3 Olika typer av formelplaner (numeriskt exempel)

Olika typer av formelplaner ges nedan:

1. Constant-Rupee-Value Plan:

Den konstanta rupievärdesplanen anger att rupee-värdet för portföljen av portföljen kommer att förbli konstant. Såsom aktieinnehavet stiger, måste investeraren automatiskt sälja några av aktierna för att hålla värdet på sin aggressiva portfölj konstant.

Image Courtesy: pearsonblog.campaignserver.co.uk/wp-content/uploads/Rupee-exchange-rate.png

Om aktiekursen faller måste investeraren köpa ytterligare lager för att hålla värdet av aggressiv portfölj konstant.

Genom att specificera att den aggressiva portföljen kommer att förbli konstant i penningvärde specificerar planen också att återstoden av den totala fonden ska placeras i konservativ fond. Den konstanta rupee-värdeplanens största fördel är dess enkelhet. Investeraren kan tydligt se det belopp som han behövde ha investerat.

Procentandelen av sin totala fond som detta konstanta belopp kommer att representera i den aggressiva portföljen kommer dock att ligga på olika nivåer av hans bestånds värden. Investeraren måste välja förutbestämda åtgärdspunkter som ibland kallas omvärderingspunkter, åtgärdspunkter är de gånger investeraren kommer att göra Överföringarna krävdes för att behålla stamportföljens konstanta rupee värde.

Naturligtvis kan portföljens värde inte ständigt vara detsamma, eftersom det skulle kräva kontinuerlig uppmärksamhet av investeraren, otaliga åtgärdspunkter och alltför stora transaktionskostnader. Faktum är att portföljen måste tillåtas att fluktuera i viss utsträckning innan åtgärder vidtas för att justera sitt värde.

Åtgärdspunkterna kan skickas enligt förutbestämda tidsperioder, procentuella förändringar i något ekonomiskt eller marknadsindex eller - mestadels idealiskt - procentuella förändringar i värdet av den aggressiva portföljen.

Tidpunkten för åtgärdspunkter kan få en viktig inverkan på vinsten som investeraren erhåller. Åtgärdspunkter placerade dos tillsammans orsakar stora kostnader som minskar vinsten.

Om åtgärdspunkterna är för långt ifrån varandra kan emellertid investeraren helt missa möjligheten att dra nytta av fluktuationer som äger rum mellan dem. Ett exempel kommer att bidra till att klargöra genomförandet av formelplaner. Vi kommer att använda fraktionerade aktier och ignorera transaktionskostnader för att förenkla exemplet.

Numeriskt exempel:

För att illustrera den konstanta rupievärdesplanen, anta att en investerare har Rs. 10.000 att investera. Investeraren bestämmer sig för att börja planen med balanserade portioner (Rs.5000 aggressiv, Rs.5, 000 defensiv) och att balansera portföljen när den aggressiva delen är 20 procent över eller under Rs.5, 000.

På hundra aktier av en Rs.50 köps varje aktie och Rs.5.000 i obligationer. Den första kolumnen i tabell 1 visar aktiekurserna under en cykel av fluktuationer under och tillbaka till det ursprungliga priset på Rs.50. Den femte kolumnen visar de justeringar som krävdes av 20 procent signalkriteriet.

Den fjärde kolumnen visar att investeraren i slutet av cykeln ökade den totala fonden från Rs.10.000 till Rs.10.209, även om start- och slutpriset var densamma och beståndet aldrig steg över Rs.50-startpriset.

Huvudbegränsningen av den konstanta rupievärdesplanen är att den kräver en viss initial prognos. Det kräver emellertid inte prognoser i vilken utsträckning uppåtgående fluktuationer kan nå.

Faktum är att en prognos om omfattningen av nedåtgående fluktuationer är nödvändig, eftersom den konservativa portföljen måste vara tillräckligt stor så att medel alltid är tillgängliga för överföring till aktieportföljen när dess värde sjunker. Detta steg kräver kunskap om hur aktiekurserna kan gå.

Då kan den nödvändiga storleken på den konservativa portföljen bestämmas om investeraren kan starta sin konstanta rupefond när de aktier han förvärvar inte prissätts för långt över de lägsta värden som de kan fluktuera, kan han få bättre övergripande resultat från en konstant - Rupee-värdeplan.

2. Constant Ratio Plan:

Konjunkturplanen går ett steg bortom den konstanta rupieplanen genom att etablera en fast procentuell relation mellan de aggressiva och defensiva komponenterna. Under båda planerna tvingas portföljen att sälja aktier i takt med att priserna stiger och att köpa aktier när priserna faller.

Under den konstanta ratio-planen förblir både de aggressiva och defensiva delarna emellertid i konstant procentandel av portföljens totala värde. Problemet med återbalansering kan innebära att det saknas mellanliggande prisrörelser.

Koncerninnehavaren kan ställa in portföljbalansen antingen med fasta intervaller eller när portföljen rör sig bort från önskat förhållande med en fast procentandel.

Numeriskt exempel:

Det valda förhållandet mellan aktier och obligationer är 1: 1 vilket innebär att de defensiva och aggressiva delarna kommer att göra 50 procent av portföljen.

Därför delar vi de initiala Rs.10.000 lika med i lager- och obligationsportioner. När börsdelen stiger eller faller med 10 procent från det önskade förhållandet, återställs originalförhållandet.

Den sjätte kolumnen anger de fyra justeringar som krävs för att återställa 50:50 saldon. Även om aktiekursen sjönk avsevärt innan den steg tillbaka till startnivå, gjorde denna portfölj fortfarande lite pengar.

Fördelen med konjunkturplanen är den automatik som det medför att chefen anpassar sin konjunktur mot konjunktur. Denna metod eliminerar inte det nödvändiga att välja enskilda värdepapper, och det fungerar inte bra om priserna på de valda värdepapperen inte rör sig med marknaden.

Huvudbegränsningen för konjunkturplanen är emellertid användningen av obligationer som fristående aktier och obligationer är pengar och kapitalmarknadsinstrument. De tenderar att svara på samma räntehänsyn i den nuvarande diskonterade utvärderingsramen.

Detta innebär att de ibland kan stiga och minska i värde vid ungefär samma tidpunkt. Det finns en begränsad fördel att skaffa sig från att byta ut de stigande aktierna i obligationerna om nedgången i värdepapperspriserna sjunker.

Om nedgången i obligationspriserna är av samma storlek som de i aktiekurserna elimineras de flesta, om inte alla, av vinsterna från konjunkturplanen. Om konjunkturplanen används, måste den samordnas mellan värdepapper som inte tenderar att röra sig samtidigt i samma riktning och i samma storleksordning.

3. Variabel Ratio Plan:

I stället för att upprätthålla en konstant rupeeandel i aktier eller ett konstant förhållande av aktier till obligationer sänker den rörliga kvoten användaren stadigt den aggressiva delen av den totala portföljen när aktiekurserna stiger och ständigt ökar den aggressiva delen när aktiekurserna faller.

Genom att ändra proportionerna av defensiva aggressiva innehav, investerar faktiskt köpet av aktier mer aggressivt, eftersom aktiekurserna faller och säljer aktier mer aggressivt när aktiekurserna stiger,

Numeriskt exempel:

Det illustrerar en annan variabelförhållande plan. Utgångspriset är Rs.50 per aktie. Portföljen är uppdelad i två lika stora delar som tidigare, med Rs.5.000 i varje del. När marknadspriset sjunker, blir aktieandelens värde och andelen aktier i den totala portföljminskningen.

När marknadspriset når Rs.50, utlöses en portföljjustering. Köp av 57, 5 ​​aktier ökar aktieprocenten till 70. När aktiekursen stiger ökar aktieandelens värde tills en ny portföljjustering utlöses. Försäljningen av 51, 76 aktier minskade andelen aktier i portföljen tillbaka till 50.

I exemplet justerades portföljen för 20 procent fall och när priset gick tillbaka till Rs.50. Andra anpassningskriterier skulle ge olika resultat. Den högsta under denna plan beror på de större transaktionerna i portföljens aktieandel.

Portföljjusteringsdelen av (sjätte kolumnen) kan jämföras med samma kolumner. Variabelkvotplanen utsätter investeraren för mer risk än vad den konstanta kvotplanen gör. Men med noggranna prognoser planeras det rörliga förhållandet plan för att dra större nytta av prisfluktuationer än det konstanta förhållandet planen gör.