5 Viktiga egenskaper hos alternativet

Viktiga egenskaper för alternativet listas nedan:

När man diskuterar egenskaperna hos alternativen ligger fokus på både köparen och författaren, för det som tenderar att vinna, förlorar den andra som förändringar i aktiekursen. Detta är sant eftersom optionsutnyttjandepriset och utgångsdatumet inte ändras.

Image Courtesy: thetechieguy.com/wp-content/uploads/2013/11/DSC_5205.jpg

Alternativ Köparen:

Optimistiska investerare köper samtal, med alternativ, kan de öka sin vinstpotential genom att beställa fler aktier direkt. Till exempel kan en investerare köpa 100 aktier i ett bolag på Rs.25 per aktie och sälja senare sina aktier till Rs.30 per aktie. Han skulle tjäna en bruttovinst på 20 procent (5/25) på hans utlägg.

Samma investerare kan också köpa ett noterat augusti köpoption för Rs 250 i stället för att köpa aktien. Om aktiekursen steg till R30, skulle han sälja sitt optionsavtal för Rs.450. Hans vinst skulle vara 80% (200/250). Situationen kan sammanfattas enligt följande:

Pessimistiska investerare köper sätter. Till exempel kan en investerare köpa 100 aktier till Rs.232, 50 per aktie och sälja ett noterat köpoption för Rs. 1580 med ett utövas pris på Rs.255, 00. Om priset inte överstiger Rs.255, 00 under valet av alternativet, kommer samtalet inte att användas. Investeraren skulle tjäna följande avkastning:

Naken Säljare:

I det här fallet äger optionsförsäljaren inte beståndet men ser till att hans samtal kommer att lånas. För detta ska han sätta in ca 50 procent marginaler med sin provisionmäklare. Sålunda representerar marginalen 50 procent säljarens utlägg och om det inte finns några utdelningar som ska tas emot är avkastningen större.

Om priset stiger kommer den nakna säljaren att möta en förlust. Alternativet kommer att utnyttjas och nakna säljare kommer att vara tvungna att köpa aktier till ett högt marknadspris och sälja dem till ett lågt pris.

Säkrings Säljare:

I detta fall etablerar säljaren ett prisband där han kommer att realisera vinst. Antag att en spekulant tror att XYZ Company sannolikt kommer att öka i värde. I stället för att köpa aktien till sitt nuvarande marknadspris på Rs. 51, 50 köper han ett augusti-samtal (ger honom rätt att köpa 100 aktier till 50 kronor) för 2, 50 per aktie och säljer samtidigt en XYZ August Rs. 55 ring för Re.1.00 per aktie.

Den maximala förlusten som är möjlig för denna transaktion är skillnaden mellan Rs.250 betalad för 50 augusti-samtalet och Rs.100 mottaget från 55 augusti-samtalet eller Rs.150. Antag att i augusti hade XYZ augusti-samtalet stigit till 9, 25 (370% ökning) och den underliggande aktien steg till Rs.59, 25 (11, 51% ökning) och den 55 augusti-callen ökade till Rs.4, 25 (325% ökning).

När spridningen avslutas behåller investeraren en förlust på Rs.300 vid sitt skriftliga samtal (Rs 400 - Rs.100), samtidigt som han får en vinst på Rs.675 på inköpssamtalet (Rs. 925 - Rs. 250) eller en total nettovinst på Rs.375 (250%).

Således skapar denna form av variabel säkring ett band inom vilket en optionsförsäljare kan realisera vinster.

Värderingsfaktor:

Uppskattningsfaktorn fungerar bra när antalet aktier som ett köpoption kan köpa är begränsat till en. När aktierna är mer än ett måste både lösenpriset och optionspriset divideras med antalet aktier som kan köpas.

Till exempel kan ett XYZ Corporation August-samtal med ett övningspris på Rs.225 illustrera en beräkningsfaktorberäkning.

Denna uppskattningsfaktor indikerar att en prishöjning i XYZ Corporation eget kapital delar upp samtalet att ge mer än vad som är möjligt med eget kapital. Resultatet blir 1, 07 gånger.