Kostnad för kapital: Nyttiga anteckningar om kapitalkostnaden

Kapitalkostnaden är den lägsta avkastning som krävs för investeringsprojekten för att hålla marknadsvärdet per aktie oförändrat.

Med andra ord är kapitalkostnaden helt enkelt den avkastning som de använda medelna ska producera för att motivera deras användning inom företaget mot bakgrund av riksdimensionen.

Framtida kostnad och historisk kostnad:

Det är allmänt känt att de relevanta kostnaderna i beslutsfattandet är framtida kostnader är inte de historiska kostnaderna. Det finansiella beslutsfattandet är inget undantag. Det är framtida kapitalkostnader som är betydelsefulla när det gäller att fatta ekonomiska beslut.

Specifika kostnader och kombinerade kostnader:

Kostnaden för varje komponent av kapital (ex-stamaktier, skulder etc.) är känd som särskild kapitalkostnad. Den kombinerade eller sammansatta kapitalkostnaden är en inkluderande: kapitalkostnad från alla källor. Det är alltså den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden.

Explicit kostnad och implicit kostnad:

Den explicita kapitalkostnaden är den interna avkastningen för det finansiella tillfälle och uppstår när kapitalet höjas. Det implicita kapitalet uppstår när företaget anser att alternativa användningar av de regnade fonderna. Metoderna för att beräkna de specifika kostnaderna för olika finansieringskällor diskuteras.

1. Kostnad för skuld:

Det är relativt enkelt att beräkna skuldkostnaden, det är avkastningsräntan eller räntesatsen som anges vid tidpunkten för skuldemission. När ett obligationslån eller ett värdepapper emitteras till fullt nominellt värde och lösas in efter en viss period, är skuldkostnaden före skatt helt enkelt den normala räntan.

Före skattekostnaden för skulden, Kd = Ränta / Principal

2. Kostnad för preferenskapital:

Mätningen av kostnaden för preferenskapital utgör en del konceptuella svårigheter. När det gäller skuld finns det en bindande laglig skyldighet för företaget att betala ränta och räntan utgör grunden för att beräkna skuldkostnaden.

När man hänvisar till preferenskapitalet kan det emellertid konstateras att betalning av utdelningar på preferenskapital inte är juridiskt bindande för företaget och även om utdelningen betalas, är det inte en avgift för resultatet, utan det är en fördelning eller anslag av vinst till en klass av ägare. Man kan därför dra slutsatsen att utdelningen på preferenskapital inte utgör någon kostnad. Det är inte sant.

Kostnaden för preferenskapital är en funktion av den utdelning som förväntas av investerare. preferenskapital utfärdas aldrig med avsikt att inte betala utdelning. Även om det inte är juridiskt bindande för företaget att betala utdelning på preferenskapital, är det dock generellt betalt när företaget ger tillräcklig vinst.

Preferensandelen kan behandlas som en evig säkerhet det är irreversibel. Sålunda ges dess kostnad med följande ekvation.

Om Kp är kostnaden för preferensaktier representerar Dp den fasta utdelningen per preferensaktie och P är priset per preferensaktie.

3. Kostnad för eget kapital:

Det hävdas ibland att tinekapitalet är kostnadsfritt. Det är inte sant. Anledningen till att framföra ett sådant argument är att det inte är juridiskt bindande för bolaget att betala utdelning till de gemensamma aktieägarna. Också i motsats till skuldräntan eller utdelningsgraden på preferenskapitalet är utdelningsgraden till de gemensamma aktieägarna inte fastställda. Aktieägarna investerar emellertid sina pengar i vanliga aktier med förhoppning om att få utdelning.

Aktiens marknadsvärde beror på de utdelningar som aktieägarna förväntar sig. Därför är den avkastning som motsvarar nuvärdet av de förväntade utdelningarna med marknadsvärdet av aktiekapitalet).

För att mäta kostnaden för eget kapital delas aktiekapitalet i två delar a) Externt eget kapital b) Behållat resultat.

a) Externt eget kapital:

Den minsta avkastning som krävs för den nya investeringen, finansierad genom nyemissionen av stamaktier, för att hålla marknadsvärdet av aktien oförändrad är kostnaden för nyemission av stamaktier (eller externt eget kapital).

b) Behållat vinst:

Företagen är inte skyldiga att betala utdelning på kvarhållen vinst. Därför observeras det ibland att denna finansieringskälla är kostnadsfri. Men kvarhållen vinst är utdelningen av aktieägarna.

Kostnaden för kvarhållen vinst mäts med följande ekvation:

K r = D / P o + g

Där K r = Kostnad för kvarvarande vinst

D = Utdelning

g = tillväxthastighet

P o = Aktiekursens marknadspris

4. Kostnad för konvertibla värdepapper:

Nyligen finansierar företagen finansiering genom ett nytt finansiellt instrument som kallas "konvertibel säkerhet". Det kan vara en obligation eller ett förlag eller en preferensandel. Konvertibel säkerhet betraktas som ett medel för uppskjutet eget kapital, finansiering och dess kostnad bör därför behandlas så.

Den förväntade strömmen av kvitton från en konvertibel säkerhet kommer att bestå av ränta / utdelning plus det förväntade konverteringspriset. Det förväntade konverteringspriset kan representeras av det förväntade framtida marknadspriset per aktieandel vid något framtida datum gånger antalet aktier i vilka säkerheten är konvertibel.

Kostnaden för en konvertibel säkerhet är därför diskonteringsräntan som motsvarar efterräntorna eller preferensutdelningen plus det förväntade konverteringspriset med emissionskursen för den konvertibla säkerheten.

Om det antas att alla investerare kommer att konvertera sina obligationer samma dag, kan kostnaden för en konvertibel obligation hittas med följande ekvation.

Där V c = emissionskurs på konvertibel obligation vid tidpunkten 0

R = Årlig ränta Betalning