5 Huvudsakliga typer av grekiska bokstäver som används för att beräkna risk

Denna artikel lyfter fram de fem huvudtyperna av grekiska bokstäver som används för att beräkna risk. Typerna är: 1. Delta av Alternativ eller Hedge Ratio 2. Gamma 3. Theta 4. Vega eller Kappa eller Lambda 5. Rho och Phi.

Typ # 1. Delta av alternativ eller häckförhållande:

Alternativ delta anger hur mycket den långa positionen som hedger eller näringsidkare måste ha i den särskilda utländska valutan per option baserat på alternativet han skrev, för att få en riskfri avräkning. På samma sätt är det summan av den korta positionen som hedgeren måste ha i den särskilda utländska valutan per option som han eller hon köper för att få en riskfri avräkning.

När näringsidkare antar en sådan strategi kommer han att få samma terminala värde vid löptid oavsett förändringar i valutakursen. I enkla ord mäter alternativet delta känsligheten av optionsvärdet till mycket liten förändring i spoträntan för den underliggande valutan.

Matematiskt är delta det partiella derivatet av optionspriset med hänsyn till spotkursen för den underliggande valutan:

D = ∂c / ∂s

Här,

C = Värdet av alternativet

S = Spotränta för den underliggande valutan

Delta hänvisar också till det belopp med vilket priset på ett alternativ ändras för enhetsförändring i priset på den underliggande tillgången, det vill säga utländsk valuta.

Typ # 2. Gamma:

Omräkningshastigheten för portföljens delta i förhållande till förändringar i priset för den särskilda utländska valutan mäts genom gamma (Ã). Det är det andra partiella derivatet av portföljen med avseende på tillgångspris, det vill säga utländsk valuta.

Gamma = ∂ ² / ∂s ²

Det mindre värdet av gamma indikerar att delta förändras långsamt och justeringar måste göras relativt sällan för att behålla portföljen endast som delta-neutral. Högre värdet av gamma indikerar att man gör frekventa förändringar för att bibehålla delta-neutralen i gruppen av utländska valuta tillgångar.

Typ # 3. Theta:

Talet på ett optionspris är mätningen av förändringsgraden av derivatets värde med avseende på tiden till utgången, i händelse av ceteris paribus. Ceteris paribus betyder att alla andra variabler är kvar på samma nivå.

Theta kan matematiskt uttryckas som under:

Theta = ΔOption premium / ΔTid för utgången

Theta anger den förväntade förändringen i optionspremien för en liten förändring av tiden till utgången. Theta kallas även som tidsförfall av alternativet. Vid ceteris paribus faller valet av alternativet som utgångsdatum närmar sig närmare.

Typ # 4. Vega eller Kappa eller Lambda:

Den största riskvariabeln i derivathandel är volatilitet på marknaden. Osäkerheten om variabelns framtida värde mäter volatiliteten i en marknadsvariabel. I händelse av optioner kan värdena förändras på grund av volatilitetsförändringar, förändringar i tillgångspriset och tidens gång.

Vega (u) är portföljens förändringsgrad med hänsyn till tillgångens volatilitet, d är förändringsgraden av värdet av tillgångsportföljen i förhållande till den underliggande tillgångens volatilitet och marknadsvariabel. Högt värde av Vega indikerar högre känslighet i värdet av tillgångsportföljen på grund av liten förändring i volatiliteten.

υ = ∂ / ∂σ

Vega av en portfölj av tillgång kan ändras genom tillägg i det handlade alternativet. Vega-neutralitet skyddar mot variation i volatiliteten av tillgångens värde.

Typ # 5. Rho och Phi:

Förändringen av ett portföljvärde med avseende på räntenivån mäts genom Rho. I allmänhet har valutaalternativen två typer av Rhos, dvs. för den inhemska räntan och en annan för den utländska räntan. Det mäter känsligheten av värdet av en portfölj av tillgång till räntor. För call option är värdet av Rho alltid positivt medan för säljoption är det alltid negativt.

Rho anger den förväntade förändringen i optionspremien på grund av en liten förändring av den inhemska valutakursräntan. Phi anger den förväntade förändringen i optionspremien på grund av en liten förändring i valutakursräntan. Denna teori stöder direkt uppfattningen att förväntningar om räntorna stöder för att bestämma optionspriset.