Hur långt är Cambridge Equations Superior till Cash Transaction Approach?

Läs den här artikeln för att lära dig mer om Cambridge-ekvationernas överlägsenhet i samband med kontanttransaktionsmetoden!

Som ett alternativ till Fishers kvantitetsteori om pengar formulerade Cambridge-ekonomerna Marshall, Pigou, Robertson och Keynes kontanterna. Liksom värdeteori betraktade de bestämningen av pengarnas värde i fråga om utbud och efterfrågan.

Image Courtesy: images.wisegeek.com/foreign-currency.jpg

Robertson skrev i detta sammanhang: "Pengar är bara en av de många ekonomiska sakerna. Dess värde bestäms därför främst av exakt nominella saker. Dess värde bestäms därför huvudsakligen av exakt samma två faktorer som bestämmer värdet av något annat, nämligen villkoren för efterfrågan på den och den mängd som finns tillgänglig. "

Tillgången till pengar bestäms exogent vid en tidpunkt av banksystemet. Därför kasseras begreppet omloppshastighet helt och hållet i kontantbalansmetoden eftersom det "döljer motiv och beslut av människor bakom det". Å andra sidan spelar begreppet efterfrågan på pengar den stora rollen när det gäller att bestämma värdet av pengar. Efterfrågan på pengar är efterfrågan på att hålla kontanter för transaktioner och försiktighetsmotiv.

Marshall skrev med avseende på efterfrågan på pengar. "För att ge bestämdhet till denna uppfattning, låt oss anta att invånarna i ett land ... tycker att det bara är värt att hålla dem vid den genomsnittliga färdiga köpkraften i en utsträckning av en tiondel av sin årliga inkomst tillsammans med en femtionde del av deras egendom, då kommer det sammanlagda värdet av landets valuta att vara lika med summan av dessa belopp. "

Således betraktar kontantbalansmetoden efterfrågan på pengar inte som ett bytesmedel utan som en värdebutik. Robertson uttryckte denna skillnad som pengar "på vingarna" och pengar "sittande". Det är "pengar sitter" som speglar efterfrågan på pengar i Cambridge-ekvationerna. Cambridge-ekvationerna visar att pengarnas värde bestäms av efterfrågan på kontanta medel vid tidpunkten för pengarna.

När efterfrågan på pengar ökar kommer människor att minska sina utgifter på varor och tjänster för att få större kassaflöden. Minskad efterfrågan på varor och tjänster kommer att sänka prisnivån och öka värdet av pengar. Tvärtom kommer minskningen av efterfrågan på pengar att höja prisnivån och sänka pengarnas värde.

Cambridge kontanter balanserar ekvationer av Marshall, Pigou, Robertson och Keynes diskuteras som under:

Marshalls ekvation:

Marshall satte inte sin teori i ekvationsform och det var för hans anhängare att förklara det algebraiskt. Friedman har förklarat Marshalls synpunkter sålunda: "Som en första approximation kan vi antar att det belopp man vill hålla innehar någon relation till sin inkomst, eftersom det bestämmer volymen av inköp och försäljning där man är engagerad. Vi lägger sedan upp likvida medel som innehas av alla innehavare av pengar i samhället och uttrycker summan som en bråkdel av sin totala inkomst. "Således kan vi skriva:

M = kPY

där M står för det exogent bestämda utbudet av pengar, är к den del av realtjänsten (PY) som folk vill behålla i kontanter och kräva inlåning, P är prisnivån och Y är samhällets sammanlagda reala inkomst . Således är prisnivån P = M / kY eller pengarnas värde (den ömsesidiga av prisnivån) 1 / P = kY / M

Pigous ekvation:

Pigou var den första Cambridge-ekonomen som uttryckte likvida medel i form av en ekvation:

P = kR / M

där P är köpkraften av pengar eller pengarnas värde (den ömsesidiga av prisnivån), к är andelen av totala reala medel eller inkomst (R) som folk önskar hålla i form av titlar till lagligt betalningsmedel, R är de totala resurserna (uttryckt i vete) eller reallönen, och M avser antalet faktiska enheter av lagliga betalningsmedel.

Efterfrågan på pengar, enligt Pigou, består inte bara av lagliga pengar eller kontanter utan även sedlar och bankbalanser. För att inkludera sedlar och bankbalanser i efterfrågan på pengar ändrar Pigou sin ekvation som:

P = kR / M {c + R (l-c)}

När с är andelen av den totala reala intäkten faktiskt innehas av personer i lagligt betalningsmedel, inklusive tokenmynt, är (1-c) andelen förvarad i sedlar och bankbalanser och h är andelen av det faktiska lagliga betalningsmedlet som bankirerna håller emot sedlar och saldon som innehas av sina kunder.

Pigou påpekar att när к och R i ekvationen P = kR / M och k, R, с och h tas som konstanter, ger de två ekvationerna efterfrågekurvan för laglig betalning som en rektangulär hyperbola. Detta innebär att efterfrågekurven för pengar har en enhetlig enhetlig elasticitet.

Detta visas i Figur 65.2 där DD _X är efterfrågekurva för pengar och Q ₁ M ₁ Q ₂, M ₂ och Q ₃ M ₃ är tillgångens kurvor med dragning av antagandet om att tillgången på pengar är fast vid en tidpunkt. Värdet av pengar eller Pirous köpkraft av pengar P tas på den vertikala axeln. Siffran visar att när pengemängden ökar från OM ₁ till OM ₂, minskar pengarnas värde från OP ₁ till OP ₂ . Valet av pengarna med P ₁ P ₂ motsvarar exakt ökningen av tillgången på pengar med M ₁ M ₂ . Om tillgången på pengar ökar tre gånger från OM ₁ till OM ₃, minskar pengarna med exakt en tredjedel från OP ₁ till OP ₃ . Således är efterfrågekurven för pengar DD ₁ en rektangulär hyperbola eftersom den visar förändringar i pengarnas värde exakt i motsats till pengarna.

Robertsons ekvation:

För att bestämma värdet av pengar eller det ömsesidiga prisnivån formulerade Robertson en ekvation som liknar Pigou. Den enda skillnaden mellan de två är att istället för Pigous totala reella resurser R, Robertson gav volymen av totala transaktioner T. Den robertsiska ekvationen är M = PkT eller

P = M / kT

Där P är prisnivån är M den totala kvantiteten pengar, K är andelen av den totala mängden varor och tjänster (7) som folk vill behålla i form av kontanta medel och T är den totala volymen av varor och tjänster som köpts under ett år av samhället.

Om vi ​​tar P som värdet av pengar istället för prisnivån som i Pigous ekvation, liknar Robertsons ekvation exakt Pigous P = kT / M.

Keynes ekvation:

Keynes i hans Traktat om Monetär Reform (1923) gav sin verkliga saldo kvantitet ekvation som en förbättring över de andra Cambridge-ekvationerna. Enligt honom vill folk alltid ha lite köpkraft för att finansiera sina dagliga transaktioner.

Mängden köpkraft (eller efterfrågan på pengar) beror delvis på deras smak och vanor, dels på deras rikedom. Med tanke på smaker, vanor och rikedom hos folket är deras önskan att hålla pengar givna. Denna efterfrågan på pengar mäts av konsumtionsenheter. En konsumtionsenhet uttrycks som en korg av vanliga konsumtionsartiklar eller andra utgiftsobjekt.

Om k är antalet konsumtionsenheter i form av kontanter, är n den totala valutan i omlopp och p är priset för konsumtionsenhet, då är ekvationen

n = pk

Om k är konstant kommer en proportionell ökning av n (kvantitet pengar) att leda till en proportionell ökning av p (prisnivå).

Denna ekvation kan utökas genom att ta hänsyn till bankinlåning. Låt ¼ vara antalet konsumtionsenheter i form av bankinlåning och r kassaförhållandet för banker, då är den expanderade ekvationen

n = p (k + rk ')

Återigen, om k, k 'och r är konstanta, kommer p att förändras i exakt proportion till förändringen i n.

Keynes anser att hans ekvation överträffar andra likvärdiga likvida medel. De andra ekvationerna visar inte hur prisnivån (p) kan regleras. Eftersom kontanterna (к) som innehas av folket ligger utanför den monetära myndighetens kontroll kan p regleras genom att kontrollera n och r. Det är också möjligt att reglera bankinlåningen k 'med lämpliga förändringar i bankräntan. Så p kan styras genom att göra ändringar i n, r och k 'för att kompensera förändringar i k.