Rollen av särskilda dragningsrätter i handel och offentliga finanser

Läs den här artikeln för att lära dig om rollen som särskilda teckningsrätter i handel och offentliga finanser!

Den 1 januari 1970 gjordes den första tilldelningen av SDR av IMF. Totalt SDR, 3.414 miljoner, fördelades bland 104 deltagare i fondens särskilda teckningskonto. Varje deltagare delade ett belopp motsvarande 16, 8 procent av fondkvoten per den 31 december 1969. Kina valde emellertid inte att ta emot SDR i det inledande året.

Under 1970 hade fem medlemmar av fonden för avsikt att ansluta sig till SDR-systemet i sin andra fördelning. Den andra tilldelningen av SDR gjordes den 1 januari 1971. Den här tiden fördelades en total SDR på 2 940 miljoner bland 100 deltagare till 10, 7 procent av sina fondkvoter.

Särskilda teckningsrätter som skapats av dessa två anslag uppgick till cirka SDR 6 400 miljoner. Detta uppgår till cirka 8 procent av andra likviditetsresurser (dvs. guld, utländsk valuta, etc.) i fondens medlemsländer.

Den tredje fördelningen av SDR på 2 952 miljoner enheter gjordes den 1 januari 1972 till 112 deltagare. Den 31 mars 1973 deltog 113 av 125 medlemmar i SDR-systemet. Afrikanska och Mellanöstern-länderna deltar inte i det nuvarande systemet. Indien hade då fått 325 miljoner SDR-enheter, varav 80 miljoner har överförts av henne.

För närvarande finns det tre alternativa sätt att använda SDR: er av medlemmarna:

1. För att erhålla amerikanska dollar, franska franc eller pund sterling från andra utvalda deltagare att tillhandahålla valuta i utbyte mot SDR.

2. Att använda SDR för att erhålla saldon i sin egen valuta som innehas av en annan deltagare enligt överenskommelse med den deltagaren.

Under dessa två användningsområden förväntas en deltagare endast använda sina SDR för att uppfylla kraven på betalningsbalans eller mot bakgrund av den totala valutareservpositionen, men inte ensam med ändamålet att ändra sammansättningen av valutareserver.

3. Att använda SDR för att genomföra återköp och betalningsavgifter i fondens allmänna konto.

I den nuvarande upprättandet av systemet kan en medlemsdeltagare använda SDR för dessa ändamål och andra relaterade transaktioner via fondens allmänna konto i vilket belopp som helst.

Ordningen med SDR har för närvarande uppnått en ganska bra framgång med ökad internationell likviditet, eftersom den utgör en avsiktlig uppbyggnad av internationell kredit. Sedan starten har ett antal länder använt SDR för inköp av andra valutor för återbetalning av sina skulder samt för betalning av tjänster och andra avgifter till IMF och för betalning mot guldabonnemang avseende kvotökningar. Indien använde till exempel 78, 5 miljoner SDR i juli 1971 av totalt 226, 6 miljoner besittna av henne.

Det har föreslagits att systemet bör utvidgas ytterligare för att lösa problemet med internationell likviditet i toto. För detta ändamål anses det nuvarande fördelningssystemet baserat på IMF-kvoten betraktas som irrationellt.

Som sådant bör ett annat system utvecklas där tilldelningen av SDR görs på grundval av behovet i samband med en medlems nationals ekonomiska ställning. Vidare har IMF, Världsbanken etc. i det befintliga systemet inte tilldelats egna kvoter för SDR.

I synnerhet måste Världsbanken och andra internationella finansinstitut ha SDR-kvoter som gör det möjligt för dem att expandera flödet av mjuk kredit till de mindre utvecklade länderna för att möta deras varierande krav.

Men vid ett möte 1973 av finansministrarna i 20 IMF-länder erkändes att guld inte kan bilda en sund bas av världsvalutor på grund av dess instabilitet. Således har det föreslagits att nuvarande guldutbytesstandard överges och en påse med 14 nyckelpappersvalutor kan användas i stället för guld som grund för internationell utbyte.

De länder vars valutor föreslås inkluderas är USA, Storbritannien, Frankrike, Tyskland, Italien, Japan, Nederländerna, Belgien, Australien, Sverige, Danmark, Saudiarabien, Arabien och Österrike. Det hävdades också att de särskilda dragningsrätterna skulle betraktas som den grundläggande konton under det nya systemet. Men värdet på SDR kommer att uttryckas i medelvärdet av de 14 valutorna snarare än guld.

Sedan den 1 juli 1994 har värdet av SDR uttryckts i form av en standardkorg med 16 valutor. Sedan den 1 januari 1981 uttrycks dess värde uttryckligen i fem huvudvalutaer och inte sexton som tidigare.

För att förbättra SDR: s verksamhet som reservtillgång har IMF genomfört följande åtgärder:

(i) Värdet på SDR är kopplat till standardkorg med 5 valutor: deras ursprungliga vikter är 42 procent av amerikanska dollar, 19 procent för DM, 13 procent för franska franc, 13 procent för japanska yenen och 13 procent för pund sterling.

ii) Räntan på SDR har ökats från 1, 5 procent i början till 3, 99 procent år 1981.

iii) Tio officiella finansinstitut har utsetts till "andra innehavare" av SDR, för att uppmuntra en bredare användning av SDR som en internationell reservtillgång.

Kritiker är fortfarande inte nöjda med situationen. Det har förekommit en ojämn fördelning av SDR bland utvecklade länder och utvecklingsländerna. Detta bör rättas rättvist. Det finns också ett brådskande behov av särskilda SDR-anläggningar till utvecklingsländerna.

Återigen finns det en rädsla för att med de stigande olje- och bränslepriserna kommer underskotten i många av dessa länder att tendera att öka, vilket kommer att pressa hårdare för att skapa ytterligare likviditet i form av SDR, vilket kan bli inflationärt och försvaga ställningen SDR som en internationell tillgång med tiden.

SDR i Indien:

SDR har direkt tilldelats på Indiens regering konto, så att de inte kommer in i Indiens bokföringsbank.

Indien har använt SDR: erna mycket aktivt för betalning av ränta och återköp från fonden. I slutet av januari 1991 uppgick Indiens SDR-innehav till 193 miljoner US-dollar. I januari 2007 är det 10 miljoner US-dollar.