4 viktigaste funktionerna i New Keynesian Economics

Några av de viktigaste dragen i den ny keynesiska ekonomin är följande: 1. Klibbiga nominella löner 2. Klibbiga nominella priser 3. Klibbiga reella löner 4. Samordningsfel.

Ny keynesianska ekonomin utvecklades sen i 1970-talet men flera strängar har utvecklats i nya keynesiska makroekonomiska teorier / modeller sedan mitten av 1980-talet.

Några av de viktiga strängarna diskuteras under fyra breda rubriker:

1. Klibbiga nominella (pengar) löner

2. Klibbiga nominella priser

3. Stickiga reallöner

4. Samordningsfel

1. Klibbiga nominella löner:

I den klassiska teorin om arbetsmarknaden finns det alltid full sysselsättning i ekonomin och ingen ofrivillig arbetslöshet. Vid arbetslöshet kan en minskning av penninglönen uppnå full sysselsättning. Företagen kan omedelbart justera de kvantiteter arbetskraft de anställer utan kostnad på grund av flexibiliteten i penninglönerna.

I keynesiansteorin finns ofrivillig arbetslöshet som kan avlägsnas genom att sänka reallönen genom att öka den totala efterfrågan, produktionen och sysselsättningen. Keynes höll att pengar lönerna är klibbiga. Inom keynesianska traditionen har nya keynesianska ekonomer utvecklat den nya keynesiska teorin på arbetsmarknaden utifrån den nominella lönen klibbighet.

antaganden:

Denna teori bygger på följande antaganden:

1. Nominella löner är klibbiga på arbetsmarknaden.

2. De fastställs på grundval av kontrakt för en bestämd period.

3. De är inställda på att förvänta den förväntade kvantiteten arbetskraft som motsvarar den förväntade kvantiteten arbetskraft som levereras.

4. Fackföreningar och företag bildar en rationell förväntan på framtida efterfrågan och utbud av arbetskraft.

5. De är överens om en lön som gör att den förväntade arbetskraften efterfrågas lika med den förväntade kvantiteten som levereras i genomsnitt under kontraktsperioden.

6. Företag bestämmer sysselsättningsnivån.

7. Arbetstagare är beredda att leverera den nödvändiga mängd arbetskraft som krävs vid den fasta penninglönen under kontraktets löptid.

8. Anställningsnivån bestäms av den faktiska efterfrågan på arbetskraft.

Förklaring:

Med tanke på dessa antaganden, i den nya keynesiska teorin på arbetsmarknaden, fastställs penninglöner i kontrakt mellan arbetstagare (fackförbund) och arbetsgivare (företag) som behåller penninglöner under en överenskommen period. Sådana avtal görs på grund av att efterfrågan på arbete ökar under återhämtningar och minskningar under lågkonjunkturer som kräver förändringar i lönerna. Därför hittar arbetstagare och arbetsgivare sådana löneavtal fördelaktigt eftersom det finns stora kostnader för att samla information om arbetskraft och förhandla om vanliga löneavtal.

När fackföreningar och företag börjar förhandlingar om överenskomna penninglöner under en bestämd period, tar de en uppfattning om förväntad efterfrågan på och utbud av arbetskraft i genomsnitt. De vet att inställningen av mycket höga lönesatser kommer att leda till mycket låg sysselsättning i genomsnitt och stor arbetslöshet.

Å andra sidan kommer inställning av mycket låga lönepriser att leda till brist på arbetskraft. Således agerar båda parter rationellt och är överens om sådana lönesatser som gör att den förväntade arbetskraften efterfrågas lika med den förväntade kvantiteten arbetskraft som levereras.

Fastställandet av penninglönen i den nya keynesiska teorin på arbetsmarknaden framgår av Figur 1. Under kontraktets löptid är den effektiva arbetskraften den horisontella linjen W ₀ W som visar den överenskomna lönehastigheten på OW ₀ . Arbetstagare samtycker till att leverera den mängd arbetskraft som företagen kräver vid denna avtalsränta. I figuren är S den förväntade utbudskurvan för arbetskraft och D ₀ är den förväntade efterfrågekurvan för arbetskraft.

Dessa kurvor möts vid punkt E på den överenskomna penninglönen OW ₀ där den förväntade arbetskraften är OQ ₀ . Om efterfrågan på arbete råkar vara mer än väntat vid D ₂, Antalet anställda ökar till OQ ₂ . Om efterfrågan på arbete råkar vara D ₁ faller den anställda till OQ ₁ .

Ovanstående analys visar att den mängd arbetskraft som används beror på den förväntade efterfrågan på arbetskraft. Den förväntade efterfrågan på arbetskraft bestäms av den förväntade prisnivån och förväntade prognoser om arbetskraftens marginalprodukt (MP _L ).

MP _L bestämmer i sin tur den mängd arbetskraft som företagen ska använda till varje möjlig reallöne. På samma sätt baseras den förväntade utbudet av arbetskraft också på den förväntade prisnivån och på förväntningarna om antalet arbetstagare som är tillgängliga för arbete med olika reallöner.

Antag att prisnivån stiger eller marginalprodukten av arbetskraft ökar. Dessa ökar kommer att flytta efterfrågan på arbetskurva till höger från D ₀ till D ₂ och likvärdigt den penninglöne som företag är villiga att betala för den anställningsnivån.

Så ökningen av arbetskraften ökar till OQ ₂ från OQ ₀ och penninglönen från OW ₀ till OW ₂ I motsats till fallet med prisnedgång eller minskning av arbetets marginalprodukt, kommer efterfrågan på arbetskraft, kurvan Växla till vänster från D ₀ till D ₁ och likvärdigt kommer lönefrekvensen att minskas från OW ₀ till OW ₁ . Företagen kommer att minska den mängd arbetskraft som används från OQ ₀ till OQ ₁ .

I ovanstående analys, när prisnivån stiger eller sjunker med 50%, minskar penninglönen också eller ökar med 50%, den överenskomna penninglönen OW ₀ förblir densamma. Det är bara när efterfrågan på arbete råkar vara densamma som förväntat på D ₀, att sysselsättningsnivån är lika med den förväntade nivån på OQ ₀ .

Men under gradvis ökande lönesatser får arbetare som håller sig länge i samma företag mindre än värdet av sin marginalprodukt när de närmar sig pensionen. Men under den långa perioden betalas de i genomsnitt lön som deras marginalprodukt.

Förskjutna löneavtal Teorin:

En av teorierna om nominell lönsamhet i den nya keynesianska analysen är avskärmade kontrakt. I samband med omloppskontrakten skriver inte alla fackföreningar samtidigt kontrakt. Det finns ingen synkronisering av kontrakt.

Kontrakt förnyas vid olika tillfällen så att de datum då nya kontrakt startar är förskjutna och de överlappar varandra. Sådana överlappande långsiktiga löneavtal leder till nominell löjestyrhet. Under kontraktsperioden är lönefrekvensen fast och kopplad till den förväntade inflationstakten genom prisindexering.

Om priserna förväntas vara för höga, kommer arbetstagarna att kräva större löneökningar och företag kommer att vara villiga att betala dem eftersom deras egna priser förväntas stiga. Förutom förväntningar om inflation påverkas lönefixeringen av förväntningar på löner som betalas till andra arbetstagare och sysselsättningsnivån.

Taylor i sin förskjutna kontraktsinriktning tar aggregat nominellt efterfrågningsindexering som en källa till nominell löjestyrhet. Han antar den nominella lönen som fastställts under kontraktets löptid på en nivå som beror på det förväntade priset och den förväntade framtida efterfrågan och produktionen. En monetär störning påverkar efterfrågan och produktionen under kontraktstiden tills ett nytt kontrakt förhandlas fram.

Antag att de monetära myndigheterna minskar penningmängden i ekonomin vilket minskar den totala efterfrågan och produktionen. Detta kräver en proportionell justering av nominella löner för att upprätthålla full sysselsättning. Eftersom löneavtalen är förskjutna är lönejusteringen mycket långsam som svar på förändringar i den totala efterfrågan och produktionen. Detta gör nominella löner klibbiga.

2. Mankiw Sticky Priser Modell: Meny Kostnader:

De klassiska och nya klassiska mikroekonomiska teorierna bygger på antagandet om flexibilitet i priserna där priserna tömmer marknaderna genom att snabbt anpassa efterfrågan och utbudet. Nya keynesianska ekonomer tror å andra sidan på klibbigheten av priserna på kort sikt.

Marknaderna rensas inte snabbt eftersom justering av priser är dyrt. Ofta anpassar priserna på sina varor kostnader för företag. En stor sektor av ekonomin består av prismakare som säljer varor på monopolistiska eller ofullständigt konkurrensutsatta marknader. För dem är justering av priser dyrt

Kostnaden för prisjustering kallas menykostnaderna. Ändra priser kräver användning av resurser av ett företag. Det måste skriva ut nya prislistor (menyer), kataloger och annat tryckt material. En supermarknad måste tillförlitlig alla produkter och hyllor med de nya priserna. Ett hotell och en restaurang måste skriva ut menyn med nya priser. Möten, telefonsamtal och resor av företrädare för ett företag att omförhandla med leverantörer, alla faller under kategorin menykostnader.

I menynskostnadens tillvägagångssätt till klibbiga priser är det lönsamt för företagen att reagera på små förändringar i efterfrågan genom att hålla priserna ständiga under en kort period och reagera med förändringar i produktionen. På grund av menykostnaderna ändrar företagen inte sina priser varje gång med förändrade efterfrågan. Menykostnader uppstår varje gång priser ändras periodiskt snarare än kontinuerligt. Därmed förklarar menykostnaderna korta klibbighet av priserna.

I menyns kostnadshypotesen justerar priserna långsamt eftersom prisförändringar har externa effekter. När ett företag minskar priset på en produkt, gynnar det andra företag i ekonomin. När den sänker de priser som den tar ut sänker den genomsnittliga prisnivån något och därigenom höjer realinkomsten. Ökningen i realinkomst ökar i sin tur efterfrågan på produkter från alla företag.

Denna makroekonomiska inverkan av en företags prisjustering på efterfrågan på produkter från alla andra företag kallas Mankiws aggregat-efterfrågan. Med den totala efterfrågan externalitet kan små menykostnader göra priserna klibbiga.

antaganden:

Den klibbiga nominella prisanalysen av menykostnader baseras på följande antaganden:

1. Det finns en otillbörligt konkurrensutsatt marknad som består av ett antal monopolistiska konkurrensföretag.

2. Företag producerar standardiserade eller differentierade produkter.

3. Företag är prismakare som har viss kontroll över priserna på sina produkter.

4. Prisjusteringar innebär kostnader för företag.

5. Efterfrågekurvorna är linjära.

6. Marginalkostnadskurvan är horisontell.

Förklaring:

Med tanke på dessa antaganden illustrerar vi i Figur 2 hur menynskostnaderna fungerar och påverkar anpassningen av pris och kvantitet på ett företags produkt. Låt oss anta att företagets efterfrågan har minskat så att de ursprungliga efterfrågekurvorna D ₀ skiftar till vänster till D ₁ och motsvarande dess ursprungliga MR _0- kurva till MR ₁ .

På liknande sätt har dess marginalkostnad också minskat. Det har visats som MC ₁ som är kvar. Den ursprungliga marginalkostnadskurvan MC ₀ har inte visats för att förenkla siffran. Det ursprungliga priset är OP ₀ och kvantiteten är OQ ₀ när MR ₀ skär MC ₁ vid E.

Företagets vinst är KEAP ₀ . Med nedgången i efterfrågan är skärningspunkten för MR ₁ och MC ₁ vid F och priset faller till OP ₁ och kvantitet till OQ ₁ . Följaktligen minskar vinsten till KFCP ₁ . Om menynskostnaderna är höga kommer företaget att hålla priset vid OP ₀, minska produktionen till OQ ₂ och tjäna KGBP ₀ vinst. Företaget kommer att sänka priset till OP ₂ endast om extra vinst (KEDP ₂ -KGBP ₀ ) överstiger menykostnaden. Företaget kommer därför inte att sänka priset och det kommer att bli nominell prisstabilitet vid OP ₀ .

kritik:

Tillvägagångssättet för menynskostnader har kritiserats av följande skäl:

1. Kostnaden för menykostnaden är defekt, eftersom den endast tar hänsyn till kostnaderna för prisjustering och inte kostnader för produktionsjustering.

2. Detta tillvägagångssätt förutsätter att marginalkostnaderna flyttar i proportion till efterfrågan. När efterfrågan stiger eller faller, ökar eller minskar marginalkostnaden i samma proportion. Faktum är att ingen firma kan anta att dess marginalkostnad kommer att vara helt korrelerad med dess totala efterfrågan.

3. Denna hypotes försöker förklara nominella stelheter vid justeringar av prisnivån. Men det klarar inte att förklara styvheter i justeringar av prisförändringen.

4. Kritiker påpekar att menykostnaderna är små och har blivit mindre eftersom datorer tillåter utskrift av menyer till en liten marginal kostnad.

5. Ekonomer håller inte med om att menykostnader kan förklara prisklibbighet på kort sikt eftersom de är mycket små. Små menykostnader kan inte förklara lågkonjunkturen i ekonomin.

6. En annan fel är att små menykostnader kan vara viktiga för ett enskilt företag, men det är osannolikt att de inte påverkar ekonomin som helhet.

3. Klibbiga reallöner:

I den nya klassiska arbetsteorin rensas arbetsmarknaden kontinuerligt på marknaden - rensa reallönen, men det förklarar inte ofrivillig arbetslöshet. Å andra sidan fokuserar de nya keynesianska teorierna på den reala lönstyrheten där arbetstagare inte betalas marknadsröjande löner och ofrivillig arbetslöshet finns även i det långa loppet.

Det finns fyra huvudmetoder för reallöner. Dom är:

(a) Asymmetrisk informationsmodell,

(b) implicit kontraktsteori

(c) insider-outsiderteori, och

(d) effektivitetslönteori.

(A) Asymmetrisk informationsmodell:

Asymmetrisk information är en situation där vissa personer har mer information om vissa saker än andra. Denna uppfattning att varje person har asymmetrisk information i förhållande till andra användes för att utveckla en arbetsmarknadsmodell av Grossman och Hart.

De antog att cheferna vet mer om företagets intressen än att göra arbetarna. Med tanke på denna bättre kunskap är det möjligt och lönsamt för cheferna att lura arbetarna om företagets verkliga ställning.

De ingår avtal med arbetstagare för sysselsättningsförpliktelser, där företaget betalar fasta reella löner. Det finns emellertid ett sysselsättningsansvar i denna modell som tenderar att öka sysselsättningen i företaget.

(B) Implicit Kontraktsteori:

Två amerikanska ekonomer, Baily och Azariades, har utvecklat den implicita kontraktsteorin. Vanligtvis är anställningsavtal mellan arbetstagare och företag tydliga avtal. Men ofta finns det andra dimensioner som inte skrivs i själva kontrakten.

Dessa dimensioner kallas implicita kontrakt. Arbetstagare och företag inleder implicita avtal rörande arbetsförsäkring och inkomst eftersom arbetstagare är riskavvikande med avseende på inkomst. Arbetstagare ogillar inte risken för inkomst och sysselsättningssituation mer än företagen.

Följaktligen erbjuder företag arbetstagare ett implicit kontrakt som delvis är ett inkomst- och anställningsavtal och delvis ett anställningskontrakt. Enligt Baily och Azariades leder sådana avtal till realtid i reallöner som inte påverkas av fluktuationer i affärsvillkor och sysselsättningsnivåer under en lågkonjunktur.

(C) Insider och Outsider Theory:

Insidan och outsiderteorin på arbetsmarknaden utvecklades av A. Lindback och D. Snower. Denna teori förutsätter att det finns friktioner och brister på arbetsmarknaden som handlar om att dela upp det när det gäller sysselsättningsmöjligheter.

Insiders är de arbetare som redan har jobb och utomstående är de som är arbetslösa på arbetsmarknaden. Insiders är representerade av fackföreningar som har mer att säga i löneförhandlingar än utomstående. Fackföreningar förhandlar den reella lönen med företagen och ställer den högre än marknadsröjningsnivån så att utomstående exkluderas från jobb som leder till ofrivillig arbetslöshet i närvaro av minskad efterfrågan.

Fackförbund använder sin förhandlingskraft för att förhandla löner genom omsättningskostnader. Omsättningskostnaderna avser kostnaderna för att skjuta, hyra och behålla nya arbetstagare. Dessa kostnader hindrar företagen att anställa utomstående i stället för insiders.

Fackföreningar kan också förhindra inresa av utomstående för jobb som hotar strejker och arbete-till-regel. Insiders kan också använda dessa kostnader mot utomstående för att uppnå en högre förhandlad lön än den löne som utomstående är beredda att arbeta med.

Fackföreningarna kan dock bara höja den reala lönen upp till en viss nivå, för om den reala lönen är högre än företagens förmåga att betala, kommer mindre insiders att anställas om den totala efterfrågan faller i ekonomin.

Denna teori förklarar också persistensen av ofrivillig arbetslöshet om den reala lönen ligger mycket högt över marknadsröjningsnivån. Detta kallas hysteres. I tider med hög ofrivillig arbetslöshet i en lågkonjunktur kan insiders använda sin förhandlingsstyrka för att förhindra att utomstående bildar sig i arbetskraften.

De som blir utomstående kan förlora sitt inflytande på löneförhandlingar, eftersom de inte längre är medlemmar i facket. Dessutom blir det svårt för de långtidsarbetslösa arbetstagarna att arbeta på grund av oavbruten arbetslöshet, eftersom deras färdigheter har försämrats.

Under dessa omständigheter tenderar en lång period av hög ofrivillig arbetslöshet att bli inlåst. Detta är hystereseffekten. När utomstående inte kan komma in på arbetsmarknaden leder hystereseffekten till klibbighet.

(D) Effektivitetslönsteorier:

I ny keynesiansk ekonomi leder betalning av effektivitetslöner till reell löjestyrhet och marknadsbrottningsmekanismens misslyckande. Höga löner ökar effektiviteten och produktiviteten hos arbetarna. Trots ett alltför stort utbud av arbetskraft sänker företagen inte löner trots att ett sådant drag skulle öka vinsten. Företagen skär inte lönerna eftersom det skulle sänka produktiviteten och öka kostnaderna. Så det är i företagens intresse att sätta den reala lönen över marknadsröjningsnivån. En sådan lön kallas effektivitetslönen.

Det finns fyra effektivitetslönsteorier som förklaras nedan:

1. Omsättningskostnader Teori:

Enligt denna teori fastställs den reala lönen för att minimera företagens omsättningskostnader. Omsättningskostnaderna inkluderar kostnaderna för att skjuta och anställa arbetstagare och utbildning av nya arbetstagare. Det är lönsamt för företag att minska sådana kostnader. Genom att betala höga reala löner över marknadsröjningslönen kan företagen förhindra erfarna och effektiva arbetstagare från att lämna företaget för att ansluta sig till andra företag. Det kan också minska rekryteringskostnaderna för att ersätta sådana arbetare och kostnader för utbildning av nya arbetstagare.

2. Urvalsteori:

Företagen känner inte till arbetstagarnas kvalitet vid tidpunkten för urvalet. Företag har ofullständiga uppgifter om potentiella arbetstagare vid anställning av dem. Urvalsförfaranden är kostsamma, företagen försöker alltid välja högre kvalitetsarbetare. Godkvalificerade arbetstagare har en högre reservation (minsta) lön än lågkvalitativa arbetstagare.

Om ett företag betalar under reserveringslönen, kommer det inte att locka bra kvalitetsarbetare. Genom att betala en lön som är högre än reserveringslönen kommer företaget att locka bättre kvalitetsarbetare. Genom att betala en högre löner undviker företaget negativt val (dvs. anställer inte lågkvalitativa arbetstagare och sänker företagets produktivitet), förbättrar arbetarnas genomsnittliga kvalitet och ökar produktiviteten. Således är det fördelaktigt för företagen att betala effektivitetslönen över marknadsröjningslönen.

3. På-job-effektivitet eller presentutbyte teori:

En annan effektivitetslönsteori är att en reell lön över marknadslösningen förbättrar arbetstagarnas effektivitet på arbetsplatsen. En högre lön förbättrar arbetarnas fysiska välbefinnande. Deras konsumtionsnivå ökar.

De har råd med bättre näringsrik mat och blir friskare. Detta förbättrar deras effektivitet och höjer produktiviteten. Dessutom är en högre löne som ett incitament för arbetstagare att investera i färdighetsbildande för att flytta sig i övre rader av
firman. Således är en högre löne en gåva till arbetarna som de återfår med högre effektivitet och ökad produktivitet.

4. The Shirking Theory:

Shirkingsteorin bygger på förutsättningen att företagen inte enkelt kan övervaka arbetstagarnas arbetsinsats och att arbetarna själv bestämmer hur svårt det är att arbeta. Två alternativ finns tillgängliga för en arbetare: shirking och no-shirking. Shirkingarbetare om de fångas av ledningen avfyras (avfärdas).

Arbetstagare vet att om de sparkas, kommer de inte troligen att få anställning direkt till befintlig löne. Företaget kan uppmuntra arbetstagare att inte skicka arbete genom att betala en högre löne. Sålunda är en löne vid vilken det inte förekommer en effektivitetslön. En sådan lön är en anställningskostnad för arbetstagare att bli avskedad. Att ha jobb med högre löner är fördelaktigt för dem än att vara arbetslös. Så en högre lön är en induktion till arbetare att inte skryta.

antaganden:

Denna teori bygger på följande antaganden:

1. Arbetstagare har antingen jobb eller är arbetslösa.

2. De arbetare som hänger i arbetet avfyras.

3. De sparkade arbetstagarna hittar inte anställning omedelbart och förbli arbetslösa under en tid.

4. De arbetstagare som får effektivitetslön skryter inte.

5. Det finns alltid arbetslöshet på arbetsmarknaden vid effektivitetslönen.

Förklaring:

Med tanke på dessa antaganden förklaras denna effektivitetslösteori i Figur 3 där S är arbetskraftsförsörjningskurvan och D är arbetsbehovskurvan. Dessa kurvor möts vid punkt E där OL-arbetstagare är anställda i företaget som arbetar med OW-lönesumma.

Arbetsmarknadens efterfråganskurva förutsätter att dessa arbetare inte skakar arbete. Men ledningen konstaterar att vissa arbetare skakar jobbet. Så de är avfyrade och är arbetslösa. Eftersom företaget har uppburit kostnaden för rekrytering och utbildning av vissa arbetstagare, kommer det att säkerställa att de inte skakar.

Därför betalar den en högre lön till dem som är den som inte är avskyrande eller effektiviserad. Vid denna löne finns det alltid hot om att bli avskedad och bli arbetslös. Detta inducerar arbetare att inte skryta. I figuren är Ns den ojämnliga arbetskraftskurvan som skär arbetsbehovskurvan vid punkt E ₁ . OW ₁ är effektivitetslönen där OL _1- anställda är anställda och LL _1- anställda förblir arbetslösa som avfyrades för shirking. Effektivitetslönen OW ₁ ligger över marknaden för clearing av löner OW.

4. Samordningsfel:

Nya keynesiska teorier om löne- och prisklibbighet har inkonsekvenser eftersom de försummar begränsningar och spilloverslag och fokuserar på enskilda marknader, en i taget, i en partiell jämviktsram. Cooper och John visar att spilloverskridanden och strategiska komplementariteter leder till koordineringsfel.

Termen "strategiska komplementariteter" representerar en situation där det optimala beslutet för ett företag är positivt beroende av det andra företagets beslut. Strategiska komplementariteter är ett nödvändigt villkor för vissa typer av multipla jämvikter som leder till koordineringsfel och att samla fluktuationer.

Samordningsfel uppstår när företag och fackföreningar försöker fixa priser och löner för att förutse åtgärder från andra pris- och löntagare. Om det föreligger en förändring av den nominella efterfrågan, kommer inget företag att ha incitament att ändra priset exakt i samma andel om inte den anser att andra företag kommer att göra det omedelbart. På samma sätt kommer fackföreningar att förhandla om löner oroa sig för de löner som andra fackföreningar kan förhandla om. Men sådana inställningar av priser och löner är inte möjliga och de leder till koordineringsfel.

Antag att det finns två företag A och B som producerar potentiellt relaterade varor vars efterfrågan faller. Varje företag måste bestämma hur mycket pris det ska minska för att maximera vinsten. Beslutet att sänka sitt pris och vinst mer skulle bero på det andra företagets beslut.

Men den prisstrategi som valts av ett företag är inte känt för det andra företaget. Detta är ett duopolspel där varje företag har möjlighet att tjäna mer vinst eller mindre vinst genom en prissänkning eller ingen prissänkning när efterfrågan faller och recessionen börjar.

Tabell 1 visar den strategi som följs av varje företag i form av förväntad vinst när den förväntar sig att den andra ska göra ett drag om priset. Om båda företagen inte sänker sina priser mot bakgrund av minskad efterfrågan, vinner varje vinst på 20 miljoner dollar och recessionen börjar.

Om båda företagen sänker sina priser, tjänar de en hög vinst på 50 miljoner dollar och recessionen avvärjas. Men om firma A sänker sitt pris, tjänar det ett lågt vinst på 10 miljoner dollar och om fast B inte sänker priset, tjänar det en hög vinst på 20 miljoner dollar. I det här läget har företaget A, genom att sänka priset, förbättrat positionen B som kan undvika lågkonjunktur och tjäna hög vinst.

Detta beror på en samlad efterfråganexternalitet. Antag nu att om firm A förväntar sig att fast B kommer att sänka sitt pris, kommer det också att sänka priset och båda kommer att tjäna högsta vinsten på $ 50. Båda kan avvärja lågkonjunkturen.

Men om varje företag förväntar sig att den andra ska behålla samma pris, vinner de 20 miljoner dollar, kommer lågkonjunkturen att fortsätta. Alla dessa situationer leder till flera jämvikter. Det sista resultatet när varje företag tjänar 20 miljoner dollar beror dock på samordningsfel.