Typer av kapitalisering: Över och under kapitalisering

Begreppet kapitalisering eller värdering av kapitalet inkluderar kapitalstocken och skulden. Enligt en annan åsikt är det ett ord som vanligtvis används för att hänvisa till summan av de utestående aktierna och de finansierade förpliktelser som kan representera helt fiktiva värderingar.

Den vanliga betydelsen av kapitalisering i beräkningsbedömningen eller uppskattning av nuvärdet. Detta "värderings" -koncept ligger till grund för definitionerna av kapitalisering och betoningen läggs på kapitalets storlek. Men termen kapitalisering har kastat sitt tidigare koncept.

Ursprungligen användes det i betydelsen "värdering" och "mängd" men kvalitativ konnotation följer nu vanligen det kvantitativa uttrycket. Termen kapitalisering anses nu vara synonym med kapitalstruktur eller finansiell plan.

Studiet av kapitalisering innebär en analys av tre aspekter:

i) kapitalbelopp

ii) Sammansättning eller kapitalform

iii) förändringar i kapitaliseringar.

Kapitalisering kan vara av 3 typer. De är överkapitaliserade, under kapitalisering och rättvis kapitalisering. Bland dessa tre överkapitaliseringar kommer sannolikt att vara av frekvent förekomst och praktiskt intresse.

Över kapitalisering:

Många har förvirrat termen "överkapitalisering" med överflöd av kapital och "underkapitalisering" med brist på kapital. Det blir nödvändigt att diskutera dessa termer i detalj. Ett företag blir överkapitaliserat när dess intjäningsförmåga inte motiverar mängden kapitalisering.

Överkapitalisering har inget att göra med kapitaltillskott i ett företag. Å andra sidan finns det en större möjlighet att den överkapitaliserade oroen kommer att vara kortfattad kapital. Den abstrakta resonemanget kan förklaras genom att tillämpa vissa objektiva test. Dessa tester kräver jämförelse mellan de olika värdena på aktiekapitalet i ett bolag. När vi talar i form av överkapitalisering har vi alltid aktieägarnas intresse i åtanke.

Det finns olika standarder för värdering av bolag eller egna aktier:

Nominellt värde:

Det är inte det nominella värdet på en aktie som det normalt utges, det vill säga till premie eller utan rabatt, det är statiskt och påverkas inte av affärssvingningar. Således misslyckas det att spegla de olika affärsförändringarna.

Marknadspris:

Det bestäms av faktorer av efterfrågan och utbud på en aktiemarknad. Det är beroende av ett antal överväganden som påverkar efterfrågan såväl som utbudssidan.

Bokfört värde:

Det beräknas genom att dela aggregatet av de proprietära posterna - som aktiekapital, överskott och egna reserver - med antalet utestående aktier.

Riktigt värde:

Det upptäcks genom att dividera det kapitaliserade värdet av resultatet med antalet utestående aktier. Innan vinsten aktiveras bör de beräknas i genomsnitt. Det kan påpekas på denna plats att längre tidsperiodens täckning av studien, desto mer representativ är genomsnittet att perioden normalt skulle täcka hela konjunkturfasen, det vill säga bra, dåliga och likgiltiga år. Vissa författare jämför aktiens nominella värde med marknadsvärdet och om nominellt värde är större än marknadsvärdet anser de att det är ett tecken på överkapitalisering.

Parvärde> Marknadsvärde

Jämförelsen av bok och reala värden på aktier är ett bättre test i den meningen att bokföringsvärdet ger en uppfattning om företagets tidigare karriär, dvs hur det har gått under de senaste åren och dess styrka bestäms av dess reserver och överskott .

Verkligt värde är en studie av företagets verksamhet i ljuset av tjänstekapaciteten inom den särskilda branschen. Det tar inte bara hänsyn till det tidigare intäkterna eller intjäningsförmågan för ett bekymmer, men förknippar intäkterna till den allmänna intjäningsförmågan hos andra enheter av samma karaktär. Det är ett vetenskapligt och logiskt test.

Bokvärde = Verkligt värde (Fair capitalization)

Bokvärde> Verkligt värde (överkapitalisering)

Bokfört värde <Verkligt värde (under aktivering)

Orsaker till överkapitalisering:

Följande är fallen för överkapitalisering:

i) Promotion med uppblåst tillgång:

Främjande av ett bolag kan innebära omställning av ett partnerskap eller ett privat bolag till ett aktiebolag och överlåtelse av tillgångar kan ligga på uppblåsta priser som inte har någon relation till omsorgens förmåga att tjäna pengar. Under dessa omständigheter kommer bolagets bokförda värde att vara mer än det verkliga värdet.

ii) Att uppnå höga etablerings- eller befordringsutgifter (ex: god vilja, patenträttigheter) är en potent orsak till överkapitalisering. Om intäkterna senare inte motiverar det sysselsatta kapitalet, kommer företaget att bli överkapitaliserat.

iii) inflationsförhållandena

Boom är en viktig faktor för att göra företagen överkapitaliserade. Den nystartade omsättningen under boomperioden kommer sannolikt att aktiveras vid en hög siffra på grund av ökningen av den allmänna prisnivån och betalning av höga priser för fastigheten som samlats. Dessa nyföljade bekymmer samt de omorganiserade och expanderade befinner sig överkapitaliseras efter att boomförhållandena avtar.

iv) Kapitalbrist:

Brist på kapital är också en bidragande faktor för överkapitalisering, kapitalets otillräcklighet kan bero på felaktigt utarbetande av finansplanen. En stor del av resultatet kommer således inte att finnas tillgängligt för aktieägarna som kommer att sänka aktiens reala värde.

v) Felaktig avskrivningspolicy:

Det är inte ovanligt att finna att många problem är överkapitaliserade på grund av otillräcklig avsättning för avskrivningar / ersättning eller förskjutning av tillgångar. Effektiviteten hos företaget påverkas negativt och det återspeglas i den minskade vinstutbytekapaciteten.

vi) Liberal utdelningspolicy:

Om företag följer liberal utdelningspolitik genom att försumma viktiga bestämmelser, upptäcker de sig att vara överkapitaliserade efter några år när bokfört värde av sina aktier kommer att vara högre än det reala värdet?

vii) Skattepolitik:

Överkapitalisering av ett företag kan också orsakas på grund av överdriven beskattning från regeringen och även deras beräkningsgrund kan lämna bolagen med ringa medel.

Effekter av överkapitalisering:

Överkapitalisering påverkar bolaget, aktieägarna och samhället som helhet. Investerarnas förtroende i ett överkapitaliserat bolag är skadat på grund av dess minskade intjäningsförmåga och marknadspriset på de aktier som därmed faller. Ett företags kreditstatus är relativt dåligt.

Följaktligen är ett företags kreditstatus relativt fattigt. Följaktligen kan företaget bli tvunget att drabbas av otrygga skulder och bära den stora förlusten av sin goodwill i en efterföljande omorganisation. Aktieägarna bär dubbelt så mycket på överkapitaliseringen. Inte bara är deras kapital avskrivet men inkomst är också osäker och mestadels oregelbunden. Deras innehav har ringa värde som säkerhet.

Ett överkapitaliserat företag försöker öka priserna och sänka produktkvaliteten, och som ett resultat kan ett sådant bolag likvidera. I så fall kommer fordringsägarna och arbetarna att påverkas. Således leder det till felaktig tillämpning och slöseri med samhällets resurser.

Korrigeringar för överkapitalisering:

Överkapitalisering kan åtgärdas om följande steg vidtas:

1. Omorganisation av bolaget genom att sälja aktier med hög rabatt.

2. Utfärda mindre intresserade nya förlagslån på premie i stället för gamla obligationer.

3. Återköp av preferensaktier med hög utdelning

4. Reducera nominellt värde (nominellt värde) av aktier.

Under-Capita:

I allmänhet anses underkapitaliseringen vara likvärdig med kapitalets otillräcklighet, men det bör betraktas som omvändning av överkapitalisering, dvs det är ett villkor när bolagets verkliga värde är mer än bokfört värde.

Följande är orsakerna till underkapitalisering:

1. Undervärdering av resultat:

Ibland förväntar sig intäkterna med en lägre siffra när kapitalplanen utformas och kapitaliseringen kan baseras på denna uppskattning. Om intäkterna visar sig vara högre kommer försiktigheten att underkapitaliseras.

2. oförutsägbar ökning av resultatet

Många företag som startade under depression befinner sig underkapitaliserad under återhämtningsperioden eller bommen på grund av oförutsebara resultatökning.

3. Konservativ utdelningspolitik:

Genom att följa konservativ utdelningspolitik skapar vissa bolag tillräckliga reserver för avskrivningar, förnyelser och ersättningar och plover vinsten som ökar det verkliga värdet av aktierna i dessa företag.

4. Hög effektivitet upprätthålls:

Genom att anta de senaste tillverkningsteknikerna förbättrar många företag sin effektivitet. Vinsten som är beroende av effektiviteten i affären kommer att öka och följaktligen kan bolagets verkliga värde överstiga dess bokförda värde.

Effekter av underkapitalisering:

Följande är effekterna av underkapitalisering:

1. Orsakar stora fluktuationer i marknadsvärdet av aktier.

2. Provoke ledningen för att skapa hemliga reserver.

3. Medarbetare kräver hög andel i bolagets ökade välstånd.