Keynes 'teori om affärscykler (förklaras med diagram)

Keynes 'teori för affärscykler!

JM Keynes i sitt seminalarbete "General Theory of Employment, Interest and Money" gjorde ett viktigt bidrag till analysen av orsakerna till konjunkturcyklerna. Enligt Keynes-teorin, på kort sikt, bestäms nivån på inkomst, produktion eller sysselsättning av nivån av aggregerad effektiv efterfrågan.

I ett fritt privat företag kommer företagarna att producera så mycket varor som kan säljas lönsamt. Om aggregatets efterfrågan är stor är det nu, om utgifterna för varor och tjänster är stora, kommer företagarna att kunna sälja lönsamt en stor mängd varor och därför producerar de mer.

För att producera mer kommer de att använda en större mängd resurser, både män och material. Kort sagt kommer en högre nivå av aggregatbehov att leda till ökad produktion, inkomst och sysselsättning. Å andra sidan, om aggregatets efterfrågan är låg, kan mindre mängd varor och tjänster säljas lönsamt.

Det innebär att den totala mängden nationell produktion som produceras kommer att vara liten. Och en liten produktion kan produceras med en liten mängd resurser. Som ett resultat kommer det att finnas arbetslöshet av resurser, både arbete och kapital. Därför kommer förändringarna i aggregatets effektiva efterfrågan att medföra fluktuationer i inkomst, produktion och sysselsättning.

Således, enligt Keynes, är fluktuationerna i den ekonomiska aktiviteten beroende av fluktuationerna i aggregerad effektiv efterfrågan. Sammantaget faller effektiv efterfrågan kommer att skapa förutsättningar för lågkonjunktur eller depression. Om den totala efterfrågan ökar kommer den ekonomiska expansionen att ske.

Nu uppstår frågan:

Vad orsakar fluktuationer i den totala efterfrågan? Den totala efterfrågan består av efterfrågan på konsumtionsvaror och efterfrågan på investeringsvaror. Den totala efterfrågan beror således på konsumenternas totala utgifter på konsumtionsvaror och entreprenörer på investeringsvaror.

Förmågan att konsumera vara mer eller mindre stabil på kort sikt, fluktuationer i den totala efterfrågan beror främst på fluktuationerna i efterfrågan på investeringar. Keynes visar att den grundläggande orsaken till fluktuationer i aggregat efterfrågar och därmed fluktuationer i den ekonomiska aktiviteten är fluktuationerna i efterfrågan på investeringar. Investeringsbehoven är väldigt instabil och volatil och medför konjunkturcykler i ekonomin.

Låt oss börja från den ekonomiska expansionsfasen för att förklara Keynes teori om konjunkturcykler. Vi förklarar först hur Keynesian teoriutbyggnad kommer till slut och lågkonjunktur eller depression. Under en ekonomisk expansion arbetar två faktorer så småningom med att investeringarna faller.

Först under expansionsfasen leder ökningen av efterfrågan på kapitalvaror på grund av storskalig investeringsverksamhet till stigande priser på kapitalvaror på grund av stigande marginalkostnader för deras produktion. Högre priser på kapitalvaror ökar kostnaden för investeringsprojekt och därigenom sänker kapitalets marginalverkningsgrad (det vill säga förväntad avkastning).

För det andra, då intäkterna stiger under expansionsfasen ökar efterfrågan på pengar vilket höjer räntan. Högre räntesats gör vissa möjligheter, projekt olönsamma. Således faller kapitalets marginalverkningsgrad å ena sidan och räntehöjningen å andra sidan orsakat minskning av efterfrågan på investeringar.

Den minskande investeringsutvecklingen enligt Keynes ger upphov till tvivel om det potentiella avkastningen på kapitalvaror som är viktigare för att bestämma marginal effektivitet än kapital för investeringsprojekt och räntesats. När bland affärsmänens pessimism sätter in om framtida lönsamhet i investeringsprojekten tappar börskurserna.

Kraschen i aktiekurser försämrar situationen och får investeringar att falla ännu mer. Dessutom minskar priserna på aktier hushållens rikedom. Rikedom, enligt Keynes, är en viktig faktor för att bestämma konsumtionen.

Nedgången i aktiekurserna minskar således hushållens autonoma konsumtionsbehov. Med nedgången i både investeringar och konsumtion minskar efterfrågan på den totala efterfrågan som resulterar i ackumulering av oavsiktliga lager med företagen. Detta medför att företagen sänker produktionen av varor.

Av det ovanstående framgår att förutom ökningen av kostnaden för kapitalvaror och ökning av räntan mot slutet av expansionsfasen är det fallet i förväntat prospektivt avkastning som minskar kapitalets marginalverkningsgrad och leder till att efterfrågan på investeringar minskar.

Detta inducerar en våg av pessimistiska förväntningar bland affärsmän och spekulanter. Dessa pessimistiska förväntningar orsakar aktiekurser att tumla som fungerar som att lägga bränsle i elden. De medför ett ytterligare fall i kapitalets marginalverkningsgrad.

Vändpunkten från expansion till sammandrag orsakas sålunda av en plötslig kollaps i kapitalets marginalverkningsgrad. En grafisk nedgång i kapitaltillskottets marginalverkningsgrad orsakas av en plötslig nedgång i investeringsbehovskurvan, till exempel från I ₀ I ₀ till I ₁ I ₁ i Figur 27.3 återupptas i nedgång i investeringar från I ₀ * till I ₁ * vid den givna räntan. Observera att minskningen av investeringar inte automatiskt minskar i räntesats för att kompensera nedgången i kapitalets marginalverkningsgrad.

Minskningen av konsumtionsutgifter minskar ytterligare inkomsterna och denna process för inkomstminskning fortsätter ytterligare. Den totala inkomstminskningen (Ay) på grund av en initial minskning av investeringen (ΔI) kommer att vara lika med ΔI x 1/1 - MPC där 1/1 - MPC är värdet av multiplikatorn.

Om marginell benägenhet att konsumera är 0, 75, kommer multiplikatorn att vara lika med 4. Således kommer en minskning av investeringen med 100 crores att leda till en minskning av intäkterna med 400 crores. Observera att multiplikatorn här fungerar i omvänd ordning. Således förstärker multiplikationsprocessen effekten av minskad investeringskostnad på aggregerad efterfrågan och inkomst och fördjupar ytterligare fördjupningen.

Eftersom intäkterna och produktionen faller snabbt under multiplikatoreffekten, minskar sysselsättningen också. Således spelar Keynes-teorin om inkomstmultiplikator en betydande roll för att förorsaka förstorade förändringar i inkomst, produktion och sysselsättning efter en minskning av investeringen.

Det är viktigt att notera att i Keynes synpunkter är löner och priser inte tillräckligt flexibla för att kompensera minskningen av investeringsutgifterna och därmed återställa full sysselsättning. Detta står i skarp kontrast till den klassiska teorin där förändringar i löner och priser säkerställer kontinuerlig full sysselsättning.

I Keynes är modelllöner och priser "klibbiga" nedåt vilket innebär att löner och priser inte förblir konstanta men när efterfrågan faller löner och priserna kommer att falla men inte tillräckliga för att återställa full sysselsättning i ekonomin.

Eftersom löne- och prisflexibilitet inte säkerställer återhämtningen av ekonomin ur depressionstillståndet anser Keynes att marginal effektivitet i kapitalet måste stiga för att stimulera investeringar. Under depression investeringarna faller till en mycket låg nivå, börjar kapitalstocken slita ut och kräver ersättning.

Vidare blir en del befintlig kapitalutrustning tekniskt föråldrad och måste överges. Detta genererar efterfrågan på ersättningsinvesteringar. En lång tidsperiod är nödvändig för att befintligt kapital ska avskrivas eftersom de flesta kapitalvaror är varaktiga såväl som oåterkalleliga. Med kapitalvaruernas varaktighet menar vi att de varar länge och genom irreversibilitet menar vi att de inte kan användas för andra ändamål än de som de menas för.

På samma sätt, precis som kollapsen av kapitalets marginalverkningsgrad är huvudorsaken till den övre vändpunkten, sålunda är den lägre vändpunkten, det vill säga förändringar från recessionen till återhämtning, beroende av återupplivandet av kapitalets marginalverkningsgrad, det vill säga förväntat vinstgrad.

Restaurering av affärsförtroende är den viktigaste, men den svåraste faktorn att uppnå. Även om räntan sänks kommer investeringen inte att öka. Detta beror på det faktum att investeringens lönsamhet i avsaknad av förtroende kan vara så låg att ingen praktisk räntesänkning av räntan kommer att stimulera investeringar.

Intervallet som kommer att gå mellan övre vändpunkten och återhämtningsstart konditioneras av två faktorer:

(i) Den tid som krävs för att bära ut av varaktiga kapital tillgångar, och

(ii) Den tid som krävs för att absorbera överflödiga lager av varor kvar från bommen.

Precis som den förväntade vinstgraden dämpades av det växande kapitalmängden under periodens boom, på samma sätt som lagren av kapitalvaror är uttömda och där en brist på kapitalvaror växer, ökar den förväntade vinstmarginalen därigenom affärsmän att investera mer. När investeringsnivån ökar ökar intäkterna med en förstorad mängd på grund av multiplikatoreffekten. Så börjar den kumulativa processen uppåt.

Således sker över tiden som avskrivningar på kapitalstocken utan ersättning och även en del befintlig kapitalutrustning blir tekniskt föråldrad, och storleken på kapitalstocken minskar. Ny investering måste genomföras även för att producera minskad depression nivå av produktionen. Således med framväxten av kapitalbrist, ökar kapitalets marginal effektivitet vilket ökar investeringarna.

När investeringarna ökar, inducerar den ytterligare ökad inkomst- och konsumtionsfråga genom multiplikationsprocessen. Nu fungerar multiplikatorn för att förstora effekten av ökad investering när det gäller att höja aggregatbehovet. Affärsmännens humör förändras från pessimism till optimism som driver upp aktiekurserna. Alla dessa faktorer arbetar för att lyfta ekonomin ur depression och lägger den på vägen till välstånd.

Det är dock anmärkningsvärt att återhämtningsprocessen från depression tar mig mycket lång tid. Keynes hävdade att regeringen inte borde vänta länge efter att den naturliga återhämtningen skulle inträffa. Detta beror på att persistens av depression skapar mycket mänskliga lidanden. Han förespråkade därför för regeringens aktiva ingripande att samla upp sig genom finanspolitiken, dvs. öka sina utgifter eller minska skatter. Därför hävdade han för antagandet av budgetunderskottets budget för att öka den aggregerade efterfrågan så att ekonomin lyfts ut ur depression.

Det kan noteras att Keynes 'konjunkturteori är självgenererande. I det går ekonomin genom en lång fas av expansion. Men så småningom arbetar vissa styrkor automatiskt med den växande kapitalstocken, vilket minskar kapitalets marginalverkningsgrad.

Pessimistiska överträffar affärsmän. Detta medför minskning av investeringar som är ansvarig för att sänka nedgången i ekonomin. Tanken att det är fluktuationerna i investeringar som ger upphov till fluktuationerna i den ekonomiska aktiviteten är ett viktigt bidrag från Keynes.

Självklart, även före Keynes, trodde man att fluktuationerna i efterfrågan på investeringar hade något att göra med konjunkturcyklerna, men en systematisk utredning saknades. Keynes förklarade ett bestämt förhållande mellan en förändring av investeringarna och den därmed följande förändringen av inkomst och sysselsättning. Denna relation är belägen i hans berömda teori om multiplikatorn.

Den kritiska bedömningen av Keynes 'teori:

JM Keynes har gjort tre viktiga bidrag till konjunkturteori. För det första är det fluktuationer i investeringar som orsakar förändringar i den totala efterfrågan som medför förändringar i den ekonomiska aktiviteten (dvs. inkomst, produktion och sysselsättning).

För det andra är fluktuationer i efterfrågan på investeringar orsakade av förändringar i affärsmännas förväntningar när det gäller vinstdrivande vinst (det vill säga kapitalets marginella effektivitet). För det tredje lägger Keynes fram en viktig teori om multiplikatorn som berättar för oss hur förändringar i investeringar medför förstorade förändringar i inkomst och sysselsättning.

Men den keynesiska teorin om multiplikatorn ensam erbjuder inte en fullständig och tillfredsställande förklaring av handelscyklerna. Ett grundläggande inslag i konjunkturcykeln är dess kumulativa karaktär både på uppgången och på nedgången, dvs när ekonomisk verksamhet börjar stiga eller falla, samlar den momentum och för en tidsmedel på sig själv. Det som vi måste förklara är således den kumulativa karaktären av ekonomiska fluktuationer.

Teorin om multiplikatorn ensam är inte tillräcklig för denna uppgift. Antag exempelvis att investeringen stiger med 100 rupier och att storleken på multiplikatorn är 4. Från multiplikatorns teori vet vi att den nationella inkomsten kommer att öka med 400 och om multiplikatorn är den enda kraften i arbetet som kommer att vara slutet på frågan, med ekonomin nå en ny stabil jämvikt på en högre nationell inkomstnivå.

Men i verkligheten är det inte troligt att det är så, för en ökning av inkomst som uppkommer genom en viss ökning av investeringen kommer att få ytterligare återverkningar i ekonomin. Denna reaktion beskrivs i acceleratorns princip. Enligt accelerationsprincipen tenderar en förändring av den nationella inkomsten att inducera förändringar i investeringsgraden. Medan multiplikatorn avser förändringen av inkomster som en följd av förändring av investeringar beskriver accelerationsprincipen förhållandet mellan förändringar i investeringar som ett resultat av inkomstförändring.

I ovanstående exempel, när inkomst har ökat med 400 rupier, har människors utgifter kraft ökat med motsvarande belopp. Detta kommer att få dem att spendera mer på varor och tjänster. När efterfrågan på varor stiger, kommer det i första hand att uppnås genom överbearbetning av befintlig fabrik och maskin.

Allt detta leder till en ökning av vinsten med resultatet att affärsmän kommer att induceras för att utöka sin produktionskapacitet och installera nya fabriker, det vill säga att de kommer att investera mer än tidigare. En ökning av inkomst leder således till en ytterligare inducerad ökning av investeringarna.

Acceleratorn beskriver denna relation mellan en ökning av inkomst och den därmed ökade investeringen. Samuelson kombinerade således acceleratorprincipen med multiplikatorn och visade att samspelet mellan de två kan medföra konjunkturfluktuationer i den ekonomiska aktiviteten.