Kategorier under vilka inflationseffekter kan delas upp (med diagram)

Några av de viktigaste kategorierna under vilka inflationseffekterna kan delas är: I. Inflation ger upphov till folkets faktiska inkomster II. Effekt på fördelning av inkomst och rikedom III. Effekt av inflationen på resultat IV. Inflationens effekter på långsiktigt ekonomisk tillväxtparadox.

Inflationen är en mycket upopulär händelse i en ekonomi. Opinionsundersökningar som genomfördes i Indien, USA och andra länder visar att inflationen är den viktigaste oro för folket eftersom det drabbar djupt deras levnadsstandard.

De politiska förmögenheterna för många politiska ledare (premiärministrar och presidenter) och regeringar i Indien och utomlands har bestämts av hur långt de lyckats hantera inflationsproblemet. Så mycket så att några amerikanska presidentkandidater kallade "inflation som fiende nummer ett.

Samma är fallet i Indien där inflationen är den mest hotade debatterade frågan under parlamentsvalet för parlamentet och församlingarna. En hög inflationstakt gör fattiges liv mycket eländigt. Det beskrivs därför som anti-fattig.

Det omfördelar inkomster och rikedom till förmån för vissa och skämmar väldigt många andra. Genom att göra de rika rikare och fattiga fattigare, miljar det mot social rättvisa. Dessutom sänker inflationen nationell produktion och sysselsättning och hindrar den långsiktiga ekonomiska tillväxten, särskilt i utvecklingsländer som Indien. Vi ska diskutera alla dessa effekter av inflationen nedan.

Förväntad och oförutsedd Inflation:

Skillnaden mellan förväntad inflation och oförutsedd inflation är av avgörande betydelse, eftersom effekterna av inflationen, särskilt dess omfördelande effekt, beror på huruvida det förväntas eller inte. Om inflationen förväntas, tar människor åtgärder för att göra lämpliga justeringar i sina kontrakt för att undvika de negativa effekter som inflationen kan ge dem.

Till exempel, om en arbetare korrekt förutser inflationen under ett visst år att vara lika med 10 procent och om hans nuvarande lönesumma är Rs. 5000 per månad kan han ingå avtal med arbetsgivaren att för att kompensera för 10 procents höjning av sin penninglön per månad nästa år höjs med 10 procent så att han nästa år får Rs. 5500 per månad. På så sätt har han kunnat förebygga erosionen av sin reella inkomst med automatisk omprövning av sin penninglön beroende på den förväntade inflationstakten.

Ta ett annat exempel. Du lånar Rs. 10 000 till en person med en procentsats på 10 procent per år. Efter ett år får du Rs. 11 tusen. Men om det förväntas att under året kommer det att finnas 8 procent inflation, då 8 procent av din inkomst kommer att kompenseras av prisökningen som skulle uppstå så att du får bara 2 procent realränta . För att kunna få 10 procent realränta måste du, med tanke på 8 procent förväntad inflation, kräva 18 procent nominell räntesats.

Å andra sidan är effekterna av oförutsedd inflation ofrånkomlig eftersom du inte vet vad som skulle vara höjningen av prisnivån i det här fallet. Det innebär att oförutsedd inflation fångar dig överraskande. I det följande ska vi undersöka effekterna av oförutsedd inflation.

Effekterna av inflationen kan delas upp i tre kategorier:

1. Effekt på realinkomst;

2. Effekt på fördelning av inkomst och rikedom;

3. Effekt på produktionen och

4. Effekt på långsiktig ekonomisk tillväxt.

I. Inflation ger upphov till människors reella inkomster:

För att undersöka effekten av inflationen är det viktigt att notera skillnaden mellan penninginkomst och realinkomst. Det är förändringen i den allmänna prisnivån som skapar den avgörande skillnaden mellan de två. Penninginkomst eller vad som också kallas nominell inkomst innebär inkomst som löner, ränta, hyra mottagen i form av rupier.

Å andra sidan innebär realinkomst mängden varor och tjänster som du kan köpa. Med andra ord betyder realinkomst köpkraften i din inkomst. Om dina pengar eller nominell inkomst ökar med en lägre ränta än stigningen i den allmänna prisnivån (dvs. inflationstakten), kommer du att kunna köpa mindre varor och tjänster, det vill säga din reala inkomst kommer att minska. Realinkomsten kommer att öka endast om nominell inkomst stiger snabbare än inflationen.

För illustration, ta fallet med arbetstagare som ingår avtal med sin arbetsgivare till en överenskommen lönesumma på Rs. 5000 per månad för perioden, säg 5 år. Antag nu att inflationen är 10 procent per år. Det betyder efter ett år, med penninglönen på Rs. 5.000 arbetare kommer att kunna köpa mindre varor och tjänster. Det vill säga att deras reala inkomst minskar och därför kommer deras levnadsstandard att falla.

Ta ett annat exempel. Antag att du sätter in ditt sparande av Rs. 100 i ett sparande konto som bär 5 procent räntesats. Efter ett år får du Rs. 105. Om emellertid inflationstakten varit 12 procent under det året kommer du att vara en förlorare i reala termer. I själva verket kommer din reala ränteinkomst att vara negativ, med 12 procent av inflationen, Rs. 105 efter ett år kommer att köpa mindre varor och tjänster än vad du kan köpa med Rs. 100 idag.

Ovanstående två exempel visar tydligt att inflationen minskar köpkraften för pengar och därmed negativt påverkar människornas reala inkomst.

II. Effekt på fördelning av inkomst och rikedom:

En viktig effekt av inflationen genom att det omfördelar inkomst och rikedom till förmån för vissa på bekostnad av andra. Inflationen påverkar dem som får relativt fasta inkomster och fördelar affärsmän, producenter, handlare och andra som har flexibla inkomster.

Inflationen medför vanliga vinster för producenter och handlare. Således förlorar inte alla som en följd av inflationen, snarare någon vinst från den. Vi undersöker nedan hur inflationen omfördelar inkomst och rikedom och därmed skadar vissa människor och drar nytta av andra.

Kreditorer och Debitorer:

Oförutsedd inflation påverkar fordringsägare och gynnar gäldenärer och på så sätt omfördelar inkomster till förmån för den senare. Som förklarat ovan faller pengevärdet på grund av inflationen. För fordringsägare (inklusive finansiella institut som banker och försäkringsbolag) som ingår avtal med låntagarna att tillhandahålla lån till fast nominell ränta, kommer det reala värdet av pengar i form av varor och tjänster som de kommer att få vid slutet av perioden skulle vara mycket mindre om priserna stiger kraftigt under perioden. Således får gäldenärerna eller låntagarna, eftersom de skulle returnera lånepengarna när dess verkliga värde har minskat kraftigt på grund av den oväntade snabba inflationshastigheten

Fast inkomstgrupper:

De som får löpande inkomster står för att förlora från inflationen. Arbetare och tjänstemän som tjänar fast löner drabbas hårt av oförutsedd inflation. Dessa människor går ofta i avtal med arbetsgivarna om löner som är fastställda i nominella termer.

När inflationen inträffar, minskar köpkraften för sina nominella inkomster kraftigt och minskar levnadsnivåerna. När inflationen fortsätter i några år är det således krav på revision av löner. Det kan nämnas att nuvarande arbetare och andra tjänstemän får lönekvoter för att kompensera dem för stigande levnadskostnader på grund av inflationen. Dessa kvittningsdispositioner neutraliserar dock inte fullt ut prisökningen och därför kräver de också att löner och löneskalor revideras.

pensionärer:

De kommer också i kategorin av de personer som får inkomster i fasta nominella termer. För de personer som pensionerade 1984 med den månatliga pensionen till Rs. 2000, skulle det reala värdet av sin pension i oktober 1998 minskas till en tredjedel jämfört med 1984, eftersom prisökningen har ökat mer än 300 procent under denna period.

Det kan också noteras att för att minska pensionärernas svårigheter finns det också vissa pensionsavgifter på pension. Men effekterna av inflationen på det verkliga värdet av deras pension kompenseras endast delvis på detta sätt.

Affärsmän: Producenter och handlare:

Affärsmän, det vill säga företagare och handlare, kan vinna genom inflation. Under perioder av inflation stiger priserna på varor som produceras av företagare relativt snabbare än produktionskostnaden, eftersom lönerna släpar efter prisökningen på varor. Följaktligen ökar inflationen affärsmäns vinster. Värdet på varulagerna eller lagren av varor och material som förvaras av företagare och handlare ökar på grund av stigande priser på varor vilket medför en ökning av vinsten.

Förmögenhet innehavare av kontanter, obligationer och skuldebrev:

Inflationen påverkar också värdepappersinnehavare som har sin förmögenhet i form av kontantpengar, efterfrågar inlåning, sparande och fasta inlåning och räntebärande obligationer och skuldebrev. Dessa rika innehavare är allvarligt skadade av inflationen, eftersom inflationen minskar det verkliga värdet av deras rikedom.

Spara och kräva inlåning, obligationer och skuldebrev representerar tillgångar vars värde är fastställt i form av pengar. Prisökningen minskar köpkraften för dessa fasta värdepengar som sparande och tidsinlåning, obligationer och förlagslån som har en fast nominell ränta.

Inflationen minskar därför den reala ränta som de tjänar. Följaktligen har det observerats att under perioder med snabb inflation försöker man konvertera sina innehav av pengar och nära pengar till varor och fysisk egendom för att undvika förlust på grund av inflationen.

Det kan också noteras att om inflationen förväntas och alla förväntar sig en jämn inflation, justeras de nominella räntesatserna uppåt för att uppnå riktade realräntor. Om kreditgivare vill ha en realränta som är lika med 10 procent och förutse att inflationen är lika med 8 procent, kommer de att försöka få en nominell räntesats som fastställs till 18 procent.

Detta kallas Fisher-effekt som säger att marknads- eller nominell räntesats är lika med den reala räntan (baserat på kapitalets produktivitet och tidsfördröjning) plus den förväntade inflationstakten. Således inkluderar nominell räntesats vad som kallas inflationspremie för att förhindra erosion av köpkraft på grund av inflationen.

III. Effekt av inflationen på produktionen:

Det finns en hel del osäkerhet och oenighet om huruvida inflationen påverkar eller påverkar nationell produktion negativt. Effekten av inflationen på produktionen beror också på huruvida den har orsakats av efterfrågan eller dragkraft. Vidare beror effekten av inflationen på produktionen om den är måttlig eller väldigt snabb eller om den förväntas eller förväntas. Låt oss undersöka de troliga effekterna av inflationen i vart och ett av dessa fall.

Demand-pull Inflation och Output:

Fram till nyligen gynnade ett stort antal ekonomer en mild eller blygsam inflation, och de hävdade att stigande priser berodde på ökad total efterfrågan som åtföljs av expansion i produktionen. Faktum är att de stigande priserna skapar en tonisk effekt på investeringar och sysselsättning av arbetskraft och andra resurser genom att höja kapitalets marginella effektivitet (dvs. förväntad vinstgrad).

Vi vet att produktionen och sysselsättningen beror på den totala efterfrågan, med tanke på den sammanlagda utbudskurvan. Kortsiktiga aggregattillförselkurvan har tre områden: I utbud 1 är aggregattillförselkurvan horisontell, inom räckvidd 2 när ekonomin är nära full sysselsättningsnivå eller potentiell utmatningsnivå, aggregattillförselkurvan lutar lätt uppåt och i serie 3 aggregattillförselkurva blir vertikal. Till att börja med är den totala efterfrågan låg.

Om exempelvis i figur 23.8 det är AD ₀ kommer ekonomin att producera nivå av utgången Y ₀ och kommer att ligga långt under fullanställningsnivån av utgången Y ₁ . Om aggregerad efterfrågan ökar till AD ₀, fortsätter prisnivån stabil och produktionen stiger till Y ₁ . Men om aggregatet efterfrågar ytterligare ökningar till AD ₂, kommer det att skära AS-kurvan i intervall 2, där den lutar uppåt mildt.

I detta intervall 2 kommer prisnivån att öka, men produktionen och sysselsättningen ökar också. Även om aggregatbehovet ökar ytterligare upp till AD ₃, ökar aggregatutgången till Y ₃ och åtföljs av att prisnivån stiger till P ₂ . Således, i intervall 2 av aggregattillförselkurvan tills full sysselsättningsutgång Y ₃ nås, ökar den aggregerade efterfrågan en måttlig inflation och ökar också aggregatproduktionen och sysselsättningen.

Det är bara när den totala efterfrågan ökar utöver full sysselsättningsproduktion att det leder till en högre inflation utan att påverka produktionen. Såvitt ekonomin befinner sig i intervall 2, måste måttlig inflation tolereras om högre nivåer av produktion och sysselsättning ska uppnås. Därför har vissa ekonomer hävdat att det finns avvägning mellan produktion och inflation eller mellan sysselsättning och inflation. Viss inflation måste accepteras om du vill ha högre produktion (och därmed mindre arbetslöshet).

Denna synvinkel har emellertid kritiserats de senaste åren och det har hävdat att varje avvägning mellan inflation och produktion (eller arbetslöshet) bara är ett kortfristigt fenomen och det finns ingen sådan avvägning på lång sikt.

Kostnadstryck Inflation och Output:

Men som framgår av ovanstående har de ekonomiska händelserna de senaste åren uppkastat en annan typ av inflation som generellt beskrivs som kostnadstryckinflation som orsakas av vänsterskift i den sammanlagda utbudskurvan på grund av prisökningar på viktiga insatser som petroleum olja, löner för arbete etc.

I kostnads-push-inflationen är höjningen i prisnivå förknippad med en minskning av aggregatutmatningen, vilket framgår av figur 23.9. Under de tidiga åren av 1970-talet och igen 1979 1979 när oljeprischocken som OPEC skapade skapades en kostnadsökning, steg priserna men samtidigt sjönk produktionen och arbetslösheten ökade. En sådan situation har beskrivits som stagflation vilket innebär att inflationen uppstår med statisk eller lägre produktion och högre arbetslöshet.

Hyperinflation och ekonomisk kris:

När inflationen är extremt snabb kallas den för hyperinflation. Effekten av hyperinflation på nationell produktion och sysselsättning visar sig vara förödande. Denna hyperinflation orsakas generellt när regeringens frågor är för mycket valuta, vilket i hög grad bidrar till penningmängden i ekonomin.

En del ekonomer anser emellertid att även mild eller krypande inflation i slutändan kan leda till hyperinflation. De hävdar att när priserna fortsätter att krypa uppåt under en tid börjar folk förvänta sig att priserna stiger ytterligare och värdet av pengar kommer att försämras.

För att skydda sig från fallet i köpkraften av pengar i framtiden försöker de spendera pengar nu. Det vill säga att de försöker slå de förväntade prishöjningarna. Detta ökar den sammanlagda efterfrågan på varor i nuet.

Affärsmän öka sina inköp av kapitalvaror och bygga upp större än vanliga varulager om de förväntar sig prisökning. Således ökar inflationsförväntningarna trycket på priserna och på så sätt bidrar inflationen till sig själv. Vidare uppmanar prishöjningen och levnadskostnaderna, som påverkas av ökad total efterfrågan, arbetarna och deras fackföreningar att kräva högre löner för att kompensera dem för prisuppgången.

Under perioder av boom erkänns dessa krav från arbetarna för lönevandring i allmänhet. Men ökningen av arbetskraftskostnader på grund av högre löner återvinns av företag från konsumenterna genom att höja priserna på sina produkter. Denna prisökning ger upphov till efterfrågan på ytterligare löneökningar som leder till ännu högre kostnader. Således börjar den kumulativa löneprisinflationen att fungera som kan kulminera i hyperinflationen.

Hyperinflation har inte bara störande omfördelande effekt, det medför också en ekonomisk kris och kan till och med orsaka att det ekonomiska systemet kollapsar. Hyperinflation uppmuntrar spekulativ verksamhet hos personer och affärsmän som avskyr sig från produktiva aktiviteter, eftersom de tycker att det är mycket lönsamt att skaka både färdiga varor och material förväntningar om fortsatt prisökning.

Men sådana hämningar av varor och material begränsar utbudet och tillgången på varor och tenderar att intensifiera inflationstrycket i ekonomin. I stället för att göra produktiva investeringar tenderar människor och företag att investera i ofördelaktiga tillgångar som guld och smycken, fastigheter, hus etc. som ett sätt att skydda sig mot inflationen.

I det extrema när inflationen blir extremt snabb, eller som ekonomer kallas för hyperinflation, ökar ekonomins normala arbete till följd av att för mycket pengar levereras eller arbetas med löneprispiral. I den här situationen är priserna så snabbt stigande och därmed köpkraft av pengar så mycket som minskar de affärsmän som inte vet vad de ska betala för sina produkter och konsumenterna vet inte vad de ska betala.

Resursleverantörer vill betala med faktisk produktion snarare än med snabbt avskrivande pengar. Kreditorer kommer att undvika gäldenärer att undkomma återbetalning av skulder med billiga pengar. Pengar blir nästan värdelösa och upphör att göra sitt jobb som ett mått på värde och ett bytesmedel. Ekonomin kan bokstavligen kastas i ett byte. Produktion och utbyte slipas och nettoresultatet är ekonomiskt, socialt och politiskt kaos.

En sådan dyster och dyster situation som skapades av hyperinflation uppträdde i Tyskland under 1920-talet och i Ungern och Japan i fyrtiotalet. Vid den tidpunkten avskrivs pengarna så mycket att det för en tid var bytes system kom att råda och efter en tid skulle den nya valutan utfärdas. Det är därför önskvärt att lämpliga antiinflationära åtgärder vidtas så att inflationen inte ska gå ur kontroll och bli omformad till hyperinflation.

IV. Effekter av inflationen på långsiktig ekonomisk tillväxt paradox:

Vissa ekonomer har hävdat att inflationen av en krypande eller mild variation har en tonisk effekt på den långsiktiga ekonomiska tillväxten. I deras stöd ger de exempel på dagens industriländer under artonhundratalet och nittonde århundradet när tillväxten av produktionen hade varit snabbare under långa inflationstider i dessa länder.

Drivkraften i den ekonomiska tillväxtprocessen, enligt dem, har varit höga vinstmarginaler som skapas av inflationen. De hävdar att lönen försenas bakom stigningen i den allmänna prisnivån och därigenom skapa högre vinstmarginaler för affärsmän och industrier.

Detta tenderar att öka vinstandelen i nationalinkomsten. De affärsmän och industriister som får vinst som inkomst hör till de övre inkomstkonsolerna, vars benägenhet att spara är högre jämfört med arbetarna. Som ett resultat ökar besparingarna vilket säkerställer en högre investeringsnivå.

Med större satsning görs mer ackumulering av kapital. Snabbare kapitalackumulering genererar en högre grad av långsiktig ekonomisk tillväxt. Om man tittar på problemet från en alternativ vinkel, med löner som släpar efter prisökningen, orsakar inflationen ett stort resursförskjutning från produktion av konsumtionsvaror till löntagarna till produktion av kapitalvaror. Den högre expansionsgraden i kapitalstockar ökar tillväxten av produktiv kapacitet i ekonomin och produktiviteten i arbetskraften. Detta ger snabb ekonomisk tillväxt.

Negativa effekter av inflationen på ekonomisk tillväxt:

Det är emellertid allmänt erkänt att inflationen, långt från att uppmuntra besparingar och generera högre ekonomisk tillväxt, sänker inflationen i kapitalackumuleringen. Det finns flera anledningar till detta.

För det första, som sett ovan, när det på grund av snabba inflationen värdet av pengar sjunker, kommer människor inte att vilja behålla pengar med sig själva och kommer därför att vara angelägna om att spendera den innan dess värde går ner kraftigt. Detta ökar deras konsumtionsbehov och sänker därför deras sparande. Dessutom finner folk att den snabba inflationen kommer att erodera det verkliga värdet av sina besparingar. Detta motverkar dem att spara. Således tjänar inflationen eller den snabba uppgången i priserna som ett hinder för att spara.

Vidare till följd av prisökningen spenderas en relativt större del av människornas inkomst på konsumtionen för att upprätthålla sin levnadsstandard och därför lämnas lite kvar för att bli räddad. Således minskar inflationen inte bara viljan att rädda, det slår också sin förmåga att rädda.

För det andra leder inflationen eller stigande priser till ofördelaktig form av investering i guld, smycken, fastigheter, byggande av hus etc. Dessa ofördelaktiga formar av rikedom bidrar inte till ekonomins produktivitet och är ganska värdelösa ur ekonomisk synvinkel . Således kan inflationen leda till mer investeringar men mycket av detta är av ofruktbar typ. På så sätt frigörs det ekonomiska överskottet i ofördelaktiga investeringar.

För det tredje är en mycket oönskad konsekvens av inflationen, särskilt i utvecklingsländerna, att den accentuerar fattigdomsproblemet i dessa länder. Det sägs ofta att inflationen är fienden som ett av de fattiga folket. På grund av stigande priser är fattiga människor inte i stånd att tillgodose sina grundläggande behov och upprätthålla en minsta subsistensnivå av konsumtion.

Således sänder inflationen många människor att leva under fattigdomsgränsen med resultatet att antalet personer som lever under fattigdomsgränsen ökar. På grund av inflationen minskar förbrukningen av ett stort antal fattiga mycket under vad som kan betraktas som produktiv konsumtion, det vill säga en väsentlig konsumtion som krävs för att upprätthålla en sund och produktiv effektivitet. I Indien har snabb inflation de senaste åren varit lika mycket ansvarig för det ökande antalet personer under fattigdomsgränsen som brist på sysselsättningsmöjligheter.

För det fjärde påverkar inflationen betalningsbalansen negativt och därigenom hindrar den ekonomiska tillväxten, särskilt i utvecklingsländerna. När priserna på hushållsvaror stiger på grund av inflationen, kan de inte konkurrera utomlands och som en följd av detta är exporten av ett land avskräckt.

Å andra sidan, när hushållens priser stiger relativt priserna på utländska varor, ökar importen av utländska varor. Fallande export och ökande import skapar således ojämlikhet i betalningsbalansen, vilket på sikt kan resultera i en valutakris.

Bristen på utländsk valuta förhindrar landet att importera även nödvändiga material och kapitalvaror som behövs för industrins tillväxt i ekonomin. Den indiska erfarenheten under 1988-92 när valutareserverna sjönk till abysmalt låg nivå och skapade en ekonomisk kris i landet, visar giltigheten av detta argument.

Det finns ingen överenskommelse bland ekonomer huruvida måttlig eller mild inflation uppmuntrar till att spara och därigenom säkerställer högre kapitalkapacitet och ekonomisk tillväxt. Det finns emellertid fullständigt enighet om att en mycket snabb inflation motverkar besparingar och hindrar ekonomisk tillväxt.

Om det inte är speciellt fallet med hyperinflation, är huruvida sparandet uppmuntras av inflationen beroende på om det finns löneslag. Även om det finns tillräckliga bevis i industriländerna som USA, Storbritannien, Frankrike etc., om förekomsten av lönefördröjning under perioden före andra världskriget, finns det inga solida bevis för det i tiden efter det.

I dagens löner hämtar snabbt de stigande priserna. Faktum är att det finns bevis i vissa utvecklade länder att vinstdelningen i nationalinkomsten har minskat och lönenivåerna har gått upp under perioden efter andra världskriget.

Därför: "I den utsträckning den långsiktiga ekonomiska tillväxten beror på kapitalackumuleringstakten undergrävs en viktig grund för slutsatsen att inflationen främjar snabb ekonomisk tillväxt, eftersom lönerna inte längre sjunker under inflationen som de tydligen gjorde i tid av förflutna. "

Det kan emellertid noteras att i utvecklingsländerna som Indien där arbetet är mestadels oorganiserat och fackföreningarna för arbetskraft inte är starka och vidare saknas information som leder till att lönerna släpar efter priserna under perioder av inflation. Detta kommer att leda till att större andel av de nationella inkomsterna går till vinst och andra inkomster som ska säkerställa högre sparande.

Men i Indien är affärsmän benägen att göra oproduktiva investeringar i spekulativa aktiviteter, guld, smycken, fastigheter och palatsliknande hus vars priser stiger snabbt under perioder av inflation. Sådan investering är inte bara kontraproduktiv och antitillväxt men är motbjudande mot social rättvisa, eftersom den ytterligare accentuerar ojämlikhet i fördelningen av inkomst och rikedom.

Av det ovanstående följer att stigande priser som mål för penningpolitiken är fulla av katastrofala följder för ekonomin och folket och därför inte kan rekommenderas som ett önskvärt mål för den ekonomiska politiken. Stigande priser hamnar ofta och hyperinflation kan ställa in som kommer att skaka folkets förtroende i landets monetära och skattesystem.