalitet. Men alla lån till privata partier (såväl som icke-avdelningar offentliga företag) innebär en viss risk för bristande, oavsett om de är låga eller höga. Därför är det en utmaning för en långivare att bedöma denna risk på något sätt och försäkra sig mot det på ett lämpligt och tillfredsställande sätt. Hela begreppet kreditvärdighet hos en låntagare avser detta problem.
Uppdelningen av de stödberättigande från de stödberättigade låntagarnas otillåtna och acceptabla upplåningsförmåga beror på detta problem. Kriterierna för tilldelning av kredit som härrör från denna fråga (för risken för försummelse) är inte rent, till och med huvudsakligen marknadsbestämda, det vill säga de är inte bestämda av en enkel balansering av krafterna för efterfrågan och utbudet.
Marknadskrafterna spelar roll, men på komplexa och indirekta sätt. Icke-marknadskrafter som kontraktsrätten, dess verkställighet i domstolarna, kostnaden för rättssaker, tidsfördröjningar som är inblandade i domstolsförfaranden etc. räknas en hel del. Kriterierna kan därför variera från land till land, från tid till annan, och till och med bilda en slags finansinstitut till en annan, beroende på vilken typ av låntagare det handlar om.
En skillnad kan göras mellan två riskfel för misstag, nämligen a) personlig (eller moralisk) risk och (b) handelsrisk. Den förra handlar om låntagarens ärlighet, som kan välja att inte hedra sitt löfte att betala. Detta är inte ett marknadsfenomen. Kraften bakom detta kan vara politisk eller någon annan slags inflytande korruption, eller rent låntagning eller oärlighet hos låntagaren.
Handelsrisken, som är snävt uppskattad, härrör från risken för det företag för vilket lånet görs. I stort sett kommer handelsrisken att bero på låntagarens "återbetalningsförmåga". Den senare beror i sin tur på den aktuella såväl som den förväntade förmögenheten och inkomstpositionen för låntagaren under lånets liv i förhållande till sin totala skuldsättning (inklusive ränteansvar) och graden av säkerhet för dessa förväntningar.
Därför utvärderar långivaren fullständig finansiell ställning (balansräkning samt resultaträkning) för en låneansökare, inklusive företagets förväntade lönsamhetsprognos över (säg) de kommande 3 till 5 åren. Detta gäller inte bara lån och förskott, utan även avskrivning av (eller investeringar i) nya emissioner, oavsett om de är obligationer, preferensaktier eller aktieraktier.
Ett särskilt omnämnande kan här göras av två bland flera sammanfattande åtgärder eller förhållanden som i allmänhet används som indikatorer på en låntagares grad av handelsrisk ("default"). En är skuldsättningsgraden; den andra är förhållandet mellan totalinkomst till ränteansvar per år eller helt enkelt inkomstränteförhållandet, vilket visar räntekostnadens relativa storlek.
En är aktieförhållandet; den andra är förhållandet mellan två flöden per tidsenhet. I eget kapital avses totalt antal ägda medel investerade i företag och skuld avser vanligen endast långfristigt skuldkapital exklusive kortfristigt rörelsekapital som lånas från banker och andra (t.ex. i form av nettokreditkredit).
Skuldsättningsgraden är en sammanfattande åtgärd av graden av säkerhetsskydd för skuldkapital. Ju högre värdet av detta förhållande är, desto mindre är kåpan, och ju lägre värdet på detta förhållande är desto större är kåpan. Till exempel anger skuldsättningsgraden på värdet av en att även om hela skuldkapitalet slösas bort, kan låntagarens eget kapital fortfarande ge full täckning till långivaren.
(Självfallet kommer mycket att bero på vilken typ av avgift långivaren håller mot låntagarens eget kapital, domstolsförfarande och sådan annan sak.) Men om skuldsättningsgraden är större än en, är risken för att låntagaren ställs inför betalning är det mycket högre. Därför kräver finansiell försiktighet att det som ett grovt tommelfingerregel är det högsta säkra värdet för skuldsättningsgraden på ett och ett högre värde (av detta förhållande) anses osäkert, både för långivaren och låntagaren. För den förstnämnda är det osäkert eftersom den implicita risken för försummelse är för mycket, för låntagaren är det osäkert och oklokt, eftersom det ökar för mycket fast ränteavgiften.
Det sista argumentet gäller kapitalets sammansättning eller struktur. Det totala sysselsatta kapitalet är delbart i två delar lånat kapital och eget kapital. Den förra är samma sak som företagets skuld, det senare är eget kapital. Skuldkapitalets egendom är att den har fast ränteavgift, oavsett företagets nuvarande inkomst.
Egenskapen för ägt kapital (inbetalt kapital plus reserver) är att det inte har någon fast ränteavgift. Inkomstavkastningen till den är variabel. Denna avkastning kan vara hög eller låg, även negativ. Varje bransch eller företag kan möta dåliga tider av ett antal skäl när dess resultat kan minska kraftigt.
Om all den investerade kapitalen är ägt kapital delas låginkomst eller jämn förlust proportionellt i förhållande till totalt kapital. Men om en del av kapitalet är skuldkapital är räntekostnaden på den en fast avgift. Detta måste hederas även i händelse av förlust, om företaget vill stanna i affärer och behålla sin goodwill.
Utbetalningen av detta intresse accentuerar den totala förlusten som ägarna av eget kapital bär. Det är uppenbart att räntebördan blir hög om skuldsättningsgraden är hög. Några (till och med 2-3) dåliga år i följd kan lätt vara orsaken till att ett företag har ångrats med för högt skuldsättningsgrad. Detta gäller särskilt för ett ungt företag.
Vi har studerat ovanför att de industriella utvecklingsbankerna i Indien har främjat för höga skuldsättningsgrader genom sin finansiella politik. De anser att skuldsättningsgraden på 2 ganska normal. Förhållandet 4 eller högre för vissa industrier som finansieras av dem är inte ovanligt. Sålunda är kapitalstrukturen som främjas av dem mycket riskfyllda. Inte undra på att många av dem står inför problemet med överdrivna kostnader, och problemet med industrisjuka ökar i landet.
Den andra sammanfattande åtgärden, inkomsträntekvoten, är ännu ett mått på låntagarens återbetalningskapacitet. Detta förhållande är inte helt oberoende av det tidigare gjorda skuldsättningsgraden. Även då är det viktigt i sin egen rätt, förutom att skuldsättningsgraden också kommer att bero på hur länge graviditetsgraden är, omfattningen av kapacitetsutnyttjandet och andra faktorer som påverkar bruttolönsamheten för enskilda affärsföretag.
För långivaren handlar det självklart huruvida låntagaren kommer att ha tillräcklig inkomst eller inte uppfylla sina periodiska ränteåtaganden. Det erforderliga minimikravet kommer att vara inkomst lika med räntebetalningarna. Detta beror på ett ränteförhållande eller räntekostnaden för värdet av ett. Ett säkert värde för detta förhållande anses vara två i Indien. För ett lägre förhållande är det vanligare att standardiserade räntebetalningar uppstår.
Vid utvärderingen av detta förhållande följer flera terminfinansieringsinstitut i den offentliga sektorn den tvivelaktiga praxisen att övervärdera den sanna intäkten hos låntagaren. Detta görs genom att beräkna intäkterna brutto avskrivningar. Men avskrivningar är en del av kapitalkostnaden för produktion. Därför bör det inte behandlas som en del av inkomsten.
Om avsättningen för avskrivningar behandlas som något som är tillgängligt för att möta ränteplikten, innebär det att finansieringsorganet inte bryr sig om sina låners fortsatta goda hälsa, vilket kräver att huvudstaden i företaget hålls intakt. Genom att inkludera inkomstavskrivningar är en rosierbild av inkomsträntan målade än vad som är motiverat av sakens fakta. Detta är en ohälsosam praxis.
Den viktigaste punkten att notera här är att all denna bedömning före lånet / investeringen är sanktionerad och utbetalad är en institutionell och inte en marknadsprocess. När det gäller emissioner av värdepapper till allmänheten kommer marknaden in i bilden i ett mycket senare skede när all screening, utvärdering, nödvändiga förändringar och uppklädning av de nya frågorna redan har gjorts vid försäkringsskedet och sanktionen av myndigheterna (kontrollen av kapitalfrågor) erhållna.
I traditionell kreditteori som huvudsakligen byggts kring portföljval och fastighetsbestämning (eller räntesats) bestäms därför långivarens bekymmer för risken för försummelse försiktigt, och nästan hela uppmärksamheten på risken som uppstår vid osäkerheten om marknadspriser på tillgångar.
Alternativt, i enkla två-tillgångsmodeller med enbart pengar och statsobligationer, kan risken för mislösen återigen bekvämt uteslutas av det rimliga antagandet om att statsobligationerna inte lider av en sådan risk. Nettoresultatet är att den viktigaste faktorn för risk för mislighållande som dominerar all slags kreditfördelning har ingen anledning att ställa upp och räknas. Saker skulle eventuellt ha varit annorlunda om i ekonomens ordbok "löften att betala" eller kreditfordringar inte var begränsade till endast omsättbara tillgångar utan också att innehålla uttryckligen icke-omsättbara fordringar som bankernas utlåning och förskott.
3. Säkerhet (primär och säker):
Till och med erfarenheten av tillräcklig "återbetalningskapacitet" är tillräcklig för att inducera en långivare att låna ut, eftersom det i sig inte ger honom tillräckligt med ett handtag för att återhämta sitt lån med ränta i händelse av faktisk standard. Därför insisterar långivare vanligtvis på adekvat, materiell säkerhet mot lånet. De lån som säkras av säkerhet kallas säkrade lån. De lån som inte är säkrade kallas osäkra eller rena lån och är generellt avancerade i korta perioder till endast väletablerade, främsta låntagare endast på grundval av sina skuldebrev.
Grunden för säkerhetsorienterad kredit är alltså risken för försummelse, som försöker skyddas direkt genom att ha en avgift mot materiell säkerhet av gott värde och indirekt genom att begränsa låntagarens möjlighet att låna ytterligare mot värdet av samma säkerhet.
Säkerheten i sig är av två typer: primär säkerhet och säkerhet. Primär säkerhet är säkerheten för tillgångar som skapas eller förvärvas med hjälp av lånefonder och som långivaren har debitera genom lånegarantin. Säkerhet är ytterligare säkerhet för att komplettera den primära säkerheten. Det kan erbjudas av låntagaren själv eller av en tredje part för att säkerställa eller garantera att alla villkoren i låneavtalet kommer att hedras av låntagaren.
När det gäller de flesta personliga lån är ovannämnda skillnad inte av stor praktisk betydelse, eftersom långivaren vanligtvis tar fast egendom av sådana rörliga tangiblar som prydnadsföremål och egentliga inteckning av fast egendom. I finansieringen av konsumtionsvaror insisterar hyreskostnadsbolagen vanligtvis på adekvat säkerhet (även i form av personlig garanti från en person med tillräckliga medel) eftersom låntagaren måste tillåtas innehav och användning av nämnda konsument varaktiga.
På liknande sätt tas affärslån för att skapa eller förvärva produktiva affärstillgångar, vare sig fabrik, maskiner, hand i hand eller kundfordringar som automatiskt tjänar som primär säkerhet för långivaren. Men för att försäkra sig mot den eventuella risken för misstag och på grund av praktiska svårigheter med effektiv policiering av slutanvändningen av krediter kan långivaren också insistera på säkerheter. Betyder det alltför hög säkerhetsmedvetenhet?
Alla svar på ovanstående fråga är bundna för att få viktiga konsekvenser för kreditallokeringen. Till att börja med bör det inses att strikt införande av säkerhetskrav från institutionella långivare som banker kan vara obstruktiv för en av sina grundläggande funktioner, nämligen att ge produktiv kredit, eftersom inte alla potentiella låntagare någonsin kan erbjuda tillräcklig säkerhet för alla krediter som bankerna uppmanar, eftersom det kommer att kräva att de redan har ackumulerat tillräckligt med banker för att tjäna som säkerhet. Banklån som avanceras uteslutande av säkerheter kommer då att tjäna främst för att tjäna pengar på illikvida tillgångar och endast sekundärt för att hjälpa nuvarande produktion och investering genom att ge produktiv kredit.
Lika viktigt är den resulterande diskrimineringen mot fattigare ägare av materiell rikedom som annars förtjänar bankkrediter. Och det här är inte en imaginär fara. För, oberoende av RBI: s förklarade kreditpolitik, i själva verket insisterar även nationaliserade handelsbanker fortfarande på tillräcklig säkerhet, särskilt från nya små låntagare, och är inte lika insisterande när det gäller stora och etablerade låntagare. Till exempel, när det gäller stora företagslåntagare, betraktas personliga styrkor av styrelseledamöter tillräckligt bra för stora kreditbelopp.
Denna praxis gynnar stora och rika låntagare och straffar unga företagare som inte är födda av rika föräldrar. Därför är det bäst att inte insistera för starkt på säkerheten och söka säkerhet mot risken för försummelse i de primära tillgångarna av bra värde, i kombination med den uppskattade återbetalningskapaciteten hos låntagaren. I det följande ska vi bara tala om säkerhet i betydelsen av primär säkerhet och inte säkerheter, även om vissa allmänna uttalanden om säkerhet kommer att gälla även för den senare.
Olika typer av tillgångar kan fungera som säkerhet. De kan vara stock-in-trade (varor), maskiner, fordon, fastigheter, guld och silver bullion eller prydnadsvaror, titlar till varor (lager kvitton, järnvägsintäkter, kuponger, etc.), börsinstrument, livförsäkringar, fasta intäkter, räkningar och bokskulder. Kollektivt kallas de bankerbara tillgångar som är tillgångar som i allmänhet är acceptabla för banker som säkerhet mot lån.
För att kunna accepteras som säkerhet mot lånet måste de materiella tillgångarna inneha vissa önskvärda egenskaper. Till exempel måste de vara hållbara, så att de ligger i värde över lånets livslängd, och kan enkelt lagras. De måste vara lätta att marknadsföra, stabila i priser och av tillfredsställande ekonomiskt värde för att täcka mer än fullt ut lånets återbetalning med ränta och tillkommande kostnader. När det gäller fastigheter, livförsäkringar, fasta inlösenintäkter etc. är de avtalshandlingar som lämnats till långivaren som säkerhet måste vara helt i ordning i lagens ögon.
Det måste förstås att när någon tillgång är uppbörd som säkerhet mot lånet måste en korrekt avgift för långivaren skapas på tillgången. Avgiftsupprättelsen är en institutionell, och inte en marknadsprocess. Avgiften på säkerhet måste skapas enligt landets lag och rådande affärspraxis. Skapningsavgiften är en juridisk transaktion som medför att långivaren förvärvar vissa rättigheter över säkerheten.
De viktigaste metoderna för avgift är lien, inteckning, hypotekslån och löftet. Varje jag har vissa juridiska egenskaper och tillämpas på vissa typer av säkerhet. Till exempel, när det gäller fast egendom (fastigheter), görs hypotekslån av sådan egendom till förmån för långivaren. När det gäller rörliga egenskaper kan metoderna för förhöjning, pant eller lien användas. Bostadslån är då av olika former, såsom enkla inteckning, rättvisa hypotekslån, juridiska hypotekslån, usufructuary inteckning, eller engelska hypotekslån. På samma sätt är andra metoder för att skapa en avgift också olika former.
Intresset för oss (som ekonomer) att veta allt detta är dubbelt. En är att för att utvärdera låneförslag krävs tillräcklig kompetent personal. I samband härmed är kostnaden för att betjäna låntagning, vilket innefattar utvärdering av låneförslag, sanktioner och utbetalningar och återbetalningar av medel, eventuella lagar och efterföljande försäljning av varor eller tillgångar som förvärvats i återkravsförfarandet.
4. Marginalbehov:
Med tanke på till och med acceptabel säkerhet, hur mycket kredit är en låntagare tillåten mot den? Normalt försöker bankerna inte hela värdet av vad som helst bankerbara tillgångar, oavsett om maskiner, varor eller fakturor erhålls-företag erbjuder som säkerhet och insisterar på att en viss lägsta andel av det totala värdet av sådana tillgångar finansieras av låntagaren från egna medel.
Tekniskt kallas denna minsta procentsats "marginalbehov" för ett lån och skillnaden mellan värdet på säkerheten och marginalen är känd som låntagarens "dragkraft" under det "kontanta kreditsystemet som förekommer i Indien, Kursen, till ett förutbestämt maximalt, kallas "kreditgränsen".
Vid nyemission av aktier uppfylls marginalbehovet i form av initiativtagares eget kapital, vilket är investeringen i sådana aktier som ursprungligen gjordes av projektansvariga för emissionen / bolaget. För skuldförbindelser är tillräcklig säkerhet för befintliga tillgångar och nya tillgångar som ska förvärvas med hjälp av förlagskapital skapad genom en förtroendesklausul för att ta hand om återbetalningen av lånet med ränta.
Huvudrollen för marginalkravet är att skapa låntagarens andel i lån som finansieras av lånet. Om långivaren finansierar i sin helhet de tillgångar som en låntagare förfogar över, kommer låntagarens andel i hans verksamhet att sänkas till noll och hela risken för affärsverksamhet kommer att bäras av långivaren.
Låntagarens egen investering i affärer (tillgångar) ger den långsammare säkerhetsmarginalen till långivaren mot eventuella förluster som låntagaren ådragit sig. I flera länder, inklusive Indien, har centralbankerna använt marginalkrav som ett verktyg för kvalitativ kontroll av kredit ", eftersom man genom att manipulera marginalkravet kan begränsa eller uppmuntra bankkrediter mot vissa typer av säkerhet.
I själva verket kan alla dessa institutionella arrangemang mot kreditrisker (och faktiskt) manipuleras till deras fördel av enskilda låntagare, eftersom säkerhetsvärdena kan överdrivas, säkerhet inte lämnas in till banker och i själva besittning av låntagarna (som de måste nödvändigtvis vara i fall av förhyrda maskiner, fordon, varor i process etc.) kan tempereras på olika sätt, och falska avkastningar kan arkiveras med banker.
Ovanstående diskussion skulle indikera komplexiteten i krafter och institutionella processer som är involverade i utvärderingen av kreditgivarens kreditvärdighet och sålunda vid låntagningsprocessen. Alla dessa problem försämras lämpligen i standardteorin för kreditallokering genom räntesystemet.
Räntan är utan tvekan ett pris, ett pris som låntagaren betalar till långivaren för användning av medel under en viss period. Men lånemarknaden är inte som en enkel råvarumarknad för den ortodoxa ekonomiska teorin där en gång en transaktion har gjorts, det är slutet på frågan. På lånemarknaden fortsätter förhållandet mellan låntagaren och långivaren under lånets valuta och allting kan gå fel under denna period eller vid återbetalningsskedet. Därför är denna funktion av låntagning avgörande och måste vävas organiskt i någon teori om kreditallokering.
5. Kredit Supply Curve:
Efter att ha studerat ekonomiska överväganden och institutionella arrangemang som härrör från långivarens angelägenhet att motverka risken för att låntagare misstänks, är vi nu redo att väva dessa faktorer i standardanalysen av efterfrågan och utbud.
Med en eller två antaganden kan ovannämnda faktorer fångas i tanken på en kredittillförselkurva mot enskilda låntagare. Och det är tillgången eller tillgången till kredit som huvudsakligen påverkas av dessa faktorer. I den utsträckning som potentiella låntagare frivilligt tar del av dessa faktorer och de institutionella normerna och metoderna för kreditförlängning påverkas deras efterfrågan på kredit också.
I den traditionella teorin är det vanlig praxis att anta att kreditkrediterna för en enskild låntagare är helt till den marknadsbestämda räntesatsen. När vi först tar upp frågan om kurvan i kurvan, tyder vår diskussion om faktorer som härrör från risken för misstag att denna hypotes inte kan vara sant. En enskild låntagare kan eventuellt låna något belopp som han tycker om. Den mot-hypotes som härledas från vår diskussion kommer att hävda att kredittillförselkurvan mot en enskild låntagare är uppåtgående.
Ovanstående hypotes kan i sig ta två former:
(a) Smidig uppåtgående matningskurva och (b) omvänd L-formad matningskurva (Figur 16.1). Vi diskuterar dem en efter en.
I båda fallen är det nödvändigt att anta att, med tanke på låntagarens kreditvärdighetsposition och karaktär som redan diskuterats ovan:
(i) Risken (av default) för varje belopp av lånet kan beräknas av långivaren och det
(ii) Långivaren kommer att vara villig att genomföra denna grad av risk om han kan ta ut ett bestämt "riskpremie" till en lämplig takt per tidsenhet utöver den rena (standardfri) räntan. Efter en punkt kan den bedömda risken vara så hög att långivaren inte är villig att låna i någon ränta, hur hög det än är.
Därefter introducerar vi en mycket viktig hypotes om lån eller fordringar (eller löften att betala eller IOU) i form av lagen om avtagande ekonomisk kvalitet av IOUs Kalecki (1937) hade kallat det "principen om ökad marginalrisk" av lån och förskott. Det är helt enkelt hypotesen att, med tanke på låntagarens nettoförmögenhet, är risken för försummelse av lånet en ökande funktion av lånets belopp.
Det beror på att i en värld av osäkerhet, på grund av ett antal otillräckliga utvecklingar som inte ses tidigare, förväntas avkastningen från ett investeringsprojekt inte uppstå och kan till och med förvandlas till förluster och med de bästa avsikterna får låntagaren inte vara i stånd att återbetala lånet, om hans ägda kapital (eget kapital eller nettovärde) är relativt liten. Med tanke på låntagarens eget kapital kommer risken för försummelse att stiga i takt med att lånebeloppet ökar eller skuldsättningsgraden stiger.
Alternativt innebär det att andra saker som är samma och åtminstone efter en punkt börjar den ekonomiska kvaliteten hos en låntagares IOUs minska, eftersom fler av dem tillhandahålls (det vill säga allt fler lån tas av honom). Därför kommer långivaren att vara villig att låna mer till låntagaren endast om han kompenseras på rätt sätt av en högre ränta för den ökande risken för försummelse eller den minskade ekonomiska kvaliteten hos IOU.
De två formerna av försörjningskurvan (a) och (b) som tidigare hypotesiseras, visas i figur 16.1 som respektive LSa respektive r ASb. (Temporärt rita saker i figuren.) Var och en av de två försörjningskurvorna är (sådant antagande att andra faktorer än räntan (r) som hålls (såsom låntagarens eget kapital) som påverkar beredskapen att låna hålls innehåll. faktorer hjälper till att bestämma läget för L-kurvan. LS-kurvan visar att upp till LO-mängden en högre r kommer att ge fram en större mängd kreditleverans.
Vid L o blir denna kurva helt vertikal, vilket visar att utöver L o mängden kredit anser långivaren inte att r r är tillräckligt hög för att kompensera honom för risken för att han bedömer att han har bedömts som standard. Den omvända L-formade kurvan r AS b är dagen utifrån antagandet att räntan r bestäms autonomt, oavsett om den monetära myndigheten (som RBI gör-i Indien) eller av bankföreningen, eller ens av en individ finansinstitut (eller långivare), och inte av marknadsklarande villkor på kreditmarknaden.
Detta gäller helt för marknaden för institutionella lån och framsteg, åtminstone i Indien. Den skarpa kinken i denna kurva sker vid punkt A, som ligger på LS-kurvan. Detta anger det maximala kreditbeloppet (A o ) som kommer att erbjudas till räntan r. Genom antagande av modell (b) kommer en högre kreditbelopp endast att erbjudas om den autonomt bestämda 7 revideras uppåt. Då kommer punkten A att röra sig upp längs LS-kurvan. Således är de två kurvorna interrelaterade trots allt.
Så länge efterfrågan på kredit representerad av den nedåtgående lutningskurvan i siffran är större än r A ränta rA rA ränta, är den särskilda låntagaren krediterad av beloppet AB. Först när Ld- kurvan ligger tillräckligt inåt så att den skär det horisontella segmentet rA till vänster om A är den särskilda låntagaren inte krediterad, eftersom han får allt vad han lånar till räntesatsen. Följaktligen är funktionen av efterfrågan s av kredit i denna modell endast att avgöra (i) om en viss låntagare är kreditrelaterad eller inte och (ii) om krediterad, med hur mycket.
I modell (a) av kreditens utbudskurva, om Ld och LS a- kurvor är efterfrågan på marknaden och utbudskurvor, blir kreditmarknaden klar vid punkt C, som bestämmer jämviktsräntan och jämviktsbeloppet för krediter som krävs såväl som levereras. I denna modell av den traditionella teorin är ingen potentiell låntagare krediterad.
6. Inter-Låntagare Tilldelning av kredit:
Vi kan nu utöka analysen av föregående avsnitt för att förklara låntagarens fördelning av kredit till en självständigt given räntesats. Vår tidigare diskussion berättar att i den traditionella säkerhetsinriktade kreditgivningen är den faktor som är mest betydelsefull för långivare det konkurrerande låntagarens kapital (eller nettovärde) position som styr den senare förmågan att erbjuda den nödvändiga säkerheten och även möta marginalen krav.
Andra faktorer som räntekostnad, bedömd risk för investeringsprojekt hos låntagare etc. är av relativt sekundär betydelse. Vidare är kreditutbudet en ökande funktion av låntagarnas aktieposition, ju större en låntagares kapital är, desto större är den kredit som erbjuds honom.
Således måste styrprincipen för den säkerhetsorienterade kreditfördelningen nödvändigtvis vara den som har "och som en följd", ju mer man har desto mer (kredit) han får ges ". I utbudsmodellerna i föregående stycke innebär detta att utbudskurven för en rik låntagare ligger längre "till höger än den för en fattig låntagare. (I Modell b) kommer det att innebära att det horisontella segmentet eller A kommer att sträcka längre till höger för en rik låntagare än för en fattig låntagare. Således kommer kreditgivningen inte att vara låntagarenutral.)
Eftersom efterfrågan på kreditkurvan L d av en rik låntagare sannolikt ligger längre till höger än en fattig låntagares, är den faktiska kreditmängden som ges till den tidigare också större än vad som görs tillgänglig för den senare. Graden av kredit rationering bland låntagare är i allmänhet, inte ens proportionellt enhetlig, och så inte låntagare neutral.
Huvuddelen av tiden skiljer sig mellan låntagare, och differentieringen uppstår huvudsakligen på kreditens utbudssida, med tanke på efterfrågan på kredit vid en viss r. Detta investerar kreditinstitut med att gynna vissa på bekostnad av andra för att göra deras kredit tillgänglig.
De begåvade parterna får hjälp på flera sätt, t.ex. genom övervärdering av säkerhet, liberal acceptans av tillgångar med till och med tveksamt värde som säkerhet, beviljande av flera krediter mot samma säkerhet, minskat byråkrati och förseningar vid sanktionering av kreditfaciliteter etc., medan andra är utsatt för alla typer av trakasserier och villkor.
