4 Kvalitativa faktorer som påverkar internationellt projekt

Följande kvalitativa faktorer måste studeras före avslutande av upprättandet av ett internationellt projekt: - 1. Det ekonomiska scenariot 2. Det politiska scenariot 3. Finansieringsaspekter 4. Skatteavdrag.

Faktor # 1. Det ekonomiska scenariot:

Det nuvarande och det framtida politiska, ekonomiska och samhälleliga scenariot i värdlandet, där projektet skulle grundas, är mycket viktigt för projektets lönsamhet på lång sikt, och tillräcklig avkastning ska erhållas av moderbolaget.

Som vi förstår, BNP-tillväxttakten, inkomstnivån i ekonomin, tillväxten i olika sektorer av ekonomin, räntesvängningen, inflationstakten, utvecklingsgraden på finansmarknaderna, budgetunderskottet, arbetslöshet mm ., I värdlandet spelar den viktiga rollen i beslutsfattandet.

Faktor # 2. Det politiska scenariot:

Utförandet av det internationella projektet påverkas direkt av den nuvarande regeringens nuvarande politiska politik, och även om eventuella förändringar i framtiden i regeringar i värdland och moderbolagets land. Den politiska uppfattningen och ideologin hos de båda regeringarna med avseende på finansinstitut, finansiell reform, ekonomiska reformer, rättsliga reformer, samhällsreformer etc. påverkar projektets ekonomiska och ekonomiska resultat.

Factor # 3. Finansieringsaspekter:

De olika källor från vilka den nödvändiga finansieringen är tillgänglig för att etablera och sätta upp projektet i värdlandet, bestämma risken i projektet.

Faktor # 4. Skattefrihetskoncept:

Nedan följer de få vanliga exemplen på överföringar där källskattskoncept är tillämpliga på den internationella marknaden:

1. Betalning av ränta på upplåningsbeloppet i utländsk valuta och / eller inhemsk valuta och andra avgifter som betalas eller betalas till utlänningar utan hemvist.

2. Ränta och andra avgifter som betalas till en leverantör av varor av en indisk importör på grund av förfallna betalningar i tid eller på grund av någon typ av försummelse.

3. Professionella eller konsulteringsavgifter eller annan typ av avgifter som betalas till utländska medborgare för de tjänster som mottas inom hemlandet.

Följande är de få omständigheter där källskatt kan antingen undantas eller undvikas:

1. Om leverantören av råvaror, komponenter, handlade varor eller tjänster inte anger separat varornas huvudvärde och räntan. Denna situation kan stödja att kringgå källskatten. I sådan position är importören skyldig att betala importtullen om den dolda räntekomponenten i priset på varor, varor och tjänster som importeras, om någon.

2. Enligt lagen om utländsk valutahandel behandlas de utländska filialerna av indiska inkorporerade banker, t.ex. State Bank of India eller Bank of India, som inhemska enheter eftersom deras verksamhet styrs och ägs av ett indiskt bolag. Denna situation skulle leda till en underförstådd situation att räntan som betalas av den utländska filialen av Indian Incorporated Bank (till exempel SBI, London Branch) betraktas som betalning av avgiftsbelopp till en hemvist (och inte till en icke-resident enhet) och därmed är befriad från källskatt. Denna position har generellt påverkat "citat" av indiska bankgrenar utomlands som gynnsamare för de indiska importörerna eller låntagarna.

3. Ränta som betalas på förfallodagen kan säkras mot negativ valuta i utländsk valuta genom en lokal bank. Kostnaden för sådan säkring anses inte som en minskning av valutaöverföringen, utan betraktas som riskhanteringskostnader. Som ett alternativ är det också möjligt att ha faktura för import i en valuta och faktiskt utfall eller utflöde med ränta i en annan valuta, baserat på val av annan valuta (där räntan kan vara lägre) av näringsidkare.

Vanligtvis har varje land divergerande begrepp om inkomstkällor för skattesystemet. Skattebetalarens oöverkomliga börda inträffar när samma inkomst kan bli beskattad i samma skattebetalares händer i mer än ett land. Bilaterala skatteavtalet stöder för att mildra svårigheterna och stöder för att ta bort sådan typ av skattehinder och börda för handlarna.

De bilaterala skattefördragen syftar till att ge skattebetalarna skattebeskattning mot dubbelbeskattning och på så sätt uppmuntra det fria flödet av internationell handel, investering och tekniköverföring. Huvudsyftet med en sådan typ av traktatavtal mellan länder är att förhindra diskriminering mellan inhemska och utländska skattebetalare och handlare.

Det föreskriver också ömsesidig utbyte av information och för minskning av tvister genom att uppmuntra förfarandet för ömsesidigt bistånd. Lättnaden enligt sådant arrangemang kan endast sökas när en person har betalat skatten i ett av landet och samma inkomst kan beskattas i ett annat land.

För utnyttjande av förmåner enligt Double Taxation Avoidance Agreement (DTAA), bör en person ha en permanent etablering (PE). PE definieras inte i lagen. I allmänhet innehåller PE en mängd olika arrangemang för att driva affärsverksamhet och kommersiell verksamhet, det vill säga en förvaltningsplats, en filial, ett kontor, en fabrik, en verkstad, ett lager, en gruva, ett stenbrott, ett oljefält osv. . Införande av skatt på ett utländskt företag sker endast om det har en PE i upphandlande landet. För skatteberäkning anses PE som ett distinkt och oberoende företag.

Bestämmelserna i DTAA strider mot bestämmelserna i den nationella stadgan. Med införandet av avsnitt 90.2 i den indiska inkomstskattelagen 1961 har bedömningar möjlighet att välja att regleras antingen genom bestämmelserna i särskilda DTAA eller bestämmelserna i inkomstskattelagen, beroende på vilket som är mer fördelaktigt.

Till exempel är TDS från ränta på Nostro-konton för icke-residenta indianer bosatta i ett land som är mer fördelaktigt för bedömningen tillämplig, det vill säga räntan enligt respektive års finanslag eller den skattesats som enligt Dubbelbeskattningsavtalet, vilket som är lägre.

Illustration 1:

Fröken. Nami Nem, ett indiskt företag kommer att utnyttja ett lån på 2 miljoner dollar. Det kommer att återbetala lånet med ränta genom att göra avbetalningar på 1 miljon dollar i slutet av varje år i tre år efter mottagandet av lånet. Spotkursen vid utbetalningen av lånet är Rs 45, 00 / $. Inflationen i Indien och USA är 5, 4% respektive 1, 6%. Den förväntade reala årliga uppskattningen av $ är 5%. Uppskatta kostnaderna för medel.

Lösning:

Först beräkna de förväntade växelkurserna i slutet av år 1, 2 och 3 år från och med nu.

I slutet av år 1, växelkurs = (45) (1, 054) / (1, 016) × (1, 05) = 49, 02

I slutet av år 2, växelkurs = (45) (1.054) ² /(1.016) ² × (1.05) ² = 53.39

I slutet av år 3, växelkurs = (45) (1.054) ³ /(1.016) ³ × (1.05) ³ = 58.15

Kontantinflödena och utflödet när det gäller rupier kan tabuleras enligt nedan:

För att beräkna kostnaden för medel bestämma IRR. Låt oss säga IRR = r

Därefter 90 = 49, 02 / (1 + r) + 53, 39 / (1 + r) ² + 58, 15 / (1 + r) ³

R = 34, 6% så kostnaden för medel är cirka 34, 6%.

Illustration 2:

Fröken. Barbara, en amerikansk multinationell planerar att investera i Nya Zeeland. Kommunen har gått med på att ge ett lån på 100 miljoner dollar till en concessionell skattesats på 5%. Den konkurrensutsatta marknadsräntan för liknande lån i Nya Zeeland är 10%. Om rektorn måste återbetalas i 5 lika stora avdrag, vad är den fördel som den amerikanska multinationella kommer att njuta av? Du ges att växelkursen vid investeringstidpunkten är NZ $ 1, 50 / $. Projektets livslängd är 5 år.

Lösning:

Nuvärdet av det koncessionella lånet som kan dras av från projektets kostnad

= (100-87, 89) / (1, 5) = $ 8, 07 miljoner

Illustration 3:

Du ges att den riskfria avkastningsräntan i Indien är 10%. Ms Zinta, en amerikansk investerare beslutar att köpa indiska värdepapper med beta = 1, 50 och avkastningsavvikelse = 20%. Den indiska rupien har deprecierat till 5% mot dollarn med en variation på 15%. Om marknadsportföljen hämtar en avkastning på 20% i Indien och korrelationen mellan avkastningen på säkerhet och växelkursen är 0, 20. Beräkna förväntad avkastning och risk för Ms Zinta.

Lösning:

Förväntad retur:

I Indien = _Rf + B (rm - rf) = 0, 10 + 1, 50 (0, 20-0, 10) = 0, 25 = 25%

Antag att Ms Zinta köper Rs.100.000 värde av värdepapper.

Då värdet av investeringen efter ett år = Rs. (100 000) (1, 25) = 125 000

Om spoträntan var $ / Re i början av året är det $ 0.95S / Re i slutet av året.

Så, dollaravkastning på investeringar = (125 000) (0, 955) - (100 000) 5 / (100 000) (5) = 0, 1875

Således förväntad avkastning = 18, 75%

Varians = ΣW _i W _j σ _ij = 20 + 15 + (2) (0, 20) √ (20) (15) = 41, 93%

Så total risk = 41, 93%.

Illustration 4:

Ett projekt av dotterbolaget med en initial investering på 10 miljoner dollar har ett netto operativt kassaflöde på 10 miljoner dollar vardera under tre år under projektets livslängd och ett bärgningsvärde på 4 miljoner dollar. Värdregionen tillåter kontantflödet till hemlandet först efter projektets livstid. Dotterbolaget investerar dock fonderna med 12 procent. Vad kommer att vara NPV om (a) fonderna inte investeras, och (b) det finns inga begränsningar för utflödet av medel? Antag att bolagets kapitalkostnad är 10%.

Lösning:

en. Om fonderna placeras i värdland enligt dotterbolaget:

Det totala investerade värdet = $ 10 (1, 12) ² + 10 (1, 12) + 10

= 12, 544 + 11, 2 + 10

= 33, 744 miljoner dollar

NPV = -10, 0 + (33, 744 + 4, 0) /1, 10 ³ = 18, 357 miljoner dollar

b. Om fonderna inte investeras av dotterbolaget:

NPV = -10, 0 + (10, 0 + 10, 0 + 10, 0 + 4, 0) / 1, 311 = 15, 545 miljoner USD

c. Om det inte finns några begränsningar kommer pengarna att flöda årligen till hemlandet utan några investeringar.

NPV = -10, 0 + 10 / 1, 10 + 10, 0 / 1, 21 + 14, 0 / 1, 331 = 17, 873 miljoner dollar