Mekanismen för elasticitetsmetoden till betalningsbalansbalans
Mekanismen för elasticitetsmetoden till betalningsbalansen!
Marshall-Lerner Skick:
Elasticitetsinriktningen för BOP är förknippad med Marshall-Lerner-tillståndet som utarbetades oberoende av dessa två ekonomer. Det studerar villkoren för vilka växelkursförändringar återställer jämvikt i BOP genom att devalvera ett lands valuta. Detta tillvägagångssätt hänför sig till priseffekten av devalveringen.
antaganden:
Denna analys baseras på följande antaganden:
1. Exporttillgångar är perfekt elastiska.
2. Produktpriserna fastställs i inhemsk valuta.
3. Inkomsterna fastställs i devalveringslandet.
4. Leverans av imports är stor.
5. Priselasticiteten i efterfrågan på export och import är bågelasticiteter.
6. Priselasticiteter avser absoluta värden.
7. Landets nuvarande kontosaldo motsvarar dess handelsbalans.
Teorin:
Med tanke på dessa antaganden, när ett land devalverar sin valuta, höjs inhemska priser på importen och de utländska priserna på exporten sänks. Därför bidrar devalveringen till att förbättra BOP-underskottet i ett land genom att öka sin export och minska importen.
Men i vilken utsträckning det kommer att lyckas beror landets priselasticitet på den inhemska efterfrågan på import och den utländska efterfrågan på export. Det här är vad Marshall-Lerner-villkoret säger: När summan av priselasticiteterna av efterfrågan på export och import i absoluta tal är större än enhet, kommer devalveringen att förbättra landets betalningsbalans, dvs.
e x + e m > 1
Var e x är efterfrågelasticiteten hos exporten och E m är efterfrågelasticiteten för importen. Tvärtom, om summan av priselasticitet av efterfrågan på export och import i absoluta tal är mindre enhet, e x + e m > 1, kommer devalveringen att förvärra (öka underskottet) BOP. Om summan av dessa elasticiteter i absoluta tal är lika med enhet, e x + e m = 1, har devalveringen ingen effekt på BOP-situationen, som kommer att förbli oförändrad.
Följande är processen genom vilken Marshall-Lerner-villkoret fungerar för att ta bort BOP-underskott i ett devalueringsland.
Devaluering minskar exportpriserna på hemmamarknaden i utländsk valuta. Med låga priser ökar exporten. I vilken utsträckning de ökar beror på efterfrågelasticiteten för exporten. Det beror också på vilken typ av varor som exporteras och marknadsförhållandena.
Om landet är den enda leverantören och exporterar råvaror eller lättfördärvliga varor kommer efterfrågan elasticitet för sin export att vara låg. Om det exporterar maskiner, verktyg och industriprodukter i konkurrens med andra länder kommer elasticiteten i efterfrågan på sina produkter att vara hög och devalveringen kommer att lyckas med att korrigera ett underskott.
Devaluering har också effekten av att öka det inhemska priset på import som kommer att minska importen av varor. Av hur mycket importvolymen kommer att minska beror på importens efterfrågelasticitet. Importens efterfrågelasticitet beror i sin tur på vilken typ av varor som importeras av devalveringslandet.
Om den importerar konsumtionsvaror, råvaror och ingångar till industrier, är elasticiteten av efterfrågan på import låg. Det är först när importelasticiteten i efterfrågan på produkter är hög att devalveringen kommer att bidra till att korrigera ett underskott i betalningsbalansen.
Således är det bara när summan av elasticiteten i efterfrågan på export och elasticiteten i efterfrågan på import är större än en som devalveringen kommer att förbättra betalningsbalansen för ett land som devalverar sin valuta.
J-kurvaffekten:
Empiriska bevis visar att Marshall-Lerner-villkoret är nöjd i de flesta avancerade länder. Men det finns en allmän konsensus bland ekonomer att både efterfrågan på elasticitet kommer att bli större på lång sikt än på kort sikt.
Effekterna av devalveringen på inhemska priser och efterfrågan på export och import kommer att ta tid för konsumenter och producenter att anpassa sig till den nya situationen. De korta priselasticiteterna i efterfrågan på export och import är lägre och de uppfyller inte Marshall-Lerner-villkoret.
Därför börjar devalveringen i början av BOP sämre på kort sikt och förbättras sedan på lång sikt. Detta spårar en J-formad kurva genom tiden. Detta är känt som J-kurvaffekten av devalveringen. Detta illustreras i figur 3 där tiden tas på horisontalaxeln och underskott-överskottet på den vertikala axeln. Antag att devalveringen sker vid tidpunkten T.
I början har kurvan J en stor slinga som visar en ökning av BOP-underskottet utöver D. Det är först efter tiden T 1 att det börjar höjas uppåt och underskottet börjar minska. Vid tidpunkt T 2 är jämvikten i BOP och då uppstår överskottet från T 2 till J. Om Marshall-Lerner-tillståndet inte är nöjd, kommer J-kurvan på lång sikt att plattas ut till F från T 2 .
Men om landet är på en flexibel växelkurs kommer bop att förvärras när det finns en devalvering av sin valuta. På grund av devalveringen finns det överflödigt utbud av valuta på valutamarknaden som kan fortsätta att avskriva valutan. Således blir valutamarknaden instabil och växelkursen kan överstiga dess långsiktiga värde.
Det är kritik:
Elasticitetsmetoden baserad på Marshall-Lerner-tillståndet har följande fel:
1. Vilseledande:
Elasticitetsmetoden som gäller det marshalliska begreppet elasticitet för att lösa bopunderskottet är vilseledande. Detta beror på att det endast är relevant för inkrementell förändring längs en efterfrågan eller utbudskurva och problem som rör skift i dessa kurvor. Dessutom förutsätter det en ständig köpkraft av pengar som inte är relevant för devalveringen av landets valuta.
2. Delvis elastisitet:
Elasticitetsmetoden har kritiserats av Alexander eftersom den använder partiella elastismer som utesluter alla faktorer utom relativa priser och kvantiteter export och import. Detta gäller endast för handel med en enda råvara i stället för en handel med flera råvaror. Det gör detta tillvägagångssätt orealistiskt.
3. Leveranser inte perfekt Elastic:
Marshall-Lerner-tillståndet förutsätter helt elastiska leveranser av export och import. Men detta antagande är orealistiskt eftersom landet kanske inte kan öka utbudet av exporten när de blir billiga med devalveringen av dess valuta.
4. Delvis jämviktsanalys:
Elasticitetsmetoden förutsätter att inhemska pris- och inkomstnivåer är stabila inom devalveringslandet. Det förutsätter vidare att det inte finns några restriktioner för att använda ytterligare resurser till produktion för export. Dessa antaganden visar att denna analys baseras på partiell jämviktsanalys.
Det ignorerar därför återkopplingseffekterna av en prisförändring i en produkt på inkomsterna och följaktligen på efterfrågan på varor. Detta är en allvarlig brist på elasticitetsmetoden eftersom effekterna av devalveringen alltid spridit sig till hela ekonomin.
5. Inflation:
Devaluering kan leda till inflationen i ekonomin. Även om det lyckas förbättra betalningsbalansen, kommer det sannolikt att öka inhemska inkomster i export- och importkonkurrerande industrier. Men dessa ökade inkomster kommer att påverka bop direkt genom att öka efterfrågan på import och indirekt genom att öka den totala efterfrågan och därigenom höja priserna inom landet.
6. Ignorerar inkomstfördelning:
Elasticitetsmetoden ignorerar effekterna av devalveringen på inkomstfördelningen. Devaluering leder till omfördelning av resurser. Det tar bort resurser från sektorn som producerar icke-omsatta varor till export och importkonkurrerande industrisektor. Detta kommer att tendera att öka inkomsterna för produktionsfaktorerna i den senare sektorn och minska den tidigare branschens.
7. Gäller på lång sikt:
I J-kurvaffekten av devalveringen är Marshall-Lerner-villkoret tillämpligt på lång sikt och inte i korthet. Detta beror på att det tar tid för konsumenter och producenter att anpassa sig när det finns en devalvering av den inhemska valutan.
8. Ignorerar kapitalflöden:
Detta tillvägagångssätt är tillämpligt på bop på löpande konto eller handelsbalans. Men ett underskott i ett land är främst ett resultat av kapitalutflödet. Det ignorerar därmed bop på kapitalkonto. Devaluering som ett medel är avsett att minska importen och utflödet av kapital och öka exporten och inflödet av kapital.
Slutsats:
Det har skett mycket kontrovers över Marshall-Lerner-villkoret för förbättringar i betalningsbalansen. Ekonomer försökte mäta efterfråganelasticiteter i internationell handel. Vissa ekonomer fann låg efterfrågan elasticitet och andra hög efterfrågan elasticiteter.
Följaktligen föreslog den tidigare att devalveringen inte var en effektiv metod, medan den senare föreslog att det var en potent mekanism för betalningsbalansjustering. Men det är svårt att generalisera på grund av dessa olika fynd på grund av skillnader i volymen och strukturen i utrikeshandeln.
