Hävstångstyper: Rörelse, Finansiell, Kapital- och Arbetskraftskapitalutnyttjande

Hävstångseffekt avser sysselsättning av tillgångar eller fondkällor med fast betalning för att förstora EBIT respektive EPS. Så det kan vara associerat med investeringsverksamhet eller finansieringsverksamhet.

Enligt dess förening finner vi huvudsakligen två typer av hävstångar:

1. Operativ hävstång och

2. Finansiell hävstångseffekt.

Det ska noteras här att dessa två hävningar inte är oberoende av varandra; snarare utgör de en del av hela processen. Så vi vill veta den kombinerade effekten av både investerings- och finansieringsbeslut. Den kombinerade effekten av operativ och finansiell hävstång mäts med hjälp av kombinerad hävstångseffekt.

1. Driftsutnyttjande:

Operativ hävstång berörs av företagets investeringsverksamhet. Det rör sig om uppkomsten av fasta driftskostnader i företagets inkomstflöde. Rörelsekostnaden för ett företag klassificeras i tre typer: Fast kostnad, rörlig kostnad och halvvariabel eller halvfast kostnad. Fast kostnad är en avtalsenlig kostnad och är en funktion av tiden. Så det ändras inte med förändringen i försäljningen och betalas oberoende av försäljningsvolymen.

Variabla kostnader varierar direkt med försäljningsintäkterna. Om ingen försäljning görs varierar kostnaderna noll. Halvvariabel eller halvfast kostnad varierar delvis med försäljningen och förbli delvis fast. Dessa ändras över en rad försäljningar och förbli sedan fasta. I samband med operativ hävstång fördelas halvvariabel eller halvfast kostnad i fasta och rörliga delar och slås samman med variabel eller fast kostnad. Investeringsbeslutet går till fördel för att utnyttja tillgångar som har fasta kostnader, eftersom fasta driftskostnader kan användas som hävstång.

Med hjälp av fasta kostnader kan företaget förstärka effekten av förändrad försäljning vid förändring i EBIT. Därför benämns företagets förmåga att använda fasta driftskostnader för att förstora effekterna av förändringar i försäljningen på resultat före ränta och skatter betecknas som operativ hävstångseffekt. Denna hävstång avser variationer i försäljning och vinst. Operativ hävstång mäts genom att beräkna graden av operativ hävstångseffekt (DOL). DOL uttrycker operativ hävstång i kvantitativa termer.

Ju högre andel av fasta driftskostnader i kostnadsstrukturen, högre är graden av operativ hävstångseffekt. Den procentuella förändringen i resultatet före ränta och skatter i förhållande till en viss procentuell förändring av försäljning och produktion definieras som DOL. Därför,

Det är ett intressant faktum att en förändring i försäljningsvolymen leder till en proportionell förändring av ett företags rörelseresultat på grund av företagets förmåga att använda fasta driftskostnader. Värdet av graden av operativ hävstång bör vara större än 1. Om det är lika med 1, kan det sägas att operativ hävstång inte existerar.

Exempel 5.1:

Beräkna graden av operativ hävstångseffekt från följande data:

Försäljning: 1, 50 000 enheter på Rs 4 per enhet.

Variabel kostnad per enhet Rs 2.

Fast kostnad Rs 1, 50.000.

Räntekostnader Rs 25 000.

2. Finansiell hävstång:

Finansiell hävstång är huvudsakligen relaterad till blandningen av skuld och eget kapital i ett företags kapitalstruktur. Det existerar på grund av att det finns fasta finansiella avgifter som inte beror på företagets rörelseresultat. Olika källor från vilka medel används för att finansiera ett företag kan kategoriseras i fonder som har fasta finansiella kostnader och fonder utan fasta finansiella avgifter. Obligationer, obligationer, långfristiga lån och preferensaktier ingår i den första kategorin och aktieaktier ingår i andra kategorin.

Finansieringsbeslutet går till fördel för att anställa medel som har fasta ekonomiska avgifter eftersom det kan användas som en hävstång. Finansiell hävstång beror på att det finns fasta finansiella kostnader i företagets inkomstflöde. Med hjälp av fasta finansiella kostnader kan ett företag förstärka effekten av förändring i EBIT vid förändring av EPS. Därför kan finansiell hävstång definieras som företagets förmåga att använda fasta finansiella avgifter för att förstora effekterna av förändringar i EBIT på dess EPS.

Ju högre andel av fast avgiftsbärande fond i kapitalstrukturen hos ett företag, högre är graden av finansiell hävstång (DFL) och vice versa. Finansiell hävstång beräknas av DFL. DEL uttrycker ekonomisk hävstång i kvantitativa termer. Den procentuella förändringen i vinst per aktie till en viss procentuell förändring i resultat före ränta och skatt definieras som graden av finansiell hävstång (DFL). Därför

Ett företag sägs vara mycket ekonomiskt utnyttjat om andelen fast räntebärande värdepapper, dvs. långfristig skuld och preferensaktiekapital i kapitalstrukturen, är högre jämfört med aktiekapitalet. Liksom den operativa hävstångseffekten måste värdet av den finansiella hävstången vara större än 1. Det ska noteras här att om preferensaktiekapitalet ges i problemet ska graden av finansiell hävstång beräknas med hjälp av följande formel

Exempel 5.2:

Beräkna graden av finansiell hävstångseffekt från följande uppgifter: Kapitalstruktur: 10 000, Aktieaktier på Rs 10 vardera Rs 1, 00 000.

5.000, 11% Preferensaktier på Rs 10 vardera Rs 50, 000.

9% Skuldebrev på Rs 100 vardera Rs 50, 000.

Bolagets rörelseresultat är Rs 50 000 och bolagsskattesatsen är 45%.

3. Kombinerad hävstång:

Ett företag åstadkommer totala fasta avgifter i form av fasta driftskostnader och fasta finansiella kostnader. Operativ hävstång berörs av operativ risk och uttrycks kvantitativt av DOL. Finansiell hävstång är förknippad med finansiell risk och uttrycks kvantitativt av DFL. Båda hävdarna handlar om fasta avgifter. Om vi kombinerar dessa två kommer vi att få den totala risken för ett företag som är förknippat med total hävstång eller sammanslagd hävstång av företaget. Kombinerade hävstångseffekter är huvudsakligen relaterad till risken att de inte kan täcka totala fasta avgifter.

Företagets förmåga att täcka aggregatet av fasta drifts- och finansiella kostnader betecknas som kombinerad hävstångseffekt. Den procentuella förändringen i EPS till en given procentuell förändring av försäljningen definieras som graden av kombinerad hävstång (DCL). DCL uttrycker kombinerad hävstång i kvantitativa termer. Ju högre andel av fasta driftskostnader och finansiella kostnader, högre är graden av kombinerad hävstångseffekt. Liksom andra två hävstångar måste värdet av den kombinerade hävstången vara större än 1.

DCL kan beräknas på följande sätt:

Exempel 5.3:

X Limited har gett följande information:

4. Rörelsekapitalets utnyttjande:

Investeringar i rörelsekapital har en betydande inverkan på lönsamheten och risken för ett företag. En minskning av investeringar i omsättningstillgångar leder till ökad lönsamhet för företaget och vice versa. Detta beror på det faktum att omsättningstillgångarna är mindre lönsamma jämfört med anläggningstillgångar. En minskning av investeringar i omsättningstillgångar ökar också riskvolymen. Risk och avkastning är direkt relaterade.

Därför tenderar lönsamheten för företaget att öka som risken ökar. Således kan arbetskraftens hävstångseffekt (WCL) definieras som företagets förmåga att förstora effekterna av förändring i omsättningstillgångar. Antagande kortfristiga skulder förblir konstant på företagets avkastning på investeringar (ROI).

Därmed kan WCL beräknas som: