EBIT-EPS-analys i hävstång: Koncept, fördelar och andra detaljer

EBIT-EPS-analys ger en vetenskaplig grund för jämförelse mellan olika finansiella planer och visar sätt att maximera EPS. Därför kan EBIT-EPS-analys definieras som ett verktyg för finansiell planering som utvärderar olika alternativ för att finansiera ett projekt under olika nivåer av EBIT och föreslår det bästa alternativet som har högsta EPS och bestämmer den mest lönsamma EBIT-nivån.

Begreppet EBIT-EPS-analys:

EBIT-EBT-analysen är den metod som studerar hävstångseffekten, dvs att jämföra alternativa finansieringsmetoder på olika nivåer av EBIT. Enkelt uttryckt undersöker EBIT-EPS-analys effekten av finansiell hävstång på EPS med olika nivåer av EBIT eller enligt alternativa finansiella planer.

Den undersöker effekten av finansiell hävstång på EPS-beteendet under olika finansieringsalternativ och med olika nivåer av EBIT. EBIT-EPS-analys används för att göra valet av kombinationen och de olika källorna. Det hjälper till att välja alternativet som ger högsta EPS.

Vi vet att ett företag kan finansiera sin investering från olika källor, såsom lånat kapital eller eget kapital. Andelen olika källor kan också vara olika under olika finansiella planer. I varje finansieringsplan ligger företagets mål att maximera EPS.

Fördelar med EBIT-EPS-analys:

Vi har sett att EBIT-EPS-analysen undersöker effekten av finansiell hävstång på EPS-beteendet under olika finansieringsplaner med olika nivåer av EBIT. Det hjälper ett företag att bestämma optimal ekonomisk planering med högsta EPS.

Olika fördelar som härrör från EBIT-EPS-analys kan anges nedan:

Finansiell planering:

Användning av EBIT-EPS-analys är oumbärlig för att fastställa finansieringskällor. Vid finansiell planering ligger målet för företaget att maximera EPS. EBIT-EPS-analysen utvärderar alternativen och finner den nivå av EBIT som maximerar EPS.

Jämförande analys:

EBIT-EPS-analys är användbar vid utvärdering av relativ effektivitet av avdelningar, produktlinjer och marknader. Den identifierar EBIT som uppnås av dessa olika avdelningar, produktlinjer och från olika marknader, vilket hjälper de ekonomiska planerna att rangordna dem enligt lönsamheten och också bedöma risken i samband med var och en.

Utvärdering av prestanda:

Denna analys är användbar vid jämförande utvärdering av prestationer av olika källor till medel. Det utvärderar huruvida en fond som erhållits från en källa används i ett projekt som ger en avkastning högre än kostnaden.

Bestämning av optimal blandning:

EBIT-EPS-analys är fördelaktig vid valet av den optimala blandningen av skuld och eget kapital. Genom att betona EPS-relativvärdet bestämmer denna analys den optimala blandningen av skuld och eget kapital i kapitalstrukturen. Det bidrar till att bestämma det alternativ som ger EPS: s högsta värde som den mest lönsamma finansieringsplanen eller den mest lönsamma EBIT-nivån, beroende på vad som är fallet.

Begränsningar av EBIT-EPS-analys:

Finansförvaltare är mycket intresserade av att känna till känsligheten av vinst per aktie med förändringarna i EBIT; Detta är tydligt tillgängligt med hjälp av EBIT-EPS-analys men denna teknik lider också av vissa begränsningar, som beskrivs nedan

Ingen övervägning för risk:

Utnyttjande ökar risknivån, men denna teknik ignorerar riskfaktorn. När ett företag, på sitt lånade kapital, tjänar mer än det ränta det måste betala på skuld, kan någon finansiell planering accepteras oberoende av risk. Men i tider med dålig verksamhet uppstår omvänden av denna situation som lockar hög risk. Denna aspekt behandlas inte i EBIT-EPS-analys.

Motsägelsefulla resultat:

Det ger ett motsägelsefullt resultat där nya alternativa aktier inte beaktas under olika alternativa finansieringsplaner. Även jämförelsen blir svårt om antalet alternativ ökar och ibland ger det också felaktigt resultat under en sådan situation.

Över versaler:

Denna analys kan inte bestämma staten för överkapitalisering av ett företag. Utöver en viss punkt kan ytterligare kapital inte användas för att producera en avkastning som överstiger de betalningar som måste göras för användning. Men denna aspekt ignoreras i EBIT-EPS-analys.

Exempel 5.1:

Ankim Ltd., har en EBIT på Rs 3, 20, 000. Kapitalstrukturen ges enligt följande:

Olikheter:

Oavsiktlighetspunkten, som ofta kallas en breakeven-punkt, är mycket viktig när det gäller finansiell planering eftersom EBIT-belopp som överstiger EBIT-likgiltighetsnivån, kommer den mer kraftfulla finansieringsplanen att generera en högre EPS. Å andra sidan kommer EBIT-beloppen under EBIT-likgiltighetspunkterna att finansiera planen med mindre hävstångseffekt, vilket ger högre EPS.

jag. Begrepp:

Olikhetspunkter hänvisar till EBIT-nivån där EPS är samma för två alternativa finansiella planer. Enligt JC Van Home hänvisas "Likgiltighetspunkt" till den EBIT-nivå där EPS är densamma oberoende av skuldsättningsblandningen ". Ledningen är likgiltig när man väljer någon av de alternativa finansiella planerna på denna nivå, eftersom alla finansiella planer är lika önskvärda. Olikhetspunkten är avskärningsnivån för EBIT under vilken ekonomisk hävstång är ofördelaktig. Utöver jämviktspunkten för EBIT börjar fördelarna med finansiell hävstång med avseende på EPS att fungera.

EBIT: s likgiltighetsnivå är betydande eftersom den finansiella planeraren kan besluta att ta skuldfördelen om den förväntade EBIT passerar denna nivå. Utöver denna nivå av EBIT kommer företaget att kunna förstora effekten av ökad EBIT på EPS.

Med andra ord kommer den finansiella hävstången att vara positiv utöver EBIT: s likgiltighetsnivå och leda till en ökning av EPS. Om den förväntade EBIT är mindre än likgiltighetspunkten kommer de finansiella planerarna att välja eget kapital för finansiering av projekt, eftersom under denna nivå blir EPS mer för mindre leveransföretag.

ii. Beräkning:

Vi har sett att likgiltighetspunkten avser den nivå av EBIT där EPS är densamma för två olika finansiella planer. Så nivån på den EBIT kan enkelt beräknas. Det finns två sätt att beräkna likgiltighetspunkten: Matematisk tillvägagångssätt och grafiskt synsätt.

Matematisk tillvägagångssätt:

Under det matematiska tillvägagångssättet kan indifferenspunkten erhållas genom att lösa ekvationer. Låt oss presentera inkomsträkningen som anges i tabell 5.1 med följande symboler i tabell 5.4. Vi börjar endast från EBIT.

Där representerar N antal egna aktier.

Vid finansiering kan man välja tre typer av källor: Aktier, skulder och preferensaktier. Så vi kan ha fyra möjliga kombinationer Equity, Equity-Debt, Equity-Preferential Shares och Equity-Debt Preference Shares.

Så, EPS enligt olika alternativ kommer att vara enligt följande:

Notera:

Symbolerna har sin vanliga betydelse.

Skillnaden mellan två ekonomiska planer kan erhållas genom att utjämna respektive ekvationer för EPS och lösa dem för att hitta värdet på X.

Exempel 5.2:

Debarathi Co. Ltd., planerar ett expansionsprogram. Det kräver Rs 20 lakhs av extern finansiering för vilken den överväger två alternativ. Det första alternativet kräver att 15 000 aktier utdelas till Rs 100 respektive 5 000 10% Preferensaktier på Rs 100 vardera; Det andra alternativet kräver 10 000 aktier av Rs 100 vardera, 2 000 10% Preferensaktier på Rs 100 vardera och Rs 8, 00 000 Debentures med 9% ränta. Bolaget ligger i skattesatsen på 50%. Du måste beräkna skillnadenpunkten för planerna och verifiera ditt svar genom att beräkna EPS.

Lösning:

Grafisk metod:

Likgiltighetspunkten kan också erhållas med hjälp av ett grafiskt tillvägagångssätt. I Figur 5.1 har vi mätt EBIT längs den horisontella axeln och EPS längs den vertikala axeln. Antag att vi har två finansiella planer före oss: Finansiering endast genom eget kapital och finansiering av eget kapital och skuld. Olika kombinationer av EBIT och EPS kan planeras mot varje plan. Under Plan-I kommer EPS att vara noll när EBIT är noll så att den kommer att börja från ursprunget.

Kurvan som visar Plan I i Figur 5.1 börjar från ursprunget. För Plan-II kommer EBIT att ha någon positiv siffra lika med räntesatsen för att göra EPS noll. Så kurvan som avbildar Plan-II i Figur 5.1 börjar från den positiva avskiljningen av X-axeln. De två linjerna skär vid punkt E där nivån på EBIT och EPS båda är lika med både de finansiella planerna. Punkt E är likgiltighetspunkten. Värdet som motsvarar X-axeln är EBIT och värdet som motsvarar 7 axlar är EPS.

Dessa kan hittas som ritar två perpendikulär från likgiltighetspunkten-en på X-axeln och den andra på taxibilar. På samma sätt kan vi få likgiltighetspunkten mellan två finansiella planer med olika finansieringsalternativ. Området ovanför likgiltighetspunkten är skuldfördelningszonen och området under likgiltighetspunkten är egenfördelningszon.

Ovanför likgiltighetspunkten är Plan-II lönsam, dvs. ekonomisk hävstång är fördelaktig. Nedanför likgiltighetstiden Plan I är fördelaktig, dvs. ekonomisk hävstång är inte lönsam. Detta kan hittas genom att observera figur 5.1. Ovanför likgiltighetspunkten kommer EPS att vara högre för samma nivå av EBIT för Plan II. Nedan kommer likgiltighetspunkten EPS att vara högre för samma nivå av EBIT för plan I. Den grafiska inställningen för likgiltighetspunktet ger en bättre förståelse av EBIT-EPS-analysen.

Financial Breakeven Point:

I allmänhet avser termen Breakeven Point (BEP) den punkt där den totala kostnadslinjen och försäljningslinjen skärs. Det anger nivån på produktion och försäljning där det inte finns någon vinst och ingen förlust eftersom här motsvarar bidraget bara de fasta kostnaderna. På samma sätt är det finansiella nivån på EBIT, där efter att ha betalat ränta, skatt och preferensutdelning kvarstår inget för aktieägarna.

Med andra ord hänvisar den finansiella brytpunkten till den nivå av EBIT där företaget kan tillgodose alla fasta finansiella kostnader. EBIT mindre än denna nivå kommer att resultera i negativ EPS. Därför är EPS noll på denna nivå av EBIT. Således hänvisar den finansiella brytpunkten till den nivå av EBIT vid vilken finansiell vinst är noll.

Financial Break Even Point (FBEP) uttrycks som förhållande med följande ekvation: