Vad är de viktigaste funktionerna på den nya utgåvan marknaden?

Huvudfunktionen för den nya utgåvan är att underlätta överföringen av resurser från sparare till användare. Konceptuellt bör emellertid den nya utgåvan inte utgöra en plattform endast för att finansiera nya investeringar.

Faktum är att marknadens anläggningar också utnyttjas för att sälja befintliga problem för allmänheten eftersom det rör sig om omvandlingar av befintliga företag eller privata företag till offentliga företag.

Image Courtesy: whizzpost.net/wp-content/uploads/2013/09/15357958-stock-market-chart.jpg

Det blir därför viktigt att i detta skede klassificera nya problem. En klassificering som föreslagits av RF Henderson (cf The New Issue Market & Finance for Industry, 1951) kategoriserar nya problem i de av:

(a) Nya företag kallas också "första problem" och

b) Gamla företag kallas också "ytterligare frågor".

Dessa har ingen relation till företagets ålder, men är baserade på om bolaget redan har börsnotering. Denna klassificering berör således endast flödet av "nya pengar". En annan klassificering (cf Merrett, Howe & New Bould "Equity Issues och London Capital Market" 1967) skiljer mellan flöde av pengar på marknaden och flöde av "nya pengar", sålunda vi har "nya pengar" eller kapitaltillskott skapad aktie och "inga nya pengar", dvs försäljning av värdepapper som redan finns och säljs av sina innehavare.

Det här är mer en "exklusiv" klassificering genom att två typer av problem utesluts från kategorin nya problem.

(a) Bonus / kapitaliseringsfrågor som endast representerar bokföringsposter.

(b) Börsmässiga emissioner: genom vilka aktier i ett bolag är / bytas ut för värdepapper från en annan.

Nu kan den nya funktionen för den nya utgåvan, dvs. kanalisering av investeringar, delas upp från en operativ ställning till en trippelfunktion:

(a) Ursprung

(b) Underwriting

Den institutionella inställningen som hanterar dessa kan sägas utgöra New Issue Market Organization. Låt oss belysta lite på alla dessa.

(a) Ursprung:

Ursprung avser arbetet med utredning och analys och behandling av nya förslag. Detta kan i sin tur vara:

(i) En preliminär utredning som utförs av sponsorerna (specialiserade myndigheter) i frågan. Det handlar om en noggrann undersökning av de utfärdande bolagens tekniska, ekonomiska, finansiella och / eller juridiska aspekter för att säkerställa att / det garanterar upplagan av utgivningsbolaget.

(ii) Tjänster av rådgivande karaktär som går att förbättra kvaliteten på kapitalfrågorna. Dessa tjänster inkluderar / rådgivning om sådana aspekter av kapitalfrågor som: bestämning av säkerhetsklassen som ska utfärdas / utfärdas och priset på emissionen med hänsyn till marknadsförhållandena; tidpunkten och omfattningen av problem; Flotationsmetod; och teknik för försäljning och så vidare.

Betydelsen av de specialiserade tjänster som tillhandahålls av New Issue Market Organization i detta avseende kan knappast överbelastas. På grund av undersökningen och sundheten i domen hos den sponsrande institutionen beror i stor utsträckning på den fördelande effektiviteten hos marknaden. Ursprunget, men noggrant gjort, kommer inte i sig själv att garantera framgång för ett problem. En andra specialiserad tjänst, dvs "Underwriting" krävs ofta.

(b) Underwriting:

Tanken om försäkringsgarantier härrörde på grund av osäkerheter som råder på kapitalmarknaden, varigenom problemets framgång blir oförutsägbar. Om emissionen förblir undertecknad kan styrelseledamöterna inte fortsätta att tilldela aktierna och måste returnera pengar till sökandena om abonnemanget understiger ett minimibelopp fastställt enligt aktiebolagslagen. Följaktligen kommer frågan och därmed projektet misslyckas.

Underwriting innebär ett avtal där en person / organisation går med på att ta ett visst antal aktier eller förlagsbevis eller ett visst antal aktier som erbjuds allmänheten i händelse av att allmänheten inte prenumererar på det, med tanke på en provision av försäkringsutskottet.

Om emissionen är fullt abonnemang av allmänheten är det inte något ansvar som är knutet till försäkringsgivarna. annars måste de komma fram för att möta bristen på omfattningen av underabonnemanget. Underwritersna i Indien kan i stort sett klassificeras i följande två typer:

(i) Institutionella försäkringsgivare

(ii) Icke-institutionell försäkran.

Institutionell försäkring i vårt land har varit utvecklingsorienterad. Det står som ett stort stöd för de projekt som ofta misslyckas med att få till stånd att investera offentligt. Dessa projekt ligger högt utifrån synvinklar av nationell betydelse, t ex stål, gödningsmedel och får i allmänhet högre prioritet av sådana försäkringsgivare.

Således kan institutionellt försäkringsskydd i stor utsträckning erkännas inom ramen för utvecklingskredit, som spelar en avgörande roll för att rikta landets ekonomiska resurser mot önskade aktiviteter.

Detta betyder inte att de är spärrade inträde på emissionsmarknaden från så kallade glamorösa frågor som allmänheten kan förväntas att prenumerera på. De kan vara försäkringsgivare i sådana fall, men vad förväntas av dem är deras stöd till projekt inom prioriterad sektor.

En av de främsta fördelarna som de erbjuder är att resursvisa de är otvivelaktiga. De är i stånd att uppfylla sina försäkringsförpliktelser, även i de värst förutsebara situationerna.

De offentliga finansinstituten, nämligen IDBI, IFCI, ICICI, LIC och UTI, försäkrar en del av den emitterade kapitalen. Normalt görs försäkringsgarantin förutom att bevilja terminfinansiering genom lån på förlagslån. Dessa institutioner brukar närma sig när en eller flera av följande situationer råder:

(i) Problemet är så stort att mäklare-underwriting kanske inte kan täcka hela problemet.

(ii) Behandlingsperioden är tillräckligt lång för att fungera som distinkt

iii) Projektet är svagt, eftersom det ligger i ett bakåtriktat område.

iv) Projektet är i prioriterad sektor som kanske inte kan ge en attraktiv avkastning på investeringen.

(v) Projektet främjas av tekniker.

vi) Projektet är nytt på marknaden.

Kvoten av försäkringsbistånd varierar från institution till institution enligt respektive företags åtaganden för en viss bransch.

Emellertid lider institutionellt försäkringsskydd av följande två nackdelar:

1. Den institutionella hanteringen innebär förseningar i förfarandet som ibland dämpar företagsledare eller initiativtagare.

2. Den andra nackdelen är att institutionerna föredrar att vänta och titta på resultaten för att uppfylla sina skyldigheter endast där de är skyldiga att tillgodose underskottet som orsakas av abonnemang.

(c) Distribution:

Försäljningen av värdepapper till de ultimata investerarna kallas distribution; Det är ett annat specialiserat jobb som kan utföras av mäklare och återförsäljare i värdepapper som upprätthåller regelbunden och direkt kontakt med de ultimata investerarna. Den nya emissionsmarknadens förmåga att klara de växande kraven i den växande företagssektorn beror på denna trippelfunktionsfunktion.