Kostnad för kapital: Koncept, definition och betydelse

Begrepp:

Ett företag lyfter pengar från olika källor, som kallas kapitalkomponenterna. Olika källor till fond eller kapitalkomponenter har olika kostnader. Till exempel skiljer kostnaden för att skaffa medel genom att utfärda aktier i aktier skiljer sig från att skaffa medel genom att utfärda preferensaktier. Kostnaden för varje källa är den specifika kostnaden för den källan, vars medelvärde ger den totala kostnaden för förvärv av kapital.

Företaget investerar medel i olika tillgångar. Så det borde tjäna avkastning som är högre än kostnaden för att höja medlen. På så sätt måste avkastningen på en fast tjänst motsvara kostnaden för att fonden ska höjas. Så kapitalkostnaden kan ses från två synpunkter - förvärv av medel och tillämpning av medel. Ur synvinkel av förvärv av medel är det lånefrekvensen som ett företag försöker minimera.

Å andra sidan från fondens tillämpningsområde är det den avkastning som ett företag försöker uppnå. Kapitalkostnaden är den genomsnittliga avkastning som krävs av de investerare som tillhandahåller långfristiga medel. Med andra ord avser kapitalkostnaden den lägsta avkastning som ett företag måste tjäna på sin investering så att marknadsvärdet av bolagets aktieägare inte faller.

Det är värdet för att utvärdera värdet av ett investeringsförslag. I den meningen kan det betecknas som den lägsta skattesats som krävs för att locka en investerare att köpa eller hålla en säkerhet. Ur ekonomins synvinkel är det investerarens möjlighetskostnad att göra en investering, dvs om en investering görs, måste investeraren avstå från den tillgängliga avkastningen på nästa bästa investering.

Den här försenade avkastningen är då kostnaden för investeringskostnaden och följaktligen är investerarens skyldiga avkastning. Den här avkastningsräntan används som diskonteringsränta för att bestämma nuvärdet av de beräknade framtida kassaflödena.

Således kallas kapitalkostnaden även som diskonteringsräntan för att bestämma nuvärdet av avkastningen. Kapitalkostnaden kallas även breakeven, minsta skattesats, avdragsränta, målränta, hinder, standardränta osv. Därmed kan kapitalkostnaden definieras i enlighet med såväl operativ som ekonomisk mening.

I operativt avseende är kapitalkostnaden den diskonteringsränta som används för att bestämma nuvärdet av beräknade framtida kassaflöden av ett projekt. Således är det den avkastning som ett företag måste tjäna på ett projekt för att behålla sitt nuvarande marknadsvärde.

I ekonomisk bemärkelse är det den viktade genomsnittliga kostnaden för kapital, dvs kostnaden för upplåning. Ett företag lyfter pengar från olika källor. Kostnaden för varje källa kallas specifika kapitalkostnaden. Medelvärdet för varje enskild källa kallas vägt genomsnittlig kapitalkostnad.

Definition av kapitalkostnad:

Vi har sett att kapitalkostnaden är den genomsnittliga avkastning som krävs av investerarna.

Olika författare definierade termen kapitalkostnaden på olika sätt, varav några anges nedan:

Milton H. Spencer säger att kapitalkostnaden är den lägsta avkastningskrav som ett företag kräver som ett villkor för att göra en investering.

Enligt Ezra Solomon är kapitalkostnaden den lägsta avkastningsgraden eller kapitaltillskottet.

LJ Gitman definierar kapitalkostnaden som "den avkastning som ett företag måste tjäna på sin investering så att företagets marknadsvärde förblir oförändrat".

Kostnad för kapital - Prissättning fondens källor:

Definitionen av Keown et al. Hänvisar till kapitalkostnaden som "den minsta avkastning som krävs för att locka en investerare att köpa eller hålla en säkerhet". Analysera ovanstående definitioner finner vi att kapitalkostnaden är den avkastning som investeraren måste avstå för nästa bästa investering. I allmänhet är kapitalkostnaden den vägda genomsnittliga kostnaden för fond som används i ett företag på lång sikt.

Betydelse och relevans av kapitalkostnaden:

Kostnaden för kapital är ett viktigt område i ekonomisk förvaltning och kallas lägsta räntesats, breakeven-sats eller målränta som används för att göra olika investerings- och finansieringsbeslut. Kapitalkostnaden, som ett operativt kriterium, är relaterat till företagets mål att maximera riket.

Betydelsen och relevansen av kapitalkostnaden har diskuterats nedan:

Investeringsbedömning:

Det primära målet att bestämma kapitalkostnaden är att utvärdera ett projekt. Olika metoder som används i investeringsbeslut kräver kapitalkostnaden som avdragsränta. I enlighet med nuvärdesmetoden, lönsamhetsindex och nyttjandekvotmetoden används kapitalkostnaden som diskonteringsränta för att bestämma nuvärdet av kassaflöden. På samma sätt accepteras ett projekt om den interna avkastningen är högre än kapitalkostnaden. Därmed ger kapitalkostnaden en rationell mekanism för att göra det bästa investeringsbeslutet.

Utforma skuldpolicy:

Kapitalkostnaden påverkar finansieringspolitiska beslutet, det vill säga andelen skuld och eget kapital i kapitalstrukturen. En företags optimala kapitalstruktur kan maximera aktieägarens förmögenhet eftersom en optimal kapitalstruktur logiskt följer målet att minimera den totala kostnaden för kapitalet i företaget. Sålunda används utformningen av den lämpliga kapitalstrukturen för en fast kapitalkostnad som målestok för att bestämma sin optimitet.

Projektbedömning:

Kostnaden för kapital används också för att utvärdera acceptansen av ett projekt. Om den interna avkastningen på ett projekt är mer än kapitalkostnaden anses projektet lönsamt. Sammansättningen av tillgångar, det vill säga fasta och nuvarande, bestäms också av kapitalkostnaden. Sammansättningen av tillgångar, som tjänar avkastning högre än kapitalkostnaden, accepteras.