Keynesian Theory of Money and Prices (antaganden, överlägsenhet och kritik)

Läs den här artikeln för att lära dig om keynesiansteorin om pengar och priser (antaganden, överlägsenhet och kritik)!

Han presenterade sedan en omformulerad kvantitetsteori om pengar som medförde en övergång från en monetär teori om priser till en monetär teori om produktion. Genom att göra detta försökte Keynes försöka integrera monetärteori med värdeteori och kopplade också intresset till intresse för monetärteori. Men "det är genom teorin om produktion som värderar teori och monetär teori bringas i bara en position med varandra."

Image Courtesy: truthalliance.net/Portals/0/Archive/images/news/2013/07/2_billion_gold_price_bet.jpg

Keynes håller inte med de äldre kvantitetsteoretikerna att det finns ett direkt och proportionellt förhållande mellan kvantitet pengar och priser. Enligt honom är effekten av en förändring i kvantiteten pengar på priser indirekt och icke-proportionell.

Keynes klagar "att ekonomin har uppdelats i två fack utan dörrar eller fönster mellan teorin om värde och teorin om pengar och priser." Denna dikotomi mellan den relativa prisnivån (som bestäms av efterfrågan och utbudet av varor) och det absoluta Prisnivån (som bestäms av efterfrågan och tillgången på pengar) härrör från de klassiska monetära ekonomernas misslyckande att integrera värdeteori med monetär teori. Följaktligen påverkar förändringen av penningmängden endast den absoluta prisnivån men övning påverkar inte den relativa prisnivån.

Vidare kritiserar Keynes den klassiska teorin om statisk jämvikt där pengar betraktas som neutrala och påverkar inte ekonomins verkliga jämvikt relaterat till relativa priser. Enligt honom är problemen i den verkliga världen relaterade till teorin om att flytta jämvikt medan pengar går in som en "länk mellan nutid och framtid".

Keynes Reformulated Quantity Theory of Money:

Den keynesianska omformulerade kvantitetsteorin bygger på följande:

antaganden:

1. Alla produktionsfaktorer är i perfekt elastisk försörjning så länge som det finns arbetslöshet.

2. Alla arbetslösa faktorer är homogena, helt delbara och utbytbara.

3. Det finns konstanta avkastningar så att priserna inte stiger eller faller när produktionen ökar.

4. Effektiv efterfrågan och kvantitet pengar förändras i samma proportion så länge som det finns några arbetslösa resurser.

Med tanke på dessa antaganden är den keynesiska kedjan av orsakssamband mellan förändringar i kvantitet pengar och i priser en indirekt genom räntesatsen. Så när mängden pengar ökar är dess första inverkan på räntan som tenderar att falla. Med tanke på den marginella effektiviteten hos capita] kommer en nedgång i räntan att öka volymen av investeringar.

Den ökade investeringen kommer att öka effektiv efterfrågan genom multiplikatoreffekten och därigenom öka intäkter, produktion och sysselsättning. Eftersom utbudet av produktionsfaktorer är perfekt elastiskt i arbetslöshetstillstånd finns löne- och icke-lönefaktorer tillgängliga med konstant ersättning. Med konstant avkastning stiger priserna inte med ökningen av produktionen så länge som det finns någon arbetslöshet.

Under dessa omständigheter ökar produktionen och sysselsättningen i samma proportion som effektiv efterfrågan, och den effektiva efterfrågan ökar i samma proportion som kvantiteten pengar. Men "när full sysselsättning uppnåtts upphör produktionen alls att förändras i utbudet av pengar och därmed i effektiv efterfrågan. Elasticiteten av utbudet av produktion som svar på förändringar i utbudet, vilket var oändligt så länge som det fanns arbetslöshet sjunker till noll. Hela effekten av förändringar i utbudet av pengar utövas på priser, vilket stiger i exakt proportion med ökningen av effektiv efterfrågan. "

Således så länge som det finns arbetslöshet, kommer produktionen att förändras i samma proportion som kvantiteten pengar, och det kommer inte att ändras i priserna. och när det är fullt sysselsatt, kommer priserna att förändras i samma proportion som kvantiteten pengar. Därför betonar den omformulerade kvantitetsteorin om pengar att med ökningen av kvantiteten pengepriser stiger först när nivån på full sysselsättning uppnås, och inte före detta.

Denna omformulerade kvantitetsteori om pengar illustreras i Figur 67.1 (A) och (B) där OTC är utmatningskurvan relaterad till kvantiteten pengar och PRC är priskurvan relaterad till kvantiteten pengar. Panel A i figuren visar att när mängden pengar ökar från О till M, stiger utmatningsnivån längs ОТ-delen av OTC-kurvan.

Eftersom mängden pengar når OM-nivå, produceras full sysselsättningsproduktion OQF. Men efter punkt T blir utmatningskurvan vertikal eftersom någon ytterligare ökning av kvantiteten pengar inte kan öka produktionen utöver den fullständiga sysselsättningsnivån OQ F.

Panel В i figuren visar förhållandet mellan kvantitet pengar och priser. Så länge som det finns arbetslöshet, förbli priserna ständiga oavsett hur mycket pengarna ökar. Priserna börjar öka först när full sysselsättningsnivå har nåtts.

I figuren förblir prisnivån OP konstant i OM-mängden pengar som motsvarar den fullständiga sysselsättningsnivån för produktion OQ 1 . Men en ökning av kvantiteten pengar över OM höjer priserna i samma proportion som kvantiteten pengar. Detta visas av RC-delen av priskurvan PRC.

Keynes själv påpekade att den verkliga världen är så komplicerad att de förenklande antaganden som den omformulerade kvantitetsteorin bygger på inte kommer att hålla. Enligt honom skulle följande möjliga komplikationer kvalificera uttalandet att så länge det finns arbetslöshet, kommer sysselsättningen att förändras i samma proportion som kvantiteten pengar, och när full sysselsättning är, kommer priserna att förändras i samma proportion som kvantiteten av pengar."

(1) "Effektiv efterfrågan kommer inte att förändras i exakt proportion till kvantiteten pengar.

(2) Eftersom resurserna är homogena kommer det att minska, och inte konstant avkastning, eftersom sysselsättningen gradvis ökar.

(3) Eftersom resurser inte är utbytbara kommer vissa råvaror att nå ett oelastiskt utbud, medan det fortfarande finns arbetslösa resurser tillgängliga för produktion av andra varor.

(4) Lönenheten tenderar att öka, innan full sysselsättning har uppnåtts.

(5) Ersättningen av faktorer som går in i marginalkostnaden kommer inte alla att förändras i samma proportion. "

Med tanke på dessa komplikationer är det uppenbart att den omformulerade kvantitetsteorin för pengar inte rymmer. En ökning av effektiv efterfrågan kommer inte att förändras i exakt proportion till summan av pengar, men det kommer delvis att spendera sig i ökad produktion och dels genom att öka prisnivån. Så länge som det finns arbetslösa resurser kommer den allmänna prisnivån inte att stiga mycket eftersom produktionen ökar. Men en plötslig stor ökning av den totala efterfrågan kommer att stöta på flaskhalsar när resurser fortfarande är arbetslösa.

Det kan vara att tillgången på vissa faktorer blir ofelastisk eller andra kan vara bristfälliga och inte utbytbara. Detta kan leda till ökad marginalkostnad och pris. Priset ökar därför över genomsnittlig enhetskostnad och vinsten ökar snabbt, vilket i sin tur tenderar att samla in pengar på grund av fackliga press. Minskande avkastning kan också sätta in. När full sysselsättning nås faller elasticiteten i utbudet av produktionen till noll och priserna stiger i proportion till ökningen av kvantiteten pengar.

Den komplicerade modellen av keynesianska teorin om pengar och priser visas schematiskt i Figur 67.2 i termer av aggregatförsörjning (S) och aggregat efterfrågan (D) -kurvor. Prisnivån mäts på den vertikala axeln och utgången på den horisontella axeln.

Enligt Keynes ökar en ökning av mängden pengar den totala efterfrågan på investeringar som ett resultat av fallet i räntan. Detta ökar produktionen och sysselsättningen i början men inte prisnivån. I figuren ökar ökningen av den totala efterfrågan från D 1 till D 2 utdata från OQ 1 till OQ 2 men prisnivån förblir konstant vid OP. Eftersom den totala efterfrågan ökar ytterligare från D 2 till D 3 ökar produktionen från OQ 2 till OQ 3 och prisnivån stiger också till OP 3 .

Det beror på att kostnaderna stiger, eftersom flaskhalsar utvecklas genom immobiliteten av resurser. Minskande avkastning i och mindre effektiv arbetskraft och kapital är anställda. Produktionen ökar med en långsammare takt än en viss ökning av den totala efterfrågan på pengar, vilket leder till högre priser. När full sysselsättning närmar sig ökar flaskhalsarna. Vidare leder stigande priser till ökad efterfrågan, särskilt för aktier. Således stiger priserna i ökande takt. Detta visas över intervallet i figuren.

Men när ekonomin når full sysselsättningsnivå ökar eventuell ytterligare ökning av den totala efterfrågan på pengarna en proportionell ökning av prisnivån, men produktionen är oförändrad på den nivån. Detta visas i figuren när efterfrågekurvan D 5 växlar uppåt till D 6 och prisnivån ökar från OP 5 till OP 6 medan utmatningsnivån förblir konstant vid OQ F.

Keynesiansteoriens överlägsenhet över traditionell kvantitetsteori av pengar:

Den keynesiska teorin om pengar och priser är överlägsen den traditionella kvantitetsteori av pengar av följande skäl.

Keynes omformulerade kvantitetsteori om pengar är överlägsen det traditionella tillvägagångssättet genom att han kasserar den gamla uppfattningen att förhållandet mellan kvantitet pengar och priser är direkt och proportionellt. Istället fastställer han en indirekt och icke-proportionell relation mellan kvantitet pengar och priser.

Genom att upprätta ett sådant förhållande medförde Keynes en övergång från en ren penningteori till en monetär teori om produktion och sysselsättning. Därmed integrerar han penningteori med värdeteori. Han integrerar monetärteori med värdeteori och även med teorin om produktion och sysselsättning genom räntesatsen.

Faktum är att integrationen mellan monetär teori och värdeteori sker genom teorin om produktion där räntan spelar en avgörande roll. När mängden pengar ökar räntesatsen faller vilket ökar volymen av investeringar och aggregerad efterfrågan och därigenom höjer produktionen och sysselsättningen. På så sätt integreras monetärteori med teorin om produktion och sysselsättning.

Som produktionen och sysselsättningsökningen ökar de ytterligare efterfrågan på produktionsfaktorer. Följaktligen uppstår vissa flaskhalsar som ökar marginalkostnaden inklusive penninglönen. Således börjar priserna stiga.

Monetärteori är integrerad med värdeteori på detta sätt. Keynesiansteorin är därför överlägsen den traditionella kvantitetsteorin av pengar eftersom den inte håller de reala och monetära sektorerna i ekonomin i två separata fack med "inga dörrar eller fönster mellan värdeteori och teori om pengar och priser .'

Återigen bygger den traditionella kvantitetsteorin på det orealistiska antagandet om full sysselsättning av resurser. Under detta antagande leder en viss ökning av mängden pengar alltid till en proportionell ökning av prisnivån. Keynes anser å andra sidan att full sysselsättning är ett undantag.

Så länge som det finns arbetslöshet, kommer produktionen och sysselsättningen att förändras i samma proportion som kvantiteten, men det kommer inte att ändras i priserna. och när det är fullt sysselsatt, kommer priserna att förändras i samma proportion som kvantiteten pengar. Den keynesianska analysen är således överlägsen den traditionella analysen eftersom den studerar förhållandet mellan kvantitet pengar och priser både under arbetslöshet och i full sysselsättningssituation.

Vidare är keynesiansteorin överlägsen den traditionella kvantitetsteori av pengar genom att den betonar viktiga politiska konsekvenser. Den traditionella teorin anser att varje ökning av mängden pengar leder till inflation.

Keynes konstaterar å andra sidan att så länge det finns arbetslöshet är prisökningen gradvis och det finns ingen risk för inflation. Det är först när ekonomin når nivån på full sysselsättning att prisökningen är inflationär med varje ökning av mängden pengar. Således "har detta tillvägagångssätt dygnet med att betona att målen för full sysselsättning och prisstabilitet i sig kan vara oförenliga".

Kritik av Keynes Theory of Money and Prices:

Keynes syn på pengar och priser har kritiserats av monetaristerna på följande grunder.

1. Direkt relation:

Keynes tog felaktigt priserna så fasta att effekten av pengar framgår av hans analys vad gäller kvantitet av varor som handlas i stället för deras genomsnittspriser. Det är därför som Keynes antog en indirekt mekanism genom obligationspriser, räntor och investeringar av effekterna av monetära förändringar på den ekonomiska aktiviteten. Men de faktiska effekterna av monetära förändringar är direkta snarare än indirekta.

2. Stabil efterfrågan på pengar:

Keynes antog att monetära förändringar i stor utsträckning absorberades av förändringar i efterfrågan på pengar. Men Friedman har på grundval av hans empiriska studier visat att efterfrågan på pengar är mycket stabil.

3. Typ av pengar:

Keynes misslyckades med att förstå pengarnas sanna natur. Han trodde att pengar endast kunde bytas ut för obligationer. Faktum är att pengar kan bytas ut för många olika typer av tillgångar som obligationer, värdepapper, fysiska tillgångar, mänsklig förmögenhet etc.

4. Effekt av pengar:

Sedan Keynes skrev för en fördröjningsperiod ledde han honom till slutsatsen att pengar hade liten inverkan på inkomst. Enligt Friedman var det sammandragandet av pengar som fällde ut depressionen. Det var därför fel på Keynes del att hävda att pengar hade liten inverkan på inkomsten. Pengar påverkar nationell inkomst.