Aktuella tillgångar: Likviditetsgrad (med beräkningar)

Tidsjusterat nuvarande förhållande:

När vi beräknar nuvarande förhållandet genom att dela om kortfristiga tillgångar med nuvarande skulder ignorerar vi den grundläggande verkligheten att alla komponenter i nuvarande tillgångar kanske inte är bra eller värda deras bokföringsvärden.

För det andra har olika komponenter av nuvarande tillgångar inte samma likviditetsgrad.

Vätskeförhållandet är utan tvekan en förbättrad version av Current Ratio, men detsamma är inte heller helt fri från snag. Till exempel ger likvida förhållandet en ojämn jämförelse mellan omsättningstillgångar och kortfristiga skulder, eftersom nuvarande tillgångar i förhållandet tas endast i segment, men nuvarande skulder i deras totala. Dessutom behandlar den Fordringar och likvida medel vid par.

Ovanstående problem kunde ha undvikits om alla Aktuella tillgångar skulle ha haft samma grad av likviditet och skulle kunna realiseras till deras bokvärden. Men även då skulle ett problem kvarstå och det skulle uppstå av det faktum att summan av pengar som mottas i framtiden är mindre värdefull än den är idag. Med andra ord uppstår problemen ur det som kallas Time Value of Money. Om nuvarande förhållande ska användas som likviditetsindex, måste utmaningen som den konfronterar från tidvärdet av pengar också hanteras.

Och det bästa sättet att möta utmaningen förefaller vara beräkningen av tidsjusterat nuvarande förhållande genom tillämpning av följande formel för att justera värden av kortfristiga tillgångar och nuvarande skulder i erkännande av tidvärde av pengar:

Vanligtvis är diskonteringsräntan baserad på kapitalkostnaden i DCF (Discounted Cash Flow) -beräkningen. Men här är det annorlunda. Räntan ska vara bolagets resultat före skatt. Detta skulle naturligtvis vara mycket högre än kapitalkostnaden som används för att ta reda på nettokassaflödet efter skatt i DCF-beräkningar.

Om kapitalkostnaden är 16% med 60% skatt, skulle diskonteringsräntan, i vår beräkning, vara 45%. Det här är också den diskonteringsränta som följts i illustrationen nedan för att visa hur vi kan fastställa tidsjusterat nuvarande förhållande för att möta utmaningen som erbjuds av tidvärdet av pengar.

Illustration 1:

Från följande balansräkningar presenterade av X Co. Ltd. för åren 31.12.2003 och 31.12.2004, beräkna nuvarande förhållandet och det tidsjusterade nuvarande förhållandet:

Beräkningsmetod: = 1 / (1 + 0, 45) 8/52 = 0, 9443

Vid beräkningen av "Time Adjusted Current Ratio" har följande teknik följts:

(a) Tidsperioden för omräkning av varje Aktuell Tillgång till Kontanter och betalning av varje Aktuell Ansvar i Kontanter har uppskattats i antal veckor. Detta har visats i kolumn 2.

(b) För varje Aktuell tillgång har antal veckor (kumulativ) i förhållande till verksamhetscykeln beräknats och visats i kolumn 3. När det gäller nuvarande skulder har dock endast antal veckor beaktats.

c) Diskonteringsfaktor avseende varje kortfristig tillgång och nuvarande ansvar har fastställts genom tillämpning av tidigare angiven formel och samma har visats i kolumn 4.

d) Tidjusterade värden för varje kortfristig tillgång och nuvarande ansvar har fastställts genom multiplicering av diskonteringsfaktor avseende var och en av dem som visas i kolumn 5.