Monetäristisk vy eller penningteori av inflationen

Monetaristisk vy eller penningteori av inflation!

Monetaristerna betonar pengarnas roll som den främsta orsaken till efterfrågan-dra inflationen. De hävdar att inflationen alltid är ett monetärt fenomen. Dess tidigaste förklaring finns i den enkla kvantitetsteorin om pengar. Monetaristerna anlitar Fishers ekvation för utbyte.

MV = PQ

Var M är penningmängden, V är pengens hastighet, P är prisnivån och Q är nivån på den reala utgången.

Om man antar V och Q som konstant, varierar prisnivån (P) proportionellt med tillgången på pengar (A /). Med flexibla löner troddes ekonomin på full sysselsättningsnivå. Arbetskraften, kapitalstocken och tekniken förändrades bara långsamt över tiden.

Följaktligen påverkades inte storleken på de pengar som användes, vilket innebar att en fördubbling av mängden pengar skulle resultera i att prisnivån fördubblades. Till dess att priserna hade ökat med denna andel skulle enskilda företag och företag ha överflödiga pengar som de skulle spendera, vilket skulle leda till prisökningar.

Så inflationen fortsätter i samma takt som penningmängden expanderar. I denna analys antas den aggregerade tillgången vara fast och det finns alltid full sysselsättning i ekonomin. Naturligtvis, när penningmängden ökar, skapas det en ökad efterfrågan på varor, men tillgången på varor kan inte ökas tack vare den fulla anskaffningen av resurser. Detta leder till prisökning. Men det är en kontinuerlig och långvarig ökning av penningmängden som leder till sann inflation.

Denna klassiska inflationsteori förklaras i figur 3 där kvantiteten pengar tas på horisontell linje och prisnivån på vertikal linje. När mängden pengar är OM, är prisnivån OP. När mängden pengar fördubblas till OM 2, fördubblas prisnivån till P 2 . Vidare, när mängden pengar ökas fyrfaldigt till M 4, ökar också prisnivån med fyra gånger till P 4 . Detta förhållande uttrycks av kurvan P = f (M) från ursprunget vid 45 °.

Friedman's View:

Moderna kvantitetsteoretiker ledde av Friedman att "inflationen är alltid och överallt ett monetärt fenomen som uppstår genom en snabbare expansion i kvantiteten pengar än i total produktion." Han hävdar att förändringar i mängden pengar kommer att fungera för att orsaka förändringar i nominell inkomst.

Inflationen överallt bygger på en ökad efterfrågan på varor och tjänster som människor försöker spendera sina kontanta medel. Eftersom efterfrågan på pengar är ganska stabil är detta överskott av utgifter resultatet av en ökning av den nominella mängd pengar som levereras till ekonomin. Så inflationen är alltid ett monetärt fenomen.

Därefter diskuteras Friedman om en ökning av penningmängden kommer att gå först i produktionen eller priserna. Initialt, när det finns en monetär expansion, ökar befolkningens nominella inkomst. Den omedelbara effekten är att öka efterfrågan på arbete.

Arbetare kommer att lösa sig för högre löner. Ingångskostnader och priser stiger. Vinstmarginalerna kommer att sänkas och priserna på produkterna kommer att öka. I början förväntar man sig inte att priserna fortsätter att stiga. De betraktar prishöjningen som tillfällig och förväntar sig att priserna kommer att falla senare.

Följaktligen tenderar de att öka sina innehav i pengar och prisökningen är mindre än ökningen av den nominella penningmängden. Gradvis tenderar folk att justera sina pengar innehav. Priset stiger sedan mer än i proportion till penningmängden.

Den exakta kursen vid vilken priserna stiger för en viss ökning av penningmängden beror på faktorer som tidigare prisbeteende, nuvarande förändringar i arbetsstruktur, produktmarknader och finanspolitik. Således, enligt Friedman, fungerar den monetära expansionen genom produktion innan inflationen börjar.

Mängdteoriversionen av efterfrågan-dra-inflationen illustreras schematiskt i figur 4 (A) och (B). Antag att penningmängden ökas till en given prisnivå P som bestäms av D- och S-kurvor i panel (B) i figuren.

Den initiala sysselsättningssituationen på denna prisnivå visas av skärningspunkten mellan IS och LM-kurvorna vid E i panel (A) i figuren där R är räntesatsen och Y F är den totala sysselsättningsnivån. Nu med ökningen av mängden pengar, ändras LM-kurvan höger till LM 1 och skär IS-kurvan vid E 1 så att jämviktsnivån för inkomst stiger till Y 1 och räntan sänks till R 1 . Eftersom aggregatförsörjningen antas vara fast, är det ingen förändring i stället för IS-kurvan.

Följaktligen stiger den sammanlagda efterfrågan som förskjuter D-kurvan till höger till D 1 och därigenom erhålles överflödig efterfrågan. Inkomster som motsvarar EE 1 (= Y F Y 1 ) i figur (B) i figuren. Detta ökar prisnivån, aggregatförsörjningen fixeras, såsom visas av den vertikala delen av matningskurvan S.

Stigningen i prisnivån minskar det reala värdet av penningmängden så att LM 1- kurvan flyttas till vänster till LM. Överdriven efterfrågan kommer inte att elimineras till den totala efterfrågekurvan D 1, skär aggregattillförselkurvan S vid E '. Detta betyder en högre prisnivå P 1 i panel (B) och återgår till det ursprungliga jämviktsläget E i den övre panelen i figuren där IS-kurvan skär LM-kurvan. Resultatet är då självbegränsande och prisnivån stiger i exakt proportion till det faktiska värdet av penningmängden till dess ursprungliga värde. "