Företagsvärderingsmetoder: 3 Metoder som används för värdering av ett företag
Några av de viktiga metoderna för värdering av ett företag är jag. Värdet på tillgångarna ii. Avkastning på investeringar iii. Återbetalningsperiod iv. Rabatterade kassaflöden!
Många olika metoder kan användas för att värdera ett företag som förvärvas. Det finns inget bra sätt att göra det. Mycket beror på omständigheterna.
Image Courtesy: anderscpa.com/wp-content/uploads/2013/01/shutterstock_81191020-960×645.jpg
Köparna kommer oundvikligen att använda beräkningar som leder till ett lågt värde, medan säljare kommer att försöka göra sitt bästa för att uppblåsa värdet. Ett "rättvist" värde kan vara ett idealistiskt koncept och värdet som uppnås är vanligtvis någonstans mellan de värden som citeras av köpare och säljare. De olika metoderna som används kan sättas i följande kategorier:
jag. Värdet av tillgångarna
ii. Avkastning på investeringar
III. Återbetalningsperiod
iv. Rabatterade kassaflöden
1. Värdet av tillgångarna:
Värdet av ett företag tas som värdet av summan av dess tillgångar. För kortfristiga tillgångar och kortfristiga skulder är utgångspunkten det värde som visas i balansräkningen och andra bokföringar, och då görs vissa justeringar. Vanligtvis kan varulagret värderas till en rabatt för att redogöra för omedelbart slöseri och lite föryngring. Kundfordringar värderas till en betydande rabatt efter beaktande av fordranes ålder och kvalitet.
Land värderas uppenbarligen till nuvarande marknadsräntor, men det kan finnas väsentliga meningsskiljaktigheter vad gäller det aktuella marknadspriset.
Huvudfrågan är värderingen av anläggningar och maskiner. Olika typer av värderingsmetoder ges här.
en. Bokfört värde är det värde som redovisas i bokslutet. Vanligtvis är det anskaffningsvärdet minus de ackumulerade avskrivningarna. Ibland kan vissa justeringar göras för att återspegla efterföljande uppgradering och förändringar i marknadsvärdet. Problemet med att använda detta värde är att det inte kan ha någon korrelation med maskinens nuvarande värde.
b. Ersättningsvärde representerar kostnaden för att ersätta befintlig maskin till aktuella marknadspriser. Säljaren skulle vilja använda den här siffran.
c. Återvinningsvärde eller försäljningsvärde anger priset som utrustningen skulle hämta om den såldes på den öppna marknaden. Köparen kommer sannolikt att använda en pessimistisk uppskattning av nuvarande försäljningsvärde.
Utöver värdet av materiella tillgångar måste immateriella tillgångar i form av immateriella rättigheter och marknadens rykte också värderas. För att citera ett framträdande exempel står de materiella tillgångarna för endast 2 procent av värdet av Infosys Technologies, vilket återspeglas av dess nuvarande marknadsvärde.
2. Avkastning på investeringar (ROI):
Avkastning på investeringar (ROI) används för att mäta lönsamheten för en investering. Det beräknas genom att dividera vinsten med det investerade beloppet. Den uttrycks som en procentandel. En investering av Rs. 10, 00 000 ger en årlig avkastning på Rs. 3, 00.000 sägs ha en avkastning på 30 procent.
Det är ett mycket populärt verktyg på grund av dess mångsidighet och enkelhet. Den kan justeras för att ta hänsyn till skatter och räntebetalningar.
Den viktigaste kritiken mot användningen av avkastning är att den inte beaktar olika risknivåer. Till exempel kan en 8 procent avkastning i statsobligationer inte jämföras med 30 procent avkastning i ett företagandeföretag eftersom de representerar olika risknivåer.
3. Återbetalningsperiod:
Återbetalningsperiod avser den tid som krävs för att återvinna en investering. Den beräknas genom att dividera investeringen med den årliga vinsten eller genom att beräkna den tid det skulle ta för att generera kumulativa kassaflöden som motsvarar den ursprungliga investeringen. Om ett företag kostar Rs. 6, 00.000 att förvärva och det ger ett genomsnittligt årligt kassaflöde på cirka Rs. 2, 00, 000, återbetalningsperioden är tre år.
Detta är en väldigt populär mätmått som används av mindre affärsmän för att snabbt utvärdera nya möjligheter. Alla andra saker är lika, en investering med kortare återbetalningsperiod är att föredra.
De största problemen med denna metod är följande:
en. Det ger ingen värdering på vinst som uppstår efter återbetalningsperioden.
b. Tidsvärdet av pengar är inte erkänt. Inflation och avskrivningar beaktas inte.
4. Rabatterade kassaflöden:
Värderingsmetoder som används av riskkapitalister är vanligtvis baserade på beräkning med diskonterade kassaflöden. Det är en metod att nå en investerings värde genom att beräkna nuvärdet av framtida kassaflöden genom att diskontera den med en lämplig kapitalkostnad.
DCF (diskonterat kassaflöde)
Var
CF i = Kassaflöde i årets år
r = Kostnad för kapital
Р / E = Pris / vinstförhållande
E = Beräknat kassaflöde under det sista året som används vid beräkningen
n = Antal år för beräkning (vanligtvis 3 till 5 år)
Det är opraktiskt att beräkna kassaflöden oändligt. Vanligtvis beräknas kassaflödena för fem år och en beräknad P / E multipliceras med det femte årets beräknade kassaflöde för att ge ett fortsatt värde till verksamheten. P / E måste rationaliseras för att återspegla risken i ett mindre företag. Till exempel, bara för att Infosys och Wipro trivs med P / E över 25 betyder inte att en liknande P / E kommer att ges till en start i IT-sektorn.
Det största problemet med att använda denna metod är att små förändringar i vissa siffror kommer att leda till stora förändringar i det ultimata värdet.
