Användningen av Active Equity Portfolio Management

Användningen av Active Equity Portfolio Management!

Aktiva kapitalförvaltare använder tre generiska teman för att marknadsföra och tillföra värde till sina portföljer jämfört med referensvärdet.

Image Courtesy: dentons.com/~/media/Images/Background%20Images/private-equity-1.ashx

Timing Market:

För det första kan de försöka att ta tid på aktiemarknaden genom att flytta medel till och från aktier beroende på breda marknadsprognoser och beräknade riskpremier.

Att slå andra i att fånga det varma konceptet:

För det andra kan de flytta medel mellan olika aktiesektorer och industrier.

(Banklager, läkemedelslager, FMCG-lager, IT-lager etc.) eller bland investeringsstilar (stor kapitalisering, liten kapitalisering, värde, tillväxt osv.) För att fånga nästa "heta" koncept innan resten av marknaden gör .

Lagerplockning:

För det tredje kan kapitalförvaltare göra aktieplockning, titta på enskilda frågor i ett försök att hitta undervärderade aktier, dvs. köpa låga och sälja höga. Följande diskussion beskriver några av de strategier som används för att genomföra dessa investeringstema.

Investeringsstilar

Värde kontra tillväxt Investering:

En av de viktigaste utvecklingen inom aktiv kapitalförvaltning under de senaste åren har varit att skapa portföljstrategier baserade på värde- och tillväxtinriktade investeringsstilar. Det är faktiskt nu observerat att fondförvaltare definierar sig som "värdefondsledare" eller "fondförvaltare".

Skillnaden mellan värde- och tillväxtinvesteringar kan uppskattas bäst genom att överväga en representativ chefs tankeprocess för varje stil.

Prisförtäljningsgraden för ett företag kan uttryckas som: P / E-förhållande: Nuvarande pris per aktie / vinst per aktie.

Där vinst per aktie (EPS) mått kan baseras på antingen nuvarande eller framtida (dvs. prognostiserad) företagsprestanda.

I stort sett kommer värde- och tillväxtförvaltare att fokusera på olika aspekter av denna ekvation när man bestämmer om ett lager ska läggas till en befintlig portfölj.

Nämnare av P / E-förhållande:

Specifikt kommer en tillväxtfondschef att fokusera på EPS-komponenten (dvs. nämnaren) för P / E-förhållandet och dess ekonomiska determinanter. leta efter företag som han eller hon förväntar sig att uppvisa snabb EPS-tillväxt i framtiden; och antar ofta implicit att P / E-förhållandet kommer att förbli konstant på kort sikt, vilket innebär att aktiekursen kommer att stiga som förväntad vinsttillväxt realiseras.

Numerator av P / E-förhållande:

Å andra sidan kommer en värdeorienterad fondförvaltare att fokusera på priskomponenten (dvs. täljaren) för P / E-förhållandet; han eller hon måste vara övertygad om att priset på beståndet är "billigt" på något sätt för jämförelse; och antar ofta implicit att P / E-förhållandet ligger under sin naturliga nivå och att marknaden snart kommer att "korrigera" denna situation genom att öka aktiekursen med liten eller ingen förändring i resultatet.

Klassificering av aktier i värde och tillväxt är svårt i praktiken:

Sammanfattningsvis fokuserar en tillväxtfondschef på den nuvarande och framtida ekonomiska "historien" hos ett företag med mindre hänsyn till aktievärdering. Värdefondsledaren å andra sidan fokuserar på aktiekursen i väntan på en marknadskorrigering och eventuellt förbättrar företagets fundament.

Den konceptuella skillnaden mellan värde och tillväxtinvesteringar kan vara rimligt enkel men att klassificera enskilda aktier i lämplig stil är inte alltid enkel i praktiken eftersom det innebär detaljerade företagsvärderingar.

I indiska värdepappersindustrin följer de flesta av fondförvaltarna antingen "tillväxt" eller "tillväxt-värde" -stil. Från och med nu kan mycket få medel bekvämt klassificeras som "värdefonder".