Fastställande av valutakurs (förklarad med diagram)

Fastställande av valutakurs!

Hur i ett flexibelt växelsystem bestäms utbytet av en valuta av efterfrågan på och utbudet av utländsk valuta. Vi antar att det finns två länder, Indien och USA, valutakursen för sina valutor (nämligen rupi och dollar) ska bestämmas. Således förklarar vi nedan hur värdet av en dollar i form av rupier (vilket omvänt anger ett rupees värde i form av dollar) bestäms.

För närvarande i både USA och Indien finns flytande eller flexibelt utbyte. Därför beror värdet av varje lands valuta i förhållande till efterfrågan på och utbudet av sina valutor. Det är på valutamarknaden att växelkursen mellan olika valutor bestäms. Valutamarknaden är den marknad där valutorna i olika länder omvandlas till varandra eller utbyts mot varandra.

I vårt fall av bestämning av växelkursen mellan amerikanska dollar och indiska rupi säljer indierna rupier för att köpa amerikanska dollar (vilket är en utländsk valuta) och amerikanerna eller andra som håller amerikanska dollar kommer att sälja dollar i utbyte mot rupier. Det är efterfrågan på och tillgång till en utländsk valuta eller utbyte som bestämmer växelkursen mellan de två.

Efterfrågan på utländsk valuta (amerikanska dollar):

Efterfrågan på amerikanska dollar kommer från indiska folket och företagen som behöver amerikanska dollar för att betala för de varor och tjänster de vill importera från USA. Ju större import av varor och tjänster från USA, desto större är efterfrågan på amerikanska dollar av indianerna.

Vidare uppstår efterfrågan på dollar från indiska individer och företag som vill köpa tillgångar i USA, det vill säga att investera i amerikanska bolags amerikanska obligationer och aktieandelar eller bygga fabriker, försäljningsanläggningar eller hus i USA.

Efterfrågan på dollar uppstår också från dem som vill ge lån eller skicka gåvor till vissa människor i USA. Således, av vilka skäl de indiska invånarna behöver dollar måste de köpa dem på valutamarknaden och betala för dem med den indiska valutan, rupierna. Alla dessa utgör efterfrågan på dollar, utländsk valuta.

Sammanfattningsvis uppstår efterfrågan på dollar av indianerna på grund av följande faktorer:

1. De indiska individerna, företagen eller regeringen som importerar varor från USA till Indien.

2. Indianerna som reser och studerar i USA skulle kräva att dollar ska uppfylla sina resekostnader och utbildningskostnader.

3. Indianerna som vill investera i aktier och obligationer i amerikanska bolag och andra finansiella instrument.

4. De indiska företagen som vill investera direkt i byggande av fabriker, försäljningsställen, butiker i USA.

En viktig sak att förstå är hur efterfrågekurvan för en utländsk valuta skulle se ut. När det faller ett prisfall på dollar när det gäller rupier, det vill säga när dollarn försämras, skulle färre rupier än tidigare krävas för att få en dollar.

Med detta kan därför en dollars värde av amerikanska varor köpas med färre rupier, det vill säga att de amerikanska varorna skulle bli billigare när det gäller rupier för indianer. Detta kommer att inducera indiska individer och företag att importera mer från USA vilket resulterar i ökningen av den kvantitet som efterfrågas av dollar av indianerna.

Å andra sidan, om priset på amerikanska dollar stiger (det vill säga amerikanska dollar uppskattar) skulle en dollars värde av amerikanska varor nu kosta mer när det gäller rupier som gör amerikanska varor relativt dyra än tidigare. Detta kommer att motverka importen av amerikanska varor till Indien vilket medför en minskning av den kvantitet som begärs av dollar för import.

Av det ovanstående följer att det till ett lägre pris på dollar krävs en större mängd dollar för import från USA och till ett högre pris på dollar, kräver den mindre mängden dollar importen från USA av indianerna. Detta gör efterfrågekurvan för dollar nedåtgående som visas av DD-kurvan i Fig. 35.1.

Leverans av amerikanska dollar (dvs. utländsk valuta):

Vad bestämmer utbudet av dollar på valutamarknaden? De enskilda företagen och regeringen som exporterar indiska varor till USA kommer att tjäna dollar från de amerikanska invånarna som skulle köpa de indiska varorna importerade till USA och betala priset i dollar. Vidare kommer amerikanerna som reser i Indien och använder tjänsterna av indisk transport, hotell etc., att också försörja dollar till rupier för att möta dessa utgifter.

Dessutom kommer de amerikanska företagen och individerna som vill köpa tillgångar i Indien, såsom obligationer och aktier i indiska företag eller vill göra lån till indiska individer och företag kommer också att leverera dollar. Det finns indianer som arbetar i USA och skickar sina vinster i dollar till sina släktingar och vänner.

Tillgången till dessa dollar av indianerna som arbetar i USA, populärt kallade remittanser från USA, bidrar också till utbudet av dollar. De som innehar dollar som har tjänat dem från export till USA och utländska företag och privatpersoner som vill investera i Indien eller de som vill göra lån till indianer eller amerikanska turister som reser i Indien och överföringar från USA av indianerna som arbetar där kommer att leverera dollar på valutamarknaden.

Tillgångskurvan för dollar ritad mot dollarns pris i form av rupier är positivt sluttande som visas i figur 35.1. Vad står för dollarens uppåtgående sluttande karaktär? Till ett högre pris på dollar när det gäller rupier (eller, med andra ord, den indiska rupiens lägre värde i form av dollar) skulle 100 rupees värde av indiska varor vara relativt billigare när det gäller dollar.

Detta kommer att tendera att öka exporten av de indiska varorna till USA till ett högre pris på dollar och därigenom säkerställa ökad tillgång på dollar på valutamarknaden. Å andra sidan, om dollarns pris i form av rupier faller (dvs dess växelkurs för indiska rupier minskar) skulle de 100 rupier som värderas av indiska varor bli relativt dyra när det gäller dollar. Detta kommer att motverka exporten av indiska varor till USA och minska den kvantitet som levereras av dollar på valutamarknaden.

Equilibrium valutakurs:

Det framgår av Figur 35.1 att jämviktsväxelkursen, det vill säga jämviktspriset för dollarn i fråga om rupier är lika med OR eller Rs. 45, 50 per dollar där efterfrågan på och utbudskurvan för dollar skärs och därmed marknaden för dollar rensas till denna kurs.

Till ett högre pris på dollar ELLER 'eller Rs. 46 den kvantitet som levereras av dollar överstiger den begärda kvantiteten. Med uppkomsten av överflödigt utbud av dollar, är priset, det vill säga växelkursen igen faller till OR eller Rs. 45, 50. Å andra sidan, om växelkursen är lägre än OR, säg det är ELLER "eller Rs. 44 per dollar kommer det att uppstå det överflödiga efterfrågan på dollar. Detta överflödiga efterfrågan på dollar skulle driva upp priset på dollar till nivån på OR eller Rs. 45, 50 per dollar.