3 Skäl för Debentures finanspopularitet

Några av orsakerna till obetydliga skuldförbindelser finansiera och den senaste utvecklingen i företaget är: 1. Utgivande företagets inställning 2. Investeringspublikens psykologi och 3. Allmänna orsaker.

1. Utgivningsföretagens inställning:

De indiska företagen anses också vara väldigt ovilliga att vara beroende av förlagsfinansiering, fast det är en attraktiv källa. Följande är huvudorsakerna till deras tvekan.

(1) Hög stämpeltull:

Kostnaden för kapitalanskaffning genom förlagslån har blivit mycket hög på grund av den höga stämpeldelen.

(2) Bankers inställning:

De indiska bankirerna är väldigt ovilliga att ge ekonomiskt stöd till företag som har förlag i sin kapitalstruktur. Sådana företag ser inte positivt ut av bankerna när det gäller boende.

(3) Förvaltningsorganets system:

Förvaltningsmyndigheterna uppfyllde kravet på medellång sikt genom investeringar mellan företag för att behålla sin ekonomiska dominans. Emellertid har denna anledning nu ingen giltighet eftersom systemet för förvaltningsmyndigheten hade avskaffats 1968 själv.

(4) Frånvaro av utgivningshus:

Kapitalmarknaden i vårt land utvecklas inte tillräckligt. Antalet utgivningshus och försäkringsbyråer är också mycket begränsat. Därför kan företagen inte vara beroende av förlagsfinansiering eftersom marknadsföring av förlagslån också är mycket osäker.

2. Investors psykologi:

Investerarnas attityd är inte heller för skuldobligationer. Det finns ett antal skäl till att investerarnas ökande motvillighet investerar i sina fonder i skuldförbindelser.

Några av de främsta orsakerna anges nedan:

(1) Finansinstitut:

Institutionella investerare föredrar i allmänhet endast obligationer på grund av minskad risk och ökad säkerhet och stabil avkastning. Men i vårt land är de flesta institutionella investerare offentliga institutioner. De måste investera en stor del av sina medel i statsobligationer på grund av de lagstadgade kraven.

(2) Skuldernas nominella värde:

Förlagets nominella värde är i allmänhet högt som Rs. 1000 vardera eller Rs. 500 etc. Därför är moderata investerare inte i stånd att köpa sådana obligationer.

(3) Utgivningsvillkor:

Obligationer utfärdas inte generellt med attraktiva villkor, förvaltningsförvaltarnas tjänster är inte tillgängliga och skulden kan inte omräknas till kontanter snabbt. Till skillnad från våra villkor, i USA, utfärdar företagen obligationer med mycket attraktiva villkor.

Obligationsinnehavarna har också ett antal rättigheter och befogenheter. Sådana befogenheter är inte tilldelade dem i vårt land. Ibland ges de också möjlighet att konvertera sina skuldebrev till aktier.

3. Allmänna orsaker:

Förutom de ovan angivna skälen finns det också vissa andra allmänna skäl som gör förlagsfinansieringen impopulär.

Några av dem ges nedan:

(1) Frånvaro av förvaltningsmyndigheternas tjänster:

Förvaltarnas betydelse kan inte vara överbelastad för att göra skulden mer populär. Deras tjänster är oundvikliga för att skydda innehavarnas intresse. Sådana tjänster är inte tillgängliga för förlagsinnehavarna i Indien.

(2) Kapitalmarknadens art:

Den indiska kapitalmarknaden är också mycket oorganiserad och mindre utvecklad. Det finns ingen redo marknad för förlagslån. Regeringens industri- och finanspolitik är inte heller stabil.

(3) Rivaliserande värdepapper:

På grund av förekomsten av rivaliserande värdepapper som statens förfallna värdepapper och preferensaktier på kapitalmarknaden påverkas efterfrågan på förlagslån också mycket allvarligt.

Senaste utvecklingen:

Obligationer blir nu en mer populär form av säkerhet på grund av de konkreta åtgärder som regeringen vidtagit. Offentliga företag, kommersiella banker etc. är delvis ansvariga för denna utveckling.

Skälen till den senaste utvecklingen är följande:

1. Handelsbankernas inställning har reviderats.

2. Obligationer utfärdas nu med alltmer attraktiva villkor.

5. På grund av avkoppling i de lagstadgade restriktionerna känner institutionella investerare uppmanade att investera mer i företagsobligationer.

4. Företag med samma förvaltning gör nu gemensamt genom att erbjuda fler värdepapper. Därför är obligationer nu säkrare än tidigare.

5. Förvaltningsmyndigheter är nu tillgängliga. Enligt de normer för förlagsföreläggande som meddelades den 14 januari 1987 är utnämningen av förvaltningsobligationer obligatoriska vid vissa företag.

6. Utvecklingen av emissionshushåll och försäkringsbolag ökade likviditeten och omsättningsgraden av förlagslånen.

7. Betalning av räntor på förlagslån är nu ett tillåtet avdrag enligt inkomstskattelagen. Denna ersättning gjorde det möjligt för många företag att välja skuldfinansiering åtminstone för att undvika skatt.

Således har skulden inte längre den stigma som är kopplad till dem tidigare. Detta är i själva verket en välkommen utveckling på den indiska kapitalmarknaden.