Utforma en optimal kapitalstruktur

Den optimala kapitalstrukturen avser en andel av skuld och eget kapital där den marginala verkliga kostnaden för varje tillgänglig finansieringskälla är densamma. Detta ses också som en kapitalstruktur som maximerar marknadspriset på aktier och minimerar den totala kostnaden för kapitalet i företaget.

Teoretiskt kan konceptet optimal kapitalstruktur lätt förklaras, men i operativa termer är det svårt att utforma en optimal kapitalstruktur på grund av ett antal faktorer, både kvantitativa och kvalitativa, som påverkar den optimala kapitalstrukturen.

Dessutom är den subjektiva bedömningen av företagets ekonomichef också en påverkande faktor vid utformningen av en företags optimala kapitalstruktur. Utformningen av kapitalstrukturen är också känd som kapitalstrukturplanering och kapitalstrukturbeslut.

Vid utformning av en optimal kapitalstruktur ska följande faktorer beaktas noggrant:

1. Lönsamhet:

En optimal kapitalstruktur måste ge tillräcklig vinst. Så lönsamhetsaspekten ska verifieras. Därför kan en EBIT-EPS-analys utföras vilket kommer att hjälpa företaget att känna till EPS under olika finansiella alternativ på olika nivåer av EBIT. Förutom EBIT-EPS-analys kan företaget beräkna täckningsgraden för att känna till sin förmåga att betala ränta.

2. Likviditet:

Tillsammans med lönsamheten måste den optimala kapitalstrukturen tillåta ett företag att betala de fasta finansiella kostnaderna. Därför ska likviditetsaspekten i kapitalstrukturen också testas. Detta kan göras genom kassaflödesanalys. Detta kommer att minska risken för insolvens. Företaget kommer separat att känna till sitt operativa kassaflöde, icke-operativt kassaflöde samt finansiellt kassaflöde. Förutom kassaflödesanalysen kan olika likviditetsförhållanden testas för att bedöma likviditetspositionen för kapitalstrukturen.

3. Kontroll:

En annan viktig aspekt vid utformandet av en optimal kapitalstruktur är att säkerställa kontrollen. Leveranserna av skuld har ingen roll att spela i förvaltningen av företaget. men aktieägare har rätt att välja företagets ledning. Så mer skuld betyder mindre mängd kontroll av leverantören av medel. Därför kommer ledningen att bestämma omfattningen av kontrollen som behålls av sig själva vid utformningen av optimal kapitalstruktur.

4. Industrins medelvärde:

Företaget bör jämföras med övriga företag i branschen vad gäller lönsamhet och hävstångsförhållanden. Mängden finansiell risk som bärs av andra företag måste beaktas vid utformningen av kapitalstrukturen. Industrins genomsnitt ger en riktmärke i detta avseende. Det är emellertid inte nödvändigt att företaget ska följa branschgenomsnittet och hålla sin hävstångsförhållande i nivå med andra företag. Men jämförelsen kommer att hjälpa företaget att fungera som en backventil när man tar risk.

5. Typ av industri:

Ledningen måste ta hänsyn till vilken typ av bransch företaget tillhör när man utformar den optimala kapitalstrukturen. Om företaget hör till en bransch där försäljningen fluktuerar ofta, måste operativ hävstång vara konservativ.

Om företag som tillhör en industri som tillverkar varaktiga varor, bör den finansiella hävstången vara konservativ och företaget kan bero mindre på skulden. Å andra sidan kan företag som producerar billigare produkter och har mindre svängningar i efterfrågan ta en aggressiv skuldpolitik.

6. Manövrerbarhet i fonder:

Det borde finnas stor flexibilitet vid inköp av medel så att företaget kan anpassa sina långsiktiga finansieringskällor om det behövs. Detta kommer att bidra till att bekämpa eventuella oförutsedda situationer som kan uppstå i den ekonomiska miljön. Dessutom möjliggör flexibilitet företagen att utnyttja den bästa möjligheten som kan uppstå i framtiden. Förvaltningen måste behålla tillhandahållandet inte bara för att erhålla medel utan också för att återbetala dem.

7. Tidpunkt för upplåning av fonder:

Timing är ännu en viktig faktor som måste beaktas när man tar upp pengar. Rätt tidpunkt kan låta företaget få pengar till minst kostnad. Här måste ledningen hålla en ständig vaksamhet på aktiemarknaden, regeringens steg mot penning- och finanspolitik, marknadssentiment och andra makroekonomiska variabler. Om det konstateras att lånade medel blev billiga kan företaget flytta för att utfärda skuldförbindelser. Det bör noteras här att företaget måste driva sin skuldkapacitet vid utformningen av kapitalstrukturen.

8. Företagets egenskaper:

Storleken på företaget och kreditvärdigheten är viktiga faktorer som ska beaktas vid utformningen av kapitalstrukturen. För ett litet företag kan förvaltningen inte vara mycket beroende av skulden, eftersom dess kreditvärdighet är begränsad - de måste vara beroende av eget kapital.

För en stor oro kan fördelarna med kapitalutjämning dock utnyttjas. Småföretag har begränsad tillgång till olika finansieringskällor. Även investerare är ovilliga att investera i småföretag. Därför bestämmer storleken och krediten också bolagets kapitalstruktur.