9 huvudmål av konvertibla skuldebrev

Huvudsyften med konvertibla skuldebrev anges nedan:

Generellt bör en konvertibel inte användas om inte ett företag behöver eget kapital. Det kan vara dumt att utöva den potentiella utspädningen i vinst per aktie om det inte var nödvändigt med eget kapital.

Image Courtesy: northernminer.com/daily_images/1002088880-1002088882.jpg

1.Sweetener till en Senior Säkerhet:

Ibland blir tillägget av konverteringsfunktionen nödvändigt för att söka upp en äldre säkerhet som annars skulle vara omöjligt att sälja eller svår att sälja till rimligt pris.

Investeraren erbjuds en räntebindning med den extra vikten av uppskattningspotentialer genom konverteringsfunktionen. Vissa investerare går för en sådan säkerhet trots att den är svag, förutsatt att det finns verkliga möjligheter till uppskattning.

Det här syftet innebär att ekonomisk svaghet införs från bolagets sida, men om kapital behövs och detta är det enda sättet man kan få, kan användningen av en konvertibel kanske inte bara motiveras men krävs.

2. För omfattande finansieringsprogram:

När företaget har ett så omfattande finansieringsprogram att marknaden inte lätt kommer att absorbera allt eget kapital som ska säljas för att hålla kapitalstrukturen i balans och det skulle vara oklokt att skjuta upp långfristig finansiering.

En konvertibel säkerhet som används för detta ändamål gör det möjligt att höja kapitalet genom långsiktig säkerhet och kapitalstrukturen kommer att stärkas då konvertering sker.

I den här situationen, där eget kapital är definitivt målet, bör omvandlingsgraden vara tillräckligt attraktiv för att säkerställa konvertering.

Det finns flera anledningar till att en stor konvertibel fråga lättare kan absorberas än en motsvarande mängd kapital. Ibland kan en konvertibel vara precis vad läkaren föreskriver så långt som vissa investerares önskningar är berörda.

Till exempel kan vissa investerare inte vilja köpa en rätobligation eller preferensaktier, men ibland kan de köpa en konvertibel.

Dessutom kan vissa institutioner inte vara intresserade av ett eget kapital, men skulle köpa en äldre säkerhet som kombinerar egenkapitalfunktionen. Vid utformning av en konvertibel för att möta en sådan marknadsbehov kan det vara nödvändigt att beakta de särskilda kraven hos institutionella investerare.

De kan vara begränsade från att köpa aktier, eller en konvertibel emission, om den säljer primärt på ett paritetsbaserat sätt i eget kapital snarare än på dess värde som en äldre säkerhet.

Ibland kan det större beloppet som kan lånas av investerare från banker på ett konvertibelt förlag, vara viktigt för att hjälpa till med försäljningen. Banker kan vara villiga att låna mer pengar på en konvertibel än på en rak kapital och de får tillåtas låna mer enligt lag.

3.Refunding Medium:

Konvertibla obligationer / skuldebrev kan utfärdas som återbetalningsmedium för befintlig skuld / för att möjliggöra en gradvis förstärkning av kapitalstrukturen. Detta är kanske en av de minst kontroversiella användningarna.

Ingen ytterligare skada görs på kapitalstrukturen om omvandlingen inte äger rum, om inte den befintliga skulden självklart hade en stor sjunkande fond eller löptid och det ingår inte i konvertibelen. Naturligtvis måste den möjliga effekten på utspädning av vinst per aktie analyseras noggrant.

4.Underfallet deprimerat marknadspris per aktie:

När ett företag behöver lägga till aktier i kapitalstrukturen, och deras marknadspris är orimligt deprimerat på grund av dåligt resultat, vilket förväntas bli bättre. en allvarligt negativ aktiemarknad i allmänhet eller ett stort block av bolagets lager överhängande på sin marknad, deprimerade priset orimligt, Omräkningspriset kommer att sättas över det befintliga marknadspriset på beståndet vid tidpunkten för försäljningen.

Det förväntas att omvandlingen sker med en förbättring av marknadspriset. Omvandlingspriset bör därför fastställas så att konvertering säkerställs, även om marknadspriset inte förbättras i den utsträckning som förväntas som en följd av ledningens naturliga optimism.

Det kan vara en bra anledning till användningen av konvertibelt, men de andra finansieringsmetoderna bör också undersökas, såsom tillfällig finansiering med ett banklån och sedan återbetalning genom försäljning av aktier.

Försiktighet bör användas för att förlita sig på detta syfte för att motivera en konvertibel, eftersom de flesta ledning har en tendens att tro att deras aktieraktier pris är för låga oavsett vad priset är.

5.Dilution:

Finansiering via konvertibla obligationer / skuldebrev kan vara att möjliggöra en gradvis utspädning av vinst per aktieandel eftersom omräkning sker snarare än stor utspädning, vilket skulle uppstå om samtliga aktieaktier såldes på en gång.

För att illustrera antar att nuvarande marknadspris på aktierna i ABC-bolagets aktier är Rs. 320 per aktie. Om bolaget väcker kapital med en kapitalemission, måste den under priset lösa ut för att sälja den på marknaden. Antag att bolaget kan sälja aktierna genom försäkringsgivare och realisera nettoresultatet av Rs. 288 per aktie.

Om företaget vill höja Rs. 144 miljoner frågan skulle innebära 5, 00.000 aktier av tilläggsaktier. Å andra sidan, om ABC Corporation säljer en konvertibel emission, kan den ställa omräkningskursen över det aktuella marknadspriset per aktie.

Om konverteringsbidraget är 15%, skulle konverteringspriset vara Rs. 368 per aktie. Antag en rs. 144 miljoner emissioner av konvertibler, skulle antalet ytterligare aktier efter konvertering vara 144 miljoner / 368 = 3, 91305.

Vi ser att den potentiella utspädningen med en konvertibel emission är mindre än den med en emissionen eftersom färre aktier läggs till. Men det här kanske inte är en mycket bra anledning till användningen av en konvertibel. Effekten av utspädning kan förväntas av investerarna.

6. Kreditbetyg:

En annan fördel är för företag med låga kreditbetyg men goda tillväxtmöjligheter. Det kan vara extremt svårt att sälja en rak emission av obligationer. Marknaden kan emellertid betrakta en konvertibel fråga av dessa företag i gynnsamt ljus, inte på grund av dess kvalitet som ett band men på grund av dess kvalitet som aktier.

Konvertibla värdepapper kan säljas under perioder med snäva pengar när det kan vara mycket svårt för även ett kreditvärdigt företag att sälja en rak obligation. Av dessa skäl är konvertibler attraktiva för många företag som ett medel för finansiering.

7. Stödperiod:

Att tillhandahålla billiga pengar under en period medan konvertibelemissionen är utestående, kanske under en period då byggandet äger rum och sedan omvandlas till den dyrare typen av säkerhet, aktier i slutet av perioden när intäkterna kan uppstå, Det konvertibla beståndet kan utfärdas. Detta kan också skära baconet för tunt.

Det finns andra metoder för hantering av en sådan situation, och de bör undersökas noggrant. Till exempel kan ett banklån användas tillfälligt före emission av egna aktier.

8.Floatation Kostnad:

Konvertibelt lager kan användas som ett mekaniskt stöd vid emission av aktier med lägre finansieringskostnader, eftersom försäkringsavgiften är mindre konvertibel än på en straight equity-emission och omräkningskursen på aktierna kan sättas närmare marknaden. Med tanke på alla andra komplikationer hos en konvertibel är denna anledning inte en bra sak.

9.Delay Control:

Om de nuvarande aktieaktieägarna tillfälligt vill fördröja tillägget av fler aktieägare för att bevara kontrollen, ger konvertibelt börsen alternativet. Det här är en speciell situation och man kommer inte troligen att hända ofta.